비트코인(BTC)에서 4개월 만에 최저점인 76,600달러까지 폭락했지만 4% 급반등했고, 이더리움(ETH)도 1,754달러 수준에서 반격에 성공했습니다. 현재 시장의 핵심 쟁점은 이번 반등이 곰시장 중 일시적 숨고르기인지, 아니면 진정한 저점 확인인지에 있습니다. 온체인 데이터, 기술적 지표, 거시 환경을 종합해볼 때 비트코인 76,600달러와 이더리움 1,754달러가 단계적 저점을 형성할 가능성이 80% 이상으로 판단됩니다. 첫째, 비트코인 저점 형성 논리: VIX 공포 지수와 공매도 압박의 공진동 1. VIX 지표가 89%의 저점 가능성을 시사합니다. 2. 현재 시장 심리가 '극도의 공포' 영역에 진입하면서 파생상품 시장의 공매도 계약이 2024년 9월 이래 최고치를 기록했고, 주요 코인의 자금 조달 금리도 전반적으로 마이너스로 전환되어 '숏 스퀴즈' 가능성이 높습니다. 3. 4시간 차트상에서 비트코인 가격이 76,600달러 부근에서 3차례 하락 후 반등에 성공했고, RSI 지표도 바텀 배리어를 형성해 추세 반전을 예고하고 있습니다. 둘째, 이더리움 저점 신호: 고래 저점매수와 생태계 업그레이드의 이중 동력 1. 최근 48시간 내 1,000-10,000 ETH 보유 지갑이 33만 ETH(약 6.3억 달러)를 대량 매입했습니다. 2. 이더리움의 MVRV-Z 지수가 -0.5 아래로 떨어져 17개월 만에 최저치를 기록했는데, 이 구간에 진입하면 향후 3개월 평균 142% 상승한 사례가 많습니다. 3. 2025년 2분기 예정된 Pectra 업그레이드를 통해 검증 노드 스테이킹 요건 상향, 계정 추상화 등 혁신이 이루어질 전망입니다. 셋째, 거시 환경: 미국 증시 반등과 규제 완화가 지원 요인 1. 나스닥 100 선물이 0.4% 반등하며 애플, 엔비디아 등 주요 기술주가 연이은 폭락에서 벗어났습니다. 2. 트럼프 대통령이 보유한 ETH 가치가 5억 달러를 넘어섰고, 미국 정부의 '암호화폐 전략 비축' 정책이 주목받고 있습니다. 또한 홍콩, 싱가포르 등지에서 규제 샌드박스가 운영되며 제도권 편입이 가속화되고 있습니다. 다만 미국 증시 재차 하락, 지정학적 리스크 증대, ETF 자금 유출 등 변수에 유의해야 합니다. 단기적으로는 이더리움 2,050달러, 비트코인 83,500달러 돌파 시 롱 포지션 진입을, 중장기적으로는 1,750-1,900달러(ETH), 76,000-80,000달러(BTC) 구간에서 단계적 매수를 고려해볼 만합니다. 이번 조정장이 지나고 새로운 상승장이 열릴 것으로 기대됩니다.