비트코인(BTC)의 가격 변동은 미국 경제 지표와 밀접한 관련이 있으며, 현재 시장은 실제로 미국의 상황과 매우 유사하여 황소장과 곰시장의 경계에 있습니다. 한편으로는 미국 가계부문의 레버리지 비율이 역사적으로 낮은 수준이며 실업률도 양호한 편이지만, 다른 한편으로는 소비자물가지수(CPI)가 높은 수준을 유지하고 있고 식품, 주택 및 기타 물품의 비용이 미국의 가장 중요한 경제 문제가 되고 있습니다. 최근 계란 가격 급등이 미국 전역을 위협하고 있으며, 미국 경제 성장 동력도 부족한 상황입니다. AI가 가격을 재정의하고 있으며 미국 주식시장의 주요 종목들의 열기가 점차 식어가고 있습니다.

비트코인(BTC)이 8만 달러를 넘어선 가격과 비트코인 전략 비축, 예측 가능한 규제 완화가 겹치면서 이것이 베어장(Bear Market)이라고 보기는 어렵지만, 다른 한편으로 시장 성장 동력과 유동성 감소는 실재하며 알트코인 시장은 아우성치고 있습니다.

따라서 가격을 보아야 하며, 여전히 미국과 트럼프에 주목해야 합니다. 시장에서는 트럼프가 금리 인하를 유도하기 위해 의도적으로 경기 침체를 조성하고 있다는 목소리가 있습니다. 이는 음모론적 성격도 있지만, 대통령으로서 경기 침체를 싫어할 것이라는 점을 인정해야 합니다. 그러나 현재의 경기 침체 경고로 인해 금리 인하 기대감이 높아지고 있으며, 시장에서는 6월에 금리 인하가 있을 것으로 보고 있습니다. 금리 인하와 양적 완화가 성공하고 상대적으로 강한 자산 부채 기본 체질이 결합하면, 미국은 경기 침체 이후 호황기를 맞이할 수 있지만, 경기 침체 가능성도 배제할 수 없습니다.

단기적으로 보면, 관세 압박과 경제 불확실성이 지속되어 거시 경제 환경이 개선되기 전까지는 암호화폐 시장이 진정한 반등을 맞기 어려울 것 같습니다. 현재 상황을 보면, 호재가 계속 나오고 있지만 트럼프를 포함한 발언들이 암호화폐 시장에 영향을 미치기는 어려워 보이며, 시장 자체의 자생력이 약해 외부 유동성 주입이 필요한 상황입니다.

경기 침체가 없다면 비트코인(BTC)의 최대 하락폭은 트럼프 취임 전 수준인 약 7만 달러 수준까지 내려갈 수 있지만, 경기 침체가 온다면 가격이 크게 하락할 수 있습니다. 스탠더드앤드푸어스 500지수가 경기 침체 시 20-50% 하락했듯이 비트코인(BTC)도 극단적인 하락을 겪을 수 있습니다. 현재로서는 아직 걱정할 단계는 아니며, 비트코인(BTC) 시장의 코인 보유 집중도가 9-9.5만 달러 사이에 있어 투자자들의 매도 압력이 크지 않은 상황입니다.

현재 상황을 고려할 때, 백악관 암호화폐 정상회의와 비트코인(BTC) 전략 비축이 시장 심리를 자극하지 못한 만큼, 향후 3개월 내 주요 호재 가능성이 뚜렷이 줄어들 것으로 보입니다. 거시 환경이 점진적으로 개선되지 않는 한, 시장에 성장 동력이 부족할 것 같습니다. 비트코인(BTC)의 헤지 속성을 고려할 때, 향후 비트코인(BTC)은 단기 변동성에서 벗어나 연 단위의 큰 변동성 장세에 접어들 것으로 보이지만, 알트코인 시장은 대체로 좋지 않을 것 같습니다. 다만 상위 코인들과 미국 기반 코인들은 단기적 서사가 있을 수 있습니다.

장기적으로는 대부분의 업계 관계자들이 시장에 대해 여전히 긍정적입니다. 예를 들어 Arthur Hayes는 비트코인(BTC)이 7만 달러까지 떨어질 수 있다고 말했지만, 장기적으로는 100만 달러에 도달할 것이라고 확신하고 있습니다. Messari 연구원 mikeykremer도 비트코인(BTC)이 궁극적으로 100만 달러에 도달할 것이라고 말했지만, 그 전에 심각한 베어장(Bear Market)을 겪어야 할 것이라고 했습니다. 매수 데이터도 긍정적이어서 CryptoQuant 분석가 Cauê Oliveira에 따르면 고래 투자자들이 지난 30일 동안 6만 5천 BTC 이상을 추가로 매입했다고 합니다. LMAX Digital의 Joel Kruger도 비트코인(BTC)이 바닥을 치고 있다고 보며, 2분기에 반등할 것으로 예상하고 있습니다.

그러나 어떻든 외부 경제 상황이 암호화폐 시장을 주도하는 상황에서 관세, 인플레이션, 지정학적 요인들이 작용할 것이며, 투자자들에게는 기다리는 것 외에는 다른 방법이 없어 보입니다.