작성: 루크, 화성 재정

오늘은 2025년 3월 26일로, 주목받는 '4월 2일 관세 시행일'까지 일주일도 채 남지 않았다. 이 날은 트럼프 정부가 '해방의 날'이라 칭하며, 미국 무역 구도를 재편하겠다는 야심찬 목표를 안고 있다. 그러나 미디어의 소리가 점점 커지면서, 이 정책 드라마의 각본은 외부에서 기대했던 것만큼 급진적이지 않을 것으로 보인다. 동시에 거시적 변화에 특히 민감한 암호화폐 시장도 관세의 그림자 아래에서 움직이고 있다.

관세 시행일의 '온건한 전환'?

최신 소식에 따르면, 4월 2일의 관세 정책은 상무부 장관 루트니크가 이전에 묘사한 웅장한 청사진을 완전히 실현하지 못할 수 있다. 그는 한때 '3중 계층'의 관세 체계를 구상했다: 상호 관세를 기반으로, 특정 산업과 특정 국가에 대한 선별적 과세를 보조로. 그러나 최근 소문에 따르면, 후자의 두 가지는 다소 양보할 수 있다. 이는 마치 세심하게 준비된 잔치에서 결국 간소화된 세트 메뉴가 제공되는 것과 같다 - 약간의 양념은 부족하지만, 주요 요리는 여전히 있다.

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현재, S&P 500은 중요한 교차로에 있습니다. 그래프 2에 따르면, 경제가 침체를 피한다면 주식 시장은 빠르게 반등할 것입니다. 하지만 침체 리스크가 증가한다면, 매도 압박이 지속될 수 있습니다. 관세 정책의 불확실성은 분명히 이러한 불확실성을 악화시켰으며, 4월 2일 정책이 예상을 넘어 강경하다면 시장의 공포 정서는 미국 주식을 더욱 낮출 수 있습니다.

암호화폐 시장 긴장감 고조

관세의 방향이 어떻든, 암호화폐 시장이 가장 먼저 타격을 받을 것입니다. 비트코인은 최근 88,786 달러까지 상승하며 회복 기미를 보였지만, 업계 전문가들은 계속해서 경고를 보내고 있습니다. CoinPanel 거래 전문가 크레이토프는 이번 반등이 "불장의 함정"과 같다고 지적했습니다: 거래량 축소, 개인 투자자들의 관망, 자금 비용률 전환, 심지어 "스마트머니"조차 움직이지 않고 있습니다. 시장은 얇은 얼음과 같아서 작은 변화에도 무너질 수 있습니다. 아베(AAVE)의 안정화폐 대출 금리가 4%로 떨어진 것은 회피 정서가 확산되고 있음을 더욱 뒷받침합니다.

더욱 우려스러운 점은 비트코인 장기 보유자들의 "매도 자제" 심리입니다. 이러한 "베테랑들"은 더 높은 매도 가격을 기대하지만, 결과적으로 시장의 매도 압박에 "무거운 짐"이 되고 있습니다. 크레이토프는 이러한 보유자들이 매도하고 시장이 완전히 재편될 때만 대형 투자자들이 다시 입장할 수 있을 것이라고 봅니다. 그러나 현재로서는 시장 정리의 징후가 아직 나타나지 않았으며, 반등의 지속 가능성에 의문이 제기됩니다.

역사적 데이터는 현재 상황에 대해 경고를 보내고 있습니다. 2018년 트럼프가 처음으로 관세 전쟁을 시작했을 때, 글로벌 시장은 심하게 흔들렸습니다. 그래프 3에 따르면, 2018년 3월 관세 발표 이후 S&P 500은 누적 12% 하락했고, 비트코인은 65%나 하락하여 전통 자산의 성과를 크게 밑돌았습니다. 손익 동일 특성은 암호화폐 시장에서 극명하게 드러났습니다: 높은 리스크는 높은 수익을 가져오지만, 더 심각한 하락 압박도 동반됩니다. 반면, 중국 지수는 같은 기간 상대적으로 안정적이었으며, 누적 하락폭이 20% 미만으로, 다른 시장의 관세 충격에 대한 민감도 차이를 보여줍니다.

CoinDesk의 분석은 이러한 우려를 더욱 증폭시켰습니다: 비트코인이 87,000 달러 근처에서 "더블 탑" 형태를 형성했으며, 이 하락 관점 신호가 86,000 달러의 "목선"을 하회한다면 단기적으로 75,000 달러까지 하락할 수 있습니다. 알트코인의 상황은 더욱 악화될 것입니다. SignalPlus의 파트너 오거스틴 범은 시장의 약한 반등이 월말까지 지속될 수 있지만, 4월 2일의 관세 성명이 전환점이 될 것이라고 예측했습니다. 정책이 온화하다면 비트코인은 미 연준의 비둘기파 입장을 빌려 9만 달러를 노릴 수 있습니다. 하지만 예상을 넘어 강경하다면, 유동성 축소로 집단 매도가 발생할 수 있습니다.

결말 추측

4월 2일의 관세 발표는 어떻게 전개될까요? 현재 정보를 종합해보면, 트럼프는 "온화한 시작"을 선택할 가능성이 있습니다: 상호 관세를 10%-12%로 설정하고, 특정 산업과 국가의 관세는 일시 중단하여 압박 공간은 유지하면서 경제의 경착륙은 피하려 할 것입니다. 4월 1일 보고서가 추가 강화를 지지한다면, 연중 중반에 두 번째 공세가 올 수 있습니다. 단기적으로는 시장이 기대 격차로 인해 변동할 수 있으며, 장기적으로는 무역전쟁이 경제 구도를 재편한다면 회복 배당금이 암호화폐 영역에 혜택을 줄 수 있습니다.

암호화폐 투자자들에게 관세 발표일은 정책의 방향뿐만 아니라 정서의 확대경이기도 합니다. 온화한 정책은 단기 반등에 불을 붙일 수 있고, 강경한 추가 조치는 시장의 회복력을 시험할 것입니다. 결과와 상관없이, 이 대결은 우리에게 매크로 정책과 암호화폐 시장의 연결이 점점 더 긴밀해지고 있음을 상기시켜 줍니다. 파도 속에서 오직 추세를 꿰뚫어보는 자만이 파도를 가르며 나아갈 수 있습니다.