주요 지표: (3월 3일 오후 4시 -> 3월 10일 오후 4시 홍콩 시간) BTC 대 USD 현물 기술 지표 개요
BTC 대 USD는 10.7% 하락(92,200달러 -> 82,300달러), ETH 대 USD는 14.8% 하락(2,430달러 -> 2,070달러)
BTC 대 USD 현물 기술 지표 개요
일련의 뉴스와 지난주 암호화폐 관련 사건의 영향으로 시장 변동성이 지속적으로 높아졌습니다. 결국 코인 가격이 단단한 발판을 잡지 못하고 큰 폭으로 요동쳤으며, 하방 지지선은 79,000-73,000달러, 상방 저항선은 89,000-93,000달러 수준입니다.
지난주 바닥 탐색과 빠른 반등이 긴 조정 기간의 끝을 암시했기를 바랐지만, 코인 가격 움직임은 기대에 미치지 못했습니다. 초기 하락 지점 위의 저항선은 95,000-96,000달러, 이어서 100,000-102,000달러, 마지막으로 110,000달러 수준입니다. 코인 가격이 73,000달러 아래로 떨어지면 65,000-67,500달러까지 후퇴할 수 있으며, 그 이후 코인 가격 추이가 현재 예상보다 더 복잡해질 것입니다. 우리는 여전히 중기적으로 상승 관점을 유지하지만, 강력한 상승 동력이 부족한 상황에서 시간선이 더 늘어날 수 있습니다.
시장 주제
미국의 관세 부과로 인한 글로벌 무역전쟁 우려가 재점화되면서 VIX 지수가 20에서 26으로 상승했습니다. 또한 유럽과 독일의 국방 지출 증가로 인해 독일 국채 매도가 일어났고, 이는 일본, 영국, 미국 국채로 확산되어 전체 위험 시장의 복잡성을 더욱 가중시켰습니다. 트럼프 정부가 장기 금리와 재융자 비용을 낮추고 경제 상황을 완화하고자 하는 것으로 보이지만, 이 목표를 달성하려면 추가 매도와 미국 위험 자산에서의 자금 유출이 발생할 수 있습니다. 비농업 데이터가 다소 부진한 가운데, 도지코인(정부 효율성 부문)의 압박으로 이러한 추세가 지속될 수 있습니다.
암호화폐로 돌아와, 트럼프의 트윗으로 인한 코인 가격 반등은 일시적이었습니다. 미국 주식 시장의 압박으로 인해 지난주 95,000달러 수준이었던 코인 가격이 81,000-82,000달러로 크게 하락했습니다. 이후 금요일 암호화폐 정상회의에서 미국 주식 시장이 바닥에서 반등하고 낙관적인 분위기가 형성되면서 코인 가격이 지지를 받았습니다. 목요일 밤, 트럼프 대통령이 행정명령에 서명하여 보유 중인 비트코인을 암호화폐 준비금으로 활용하겠다고 발표했습니다. 이 소식은 추가 매수를 암시하지 않아 실망스러웠지만, 적어도 비트코인에 대해서는 긍정적인 방향으로 나아가고 있습니다(다른 토큰은 언급되지 않음). 금요일 밤 시장 심리가 회복된 후 코인 가격이 일시적으로 90,000-91,000달러 저항선에 도달했지만, 정상회의 이후 새로운 소식 없이 계속 하락을 시도했습니다. 일요일 밤 저유동성 시간대에 비트코인이 80,000달러 아래로 매도되었고, 이더리움은 2,000달러 아래, 솔라나는 125달러 아래로 떨어졌습니다.
BTC 내재 변동성
주간 변동성이 상당히 격렬했지만, 결국 주간 기준으로는 거의 변화가 없었습니다. 암호화폐 정상회의 전 내재 변동성이 높아졌고, 당일 변동성 가격이 일시적으로 5%에 달했습니다. 실제 변동성이 매우 높은 것도 회의 전 내재 변동성 상승을 뒷받침했습니다. 하지만 이후 새로운 소식 없이 진행된 회의와 매우 절제된 코인 가격 움직임으로 인해 내재 변동성이 과매도 되었고, 3월 14일 만기 내재 변동성이 일시적으로 47까지 떨어졌다가 일요일 코인 가격 매도 이후 급반등했습니다.
실제 변동성은 여전히 50 중반에서 60 수준을 유지하고 있는데, 이는 최근 최고 수준입니다. 시장이 새로운 범위에서 균형을 찾고 있기 때문입니다. 향후 며칠 동안 시장이 국부적으로 변동할 것으로 예상되지만, 현재 시장 포지션이 더 깨끗해졌기 때문에 이번 주 후반에는 실제 변동성이 40 중반 수준으로 돌아갈 것으로 보입니다.
BTC 왜도/첨도
단기 만기일의 왜도는 하방 편향되어 있습니다. 상승보다 하락 움직임이 더 격렬했기 때문입니다(트럼프 트윗 때는 제외). 더 먼 만기일 곡선에서는 4월, 5월부터 왜도가 상방으로 전환되는데, 이는 구조적으로 시장이 하방에 포지션을 배치하기를 꺼려하기 때문입니다.
첨도는 기본적으로 이번 주 말에 변화가 없었지만, 주간 변동은 상당히 격렬했고 코인 가격 변화와 높은 상관관계를 보였습니다. 그러나 코인 가격이 국부적으로 변동하고 투자자들이 대부분 콜-풋 스프레드 옵션으로 방향성 포지션을 구축했기 때문에, 미소 곡선의 날개 부분 가중치가 낮아져 단기적으로 첨도가 하락했습니다. 하지만 우리는 날개 부분에 대한 보호를 위해 이를 보유할 것을 제안합니다.
