Web3 자금 조달 현황 - 2025년 제1분기
원문 작성자: 탈중앙화
원문 번역: 주주, 블록비츠(BlockBeats)
편집자 주: 지난 몇 년간 Web3 초기 투자 규모가 확대되었지만, 자금은 소수 기업에 집중되었고 투자 유치는 더욱 어려워졌습니다. FTX 붕괴 후, 유동성 공급자(LP) 자금은 소수 선두 펀드에 집중되었고 스타트업의 투자 유치는 더욱 힘들어졌습니다. 토큰 유동성이 감소하고 투자 수익 주기가 길어졌으며, 시장은 수익성과 제품 시장 적합성(PMF)에 더 관심을 기울이게 되었습니다. 벤처 캐피털은 사라지지 않을 것이며, Web3 인프라는 이미 성숙해졌고 AI 발전은 새로운 기회를 가져올 것입니다. 미래에는 자본은 단기 토큰 수익이 아닌 장기 경쟁력 있는 창업자를 선호할 것입니다. 핵심 문제는 어떤 창업자와 투자자가 마지막까지 남아 산업 진화의 최종 답을 찾을 수 있을 것인가입니다.
이하 원문 내용(이해를 돕기 위해 일부 편집):
2025년 제1분기 Web3 자금 조달 현황
이성적인 시장 참여자라면 자본에 부침이 있을 것이라고 생각할 수 있습니다. 마치 자연계의 많은 현상처럼 순환적인 특성을 가집니다. 그러나 암호화폐 분야의 벤처 투자는 중력에 대한 지속적인 실험과 같은 일방향 폭포와 더 유사합니다.
우리는 2017년 스마트 계약과 초기 코인공개(ICO) 물결이 시작되고 코로나 시기의 저금리 환경에서 가속화된 열광이 마침내 더 안정적인 수준으로 회귀하는 마지막 단계를 목격하고 있을 수 있습니다.
[이하 생략]암호화폐 벤처 투자의 미래?
지난 6년간, 나는 이러한 데이터를 관찰해왔고 매번 내린 결론은 동일했다 - 스타트업 투자 유치가 점점 더 어려워질 것이다. 24세였던 내가 당시 깨닫지 못했지만, 산업의 진화 법칙은 이러하다. 시장의 열광기는 많은 인재와 자금을 끌어들이지만, 산업이 성숙해짐에 따라 투자 유치의 어려움은 필연적으로 증가한다. 2018년에는 프로젝트가 단순히 '블록체인 상에 있다'는 이유만으로 투자를 받을 수 있었지만, 2025년에는 투자자들이 수익성과 제품 시장 적합성(PMF)에 더 관심을 기울인다.
토큰 유동성이 감소함에 따라 벤처 투자자들은 유동성과 자본 배치 전략을 재평가해야 한다. 과거에는 투자자들이 18-24개월 내에 토큰을 통해 수익을 얻을 것으로 예상했지만, 지금은 이 주기가 길어졌다. 직원들도 동일한 수량의 토큰을 얻기 위해 더 많은 노력을 기울여야 하며, 이러한 토큰의 거래 가치는 종종 더 낮다. 이는 산업에 수익성 있는 기업이 없다는 의미가 아니라, 전통 경제와 마찬가지로 궁극적으로 소수의 기업만이 대부분의 경제적 가치를 흡수할 수 있다는 뜻이다.
벤처 투자가 사라질까? 농담 같은 비관적 관점에서 보면 그럴 수도 있다. 하지만 현실은 Web3가 여전히 벤처 자본을 필요로 한다는 것이다.
기반 시설 계층이 이미 성숙해 대규모 소비자용 애플리케이션을 지원할 수 있다.
창업자들이 여러 시장 주기를 겪으며 산업의 작동 방식에 대해 더 깊이 이해하게 되었다.
인터넷 보급 범위가 계속 확대되고 있으며, 글로벌 대역폭 비용이 하락하고 있다.
AI의 발전이 Web3 애플리케이션의 가능성을 확장하고 있다.
이러한 요인들이 전례 없는 기회를 공동으로 구성하고 있다. 벤처 투자 업계가 '벤처 투자를 다시 위대하게 만들고' 싶다면, 그들은 창업자들이 얼마나 많은 토큰을 발행할 수 있는지가 아니라 창업자 본인에 집중해야 한다. 현재 자본 배치자들은 시장을 주도할 잠재력이 있는 창업자들을 지원하는 데 더 많은 시간을 투자하려 한다. 이러한 변화는 2018년 Web3 투자자들의 '언제 토큰을 발행할까?'에서 2025년의 '시장의 한계는 어디일까?'로의 성장 과정을 보여준다.
