체인캐처(ChainCatcher) 메시지에 따르면, Cointelegraph 보도에 따르면 비트코인이 최근 역사적 최고점 109,350달러에서 30% 하락했지만 3월 11일 76,700달러의 4개월 저점을 기록했음에도 불구하고, 4가지 핵심 지표가 이번 조정이 이미 끝났음을 시사한다고 합니다.

• 첫째, 현재 조정은 2021년 11월 베어마켓과 본질적으로 다릅니다. 2021년 베어마켓에서 비트코인은 60일 만에 69,000달러에서 41% 폭락한 40,560달러까지 떨어졌지만, 현재 조정은 2024년 6월 31.5% 조정과 더 유사합니다. 진정한 베어마켓으로 진입하려면 최소 40% 이상의 하락이 필요하지만, 아직 그 수준에 도달하지 않았습니다.

• 둘째, 미 달러 지수(DXY)가 2025년 초 109.2에서 104까지 하락했는데, 이는 2021년 말 베어마켓 기간 중 달러 강세와 대조됩니다. 분석가들은 비트코인이 일반적으로 달러 지수와 반비례 관계를 보인다고 지적하며, 현재의 달러 약세 환경이 비트코인 가격 안정화에 유리할 것이라고 말합니다.

• 셋째, 파생상품 시장 데이터에서 건강한 징조가 나타납니다. 가격이 3월 2일부터 11일 사이 19% 하락했음에도 불구하고, 비트코인 선물 연간화 프리미엄은 여전히 4.5%를 유지하고 있어 2022년 6월 베어마켓 기간의 마이너스 프리미엄 수준보다 훨씬 높습니다. 또한 영속계약 자금 금리가 거의 0에 가까워, 전형적인 베어마켓에서 나타나는 과도한 숏 수요가 없음을 보여줍니다.

• 넷째, 시장의 주된 우려는 미국 정부가 3월 15일 셧다운될 수 있다는 점과 AI 섹터 버블 위험에 집중되어 있습니다. 시가총액 1,500억 달러 이상의 상장 기업들이 고점 대비 큰 폭으로 조정을 받았는데, 여기에는 테슬라(-54%), 엔비디아(-34%), TSMC(-26%) 등이 포함됩니다. 이러한 리스크 정서 확산이 비트코인의 단기 조정을 야기했습니다.

또한 미국 부동산 시장에서 초기 위기 신호가 나타나고 있어, 이는 자금이 희소자산으로 유입되는 것을 가속화할 수 있습니다. 분석가들은 달러 약세, 역사적 데이터상 30% 가격 조정만으로는 베어마켓으로 판단하기 어렵다는 점, 비트코인 파생상품 시장의 탄력성, 정부 셧다운 리스크로 인한 시장 변동성, 부동산 시장 위기 징조 등의 요인들이 비트코인을 90,000달러 수준으로 끌어올릴 것이라고 전망합니다.

현재 비트코인은 저점에서 반등했으며, 시장 참여자들은 미국 정부 부채 한도 협상 진전 상황을 주시하고 있습니다. 공화당 내부에서 국방 및 이민 지출 문제를 둘러싼 이견이 있지만, 합의에 도달하면 비트코인을 포함한 리스크 자산 시장에 긍정적인 반응이 나타날 수 있습니다.