비트코인의 시장 유동성이 좁아지고 있으며, 2월 정점인 97,000달러에서 급격한 조정을 거친 후 암호화폐가 계속 통합되고 있습니다.

글래스노드의 온체인 데이터에 따르면 자본 유입이 크게 둔화되었으며, 현물 및 선물 시장에서 유동성 상황이 악화되고 있습니다.

시장 활동의 핵심 지표인 거래소 유입은 투자자 참여 감소를 반영하며 사이클 정점 대비 54% 이상 감소했다고 글래스노드는 화요일 보고서에서 밝혔습니다.

동시에 비트코인 선물의 미결제 약정은 시장 최고점의 570억 달러에서 370억 달러로 35% 감소하여 레버리지와 투기적 활동이 줄어들고 있음을 시사합니다.

이 자산은 1월 20일 역대 최고가인 109,000달러 대비 23% 하락했으며, 지난 30일 동안 15% 더 하락한 82,800달러를 기록했습니다.

유동성 부족의 주요 요인은 CME 선물 대비 현물 가격 프리미엄을 이용한 현금-선물 거래 청산으로 보입니다.

또 다른 요인은 도널드 트럼프 대통령의 관세 조치에 대한 초기 반응에서 해외 거시경제 동향에 대한 심리 변화로 보입니다.

싱가포르 기반 디지털 자산 거래 기업 QCP 캐피털은 화요일 보고서에서 "새로운 관세 관련 뉴스가 없는 가운데 지정학이 다시 전면에 부상했다"며 "이스라엘의 가자 지구 공습 재개로 금이 3,000달러를 돌파했지만 비트코인은 부정적 상관관계를 보이고 있다"고 밝혔습니다.

위험 회피 심리가 강해지면서 기관 투자자들이 이러한 포지션을 줄이고 있어 ETF 유출과 비트코인 현물 가격 하락 압력으로 이어지고 있습니다.

옵션 시장에서도 하방 보호에 대한 선호가 커지면서 풋옵션의 내재 변동성 프리미엄이 콜옵션보다 높습니다.

한편 단기 홀더들은 상당한 미실현 손실을 겪으면서 일부가 포기하고 있습니다.

전반적인 매도세 속에서도 장기 홀더들은 주로 비활동적인 상태를 유지하고 있어, 비트코인의 가치 제안에 대한 장기적 확신이 여전히 유지되고 있음을 시사합니다.

글래스노드 보고서는 이 집단이 여전히 네트워크 자산의 상당 부분을 보유하고 있어 이례적인 추세라고 지적했습니다.

비트코인은 이제 섬세한 균형을 맞추고 있습니다. 유동성 감소와 투기적 활동 감소로 인해 단기적으로 변동성이 높아질 수 있습니다. 새로운 자금이 유입되어 가격을 지지할지 여부는 거시경제 여건과 전반적인 위험 환경에 대한 트레이더들의 평가에 달려 있습니다.