우리가 알고 있는 암호화폐 시장은 빠르게 변화하고 있습니다. 4년 주기? 끝났다. L1 지배력? 약화되고 있다. 규제? 불가피하지만 결정적인 장애물은 아니다. 나는 자본(Capital)의 공동 창립자인 @RyanWatkins_와 앉아서 이 모든 것을 분석했다. 내가 배운 것은 다음과 같다. 1/x

수년 동안 사람들은 비트코인의 4년 주기가 전체 암호화폐 시장을 지배한다고 믿었습니다. 라이언은 그것이 시대에 뒤떨어졌다고 말합니다. 기관 투자자들은 반감기에 관심이 없습니다. 그들은 유동성 주기, 거시적 추세, 시장 구조 변화를 따릅니다. 주기는 여전히 존재하지만, 그렇게 되는 방식은 아닙니다.

가장 큰 변화는? L1이 더 이상 주요 가치 동인이 아니다. 사용자는 자신이 어떤 블록체인에 있는지 신경 쓰지 않는다. 그들은 자신이 사용하는 앱에 신경 쓴다. Ryan은 앱 계층이 L1의 가치를 뒤집을 것이라고 믿는다. 가장 큰 승자는 블록체인이 아니라 사용자 경험을 지배하는 앱이 될 것이다.

규제가 다가오고 있습니다. 하지만 중요한가요? 라이언은 그럼에도 불구하고 온체인 금융이 성공할 것이라고 생각합니다. 정부는 속도를 늦출 수는 있지만, 암호화폐 기반 자본 시장을 멈출 수는 없습니다. 인프라는 이미 구축되고 있습니다.

단기적으로 내러티브를 관찰하면 투자자로서 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 라이언은 그와 그의 팀이 기본 원칙과 네트워크 효과로부터 이익을 얻는 내러티브에 어떻게 접근하는지 설명했습니다. 하지만 진짜 요령은? 솔라나(Solana) 나 DEX와 같은 베타 플레이를 활용하여 미메코인 가치를 포착하는 것입니다.

그렇다면 대중에게 암호화폐를 제공하려면 무엇이 필요할까요? 대중 채택에 대해 이야기한다면, 라이언은 소비자에게 더 친화적인 무언가를 위해 하드코어, 극대주의적 접근 방식을 양보해야 할 수도 있다고 주장합니다. 소액 결제에 비트코인을 사용하는 것은 결코 PMF를 찾을 수 없습니다. 하지만 다음과 같은 제품

라이언의 견해는 명확합니다. 앱 계층은 가치 면에서 L1을 추월할 것입니다. L1은 비용과 속도 면에서 경쟁할 것입니다. 앱은 실제 경제적 상승세를 포착할 것입니다. 문제는 어떤 블록체인이 승리하느냐가 아닙니다. 문제는 어떤 앱이 암호화폐의 미래를 정의하느냐입니다.

실크로드 시절에 암호화폐를 발견하고 지금은 확신이 강한 플레이에 베팅하는 헤지펀드를 운영하는 사람의 결론은 분명합니다. 4년 주기는 끝났습니다. L1 지배력은 사라지고 있습니다. 규제는 혁신을 멈추지 못할 것입니다. 가장 큰 기회는 아직 앞으로 있습니다.