황금은 트럼프 관세 전쟁으로 인한 경기 침체 우려 속에서 글로벌 시장의 피난처가 되었습니다. 오늘(14일) 현물 금 가격이 다시 역대 최고치를 경신하며 1온스당 3,000 달러에 육박했습니다. 그러나 시장이 황금을 추구하는 동안 국제 유가는 수요 감소와 지정학적 변수로 인해 하락하고 있으며, 비트코인의 헤지 자산으로서의 역할은 아직 실현되지 않은 것 같습니다.
황금이 3,000 달러에 근접 고인플레이션+금리인하 기대 이중 공격
3월 13일 국제 금 가격이 크게 상승했습니다. 뉴욕 현물 금 가격은 1.85% 상승하며 온스당 2,989 달러에 거래를 마감했고, 3,000 달러에 근접했습니다. 이번 상승세의 배경에는 글로벌 경제 불확실성 증가가 주요 요인으로 작용했습니다.
또한 지난밤 미국이 발표한 2월 생산자물가지수(PPI)는 시장 예상치를 하회했고, 이는 소비자물가지수(CPI) 추세와 일치하여 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 보여주었, 이는 연준이 경기 침체 시 금리 인하를 시작할 것이라는 투자자들의 기대를 강화했습니다.
TD 증권(TD Securities) 원자재 전략 글로벌 책임자 Bart Melek는 다음과 같이 말했습니다:
현재 시장 자금이 황금으로 뚜렷하게 유입되고 있는데, 이는 황금이 여전히 시장 위험에 대응하는 가장 안정적인 헤지 자산이기 때문입니다.
현재 대부분의 주요 기관들도 황금 전망을 긍정적으로 보고 있습니다. 맥쿼리 그룹(Macquarie)은 2024년 2분기 황금 가격이 3,500 달러까지 급등할 것으로 예측했고, BNP 파리바(BNP Paribas)도 황금 가격 전망을 3,000 달러 이상으로 상향 조정했습니다.
Allegiance Gold 운영 책임자 Alex Ebkarian은 투자자들이 시장 변동성 속에서 황금의 가치를 다시 인정하고 있다고 말했습니다:
황금은 장기 상승장에 있으며, 올해 3,000~3,200 달러 범위에서 등락할 것으로 보입니다.
유가 하락으로 경기침체 우려 심화
경기 침체 가능성을 뒷받침하는 또 다른 요인은 국제 유가가 무역 긴장 고조와 수요 전망 약화로 인해 약세를 보이고 있으며, 러시아-우크라이나 휴전 진전으로 공급망 위험에 대한 시장 우려가 완화되고 있다는 점입니다.
국제 유가 하락
- 브렌트유 선물 가격은 1.07 달러 하락, 1.51% 하락한 배럴당 69.88 달러에 거래를 마감했습니다.
- WTI 원유 선물 가격은 1.13 달러 하락, 1.67% 하락한 배럴당 66.55 달러에 거래를 마감했습니다.
국제에너지기구(IEA)의 최신 보고서에 따르면, 2025년 전 세계 석유 공급이 수요를 약 60만 배럴/일 초과할 것으로 전망됩니다. IEA는 또한 글로벌 경기 둔화, 특히 무역 갈등 악화가 에너지 수요에 미치는 영향을 반영하여 전 세계 석유 수요 증가 전망을 일일 103만 배럴로 하향 조정했습니다.
한편 씨티 은행(Citi)은 분석에서 트럼프 대통령이 선거 기간 중 유가 인하를 약속했다는 점을 고려할 때, 2025년 하반기 브렌트유 가격이 60 달러까지 하락할 것으로 예상했습니다.
헤지 시장 재편 비트코인 헤지 기능 약화
암호화폐 투자자들에게 가장 실망스러운 점은 비트코인이 '디지털 황금'으로 여겨졌음에도 불구하고, 이번 헤지 물결 속에서 황금과 동조화되지 못했다는 것입니다. 현재 비트코인 가격은 미국 주식 시장의 영향을 더 많이 받으며 최근 부진한 모습을 보이고 있습니다.
한 시장 전문가는 황금의 강세와 비트코인의 약세가 헤지 수단에 대한 시장의 선호 변화를 보여준다고 지적했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다:
지금은 대규모 헤지 시대입니다. 국제 무역, 지정학, 거시경제 등 모든 부문에 불확실성이 가득합니다.
트럼프 정부 시절 암호화폐에 우호적이었던 정책으로 인해 비트코인이 많은 자금을 끌어들였지만, 황금이 다시 부각되면서 암호화폐의 헤지 자산으로서의 역할은 앞으로 더 지켜봐야 할 것 같습니다.
