2025년 에어드랍 보고서: 미국이 소외되었고 앞으로 어떻게 될까
에어드랍은 암호화폐 업계의 가장 효과적인 성장 엔진 중 하나였습니다. 수십억 달러 규모의 토큰을 배포하고, 탈중앙화를 추진하며, 수백만 명의 사용자를 유치했습니다. 하지만 세계 다른 지역은 계속 혜택을 받는 반면, 미국 사용자와 기업은 대부분 배제되어 수십억 달러의 가치를 놓치고 있습니다.
규제 불확실성으로 인해 프로젝트들이 미국 참여자를 차단하고, 해외로 운영을 옮기며, 법적 위험을 피하기 위해 에어드랍 메커니즘을 재설계했습니다. 그 결과 전 세계 암호화폐 채택과 미국에서의 상황 사이에 큰 격차가 생겼습니다.
하지만 이제 상황이 변화하고 있습니다. 정책 환경이 변화함에 따라 프로젝트들이 토큰 배포 방식을 재검토하고 있으며, 미국 사용자들이 에어드랍 경제에 다시 참여할 수 있는 새로운 프레임워크가 등장하고 있습니다.
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에어드랍 통계
- 12개 주요 프로젝트에서 분석한 총 에어드랍 가치: 71.6억 달러.
- 평균 클레임 금액: 적격 지갑당 4,600달러.
- CoinGecko의 50개 프로젝트 데이터에 따르면 전 세계 에어드랍 배포 규모는 266억 달러.
하지만 문제는 미국 사용자들이 그 혜택을 받지 못하고 있다는 것입니다.
미국 사용자들은 배제되었고, 그에 따른 손실도 컸습니다.
- 최대 520만 명의 미국 암호화폐 사용자가 에어드랍에서 배제되었습니다.
- 활성 암호화폐 주소의 22-24%가 미국 사용자 것이지만, 그들은 체계적으로 배제되고 있습니다.
- 우리가 분석한 샘플에서만 18.4억 달러에서 26.4억 달러 규모의 에어드랍 수익이 미국 사용자들에게 돌아가지 않았습니다.
- CoinGecko 데이터로 확장하면 그 손실 규모는 34.9억 달러에서 50.2억 달러로 늘어납니다.
이는 단순히 사용자들만의 손실이 아닙니다. 미국 정부도 큰 손실을 보고 있습니다.
미국 정부의 세수 손실도 컸습니다.
- 에어드랍 제한으로 인한 연방 세수 손실: 4.18억 달러에서 11억 달러.
- 주 세수 손실: 1.07억 달러에서 2.84억 달러.
- 테더의 2024년 이익만 62억 달러였지만, 오프쇼어 법인이라 미국은 16억 달러의 법인세를 놓쳤습니다.
새로운 에어드랍 규칙
이것이 에어드랍을 막지는 않았지만, 에어드랍 방식을 변화시키고 있습니다.
- 프로젝트들이 토큰 배포 방식을 재구성하고 있습니다. 스테이킹 기반 자격, 단계적 출시, 더 강력한 사이빌 저항 등을 통해 토큰이 참여도 높은 사용자에게 갈 수 있도록 하고 있습니다.
- 규제 논의도 진화하고 있습니다. 에어드랍이 투자 계약과 다르다는 인식이 커지면서 미국 사용자의 합법적 참여를 허용할 새로운 프레임워크가 등장할 수 있습니다.
- 에어드랍은 더 이상 단순한 사용자 유치가 아닙니다. 최고의 프로젝트들은 토큰 배포를 통해 거버넌스 참여, 보안 강화, 장기 기여자 유지 등을 추구하고 있습니다.
앞으로 어떻게 될까?
에어드랍은 암호화폐 업계에서 가장 효과적인 도구였지만, 명확한 규제가 없어 점점 실행하기 어려워지고 가장 큰 혜택을 받을 수 있는 사용자들에게도 접근성이 낮아지고 있습니다.
해결책이 있습니다:
- 자금 조달이 아닌 에어드랍에 대한 세이프 하버 보호.
- 충성 프로그램 및 주식 인센티브와 일치하는 세금 처리.
- 혁신과 규제 준수 사이에서 선택할 필요 없도록 하는 규제 명확화.
미국이 조치를 취하지 않으면 업계는 계속 전진할 것입니다. 프로젝트들은 계속 해외로 이동할 것이고, 혁신은 다른 곳에서 가속화될 것이며, 미국 사용자와 기업은 뒤처지게 될 것입니다.
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— Jessica Furr, Hildebert Moulié, Jane Perov, Demetrios Stellatos, Phillip Bodine 작성
2025년 에어드랍 보고서: 미국이 소외되었고 앞으로 어떻게 될까는 원래 Dragonfly Research에 게시되었습니다.
