2025년 및 그 이후: Resolv
원문 작성자: @I v4 n_Ko, @ResolvLabs 창립자
원문 번역: zhouzhou, 블록비츠(BlockBeats)
편집자 주: 이 글은 수익원, 리스크 격리 및 배포 전략과 같은 스테이블코인 발전의 핵심 문제를 탐구합니다. 저자는 제한된 시장 규모와 중앙화 거래소(CEX)에 의존하는 전략에는 한계가 있으며, 따라서 더 다양한 수익원(LSTs, LRTs 등)과 탈중앙화된 리스크 관리 메커니즘이 필요하다고 지적합니다. Tranching과 유사한 방식을 도입하여 리스크를 계층화함으로써 스테이블코인을 더욱 견고하게 만들 수 있습니다. 동시에 글에서는 네트워크 효과와 배포 채널의 중요성을 강조하며, 향후 스테이블코인 경쟁은 규제 준수와 글로벌 확장 능력에서 펼쳐질 것으로 보고 있습니다.
다음은 원문 내용(이해를 돕기 위해 일부 편집됨)입니다:
우리는 스테이블코인 시장의 리더가 '거래 중심적'이라고 익숙해졌습니다. 사실, 테더 USDT(USDT)와 USDC는 지불과 입출금 측면에서 뛰어납니다. 하지만 우리는 잠재적으로 더 큰 사용 사례의 표면만 건드렸을 뿐입니다. 이 저평가된 내러티브는 암호화폐 원시 수익에 의해 구동되는 '투자 중심' 스테이블코인입니다. 이들은 기존 금고를 대체하고 안정적인 암호화폐 수익의 완벽한 채널이 되었습니다.
Resolv는 유연한 하이브리드 방식으로 이러한 수익을 얻음으로써 진정한 수익 동력 센터를 구축하는 것을 목표로 합니다. 우리의 목표는 산업이 성장함에 따라 발전하는 포괄적인 투자 솔루션을 위한 인프라를 제공하는 것입니다. 이것이 우리의 전문 영역이자 열정입니다.
수익형 스테이블코인 시장은 거대해질 것입니다. 암호화폐는 훌륭한 알파 소스가 될 수 있고 자산 기반이 글로벌하기 때문입니다. 그러나 여전히 이 잠재력의 성장을 저해하는 두 가지 주요 장애물이 있습니다: 확장성과 리스크입니다. 확장성은 온체인 시장이 상대적으로 작기 때문에 제한됩니다 - 수익이 빠르게 압축됩니다.
암호화폐 리스크는 여전히 전통 금융 분야에서 사람들의 '악몽'입니다. 많은 사람들에게 5배 높은 수익조차도 '암호화폐 접근'하기에 충분하지 않습니다. 우리는 시장 확장에 따라 확장될 수 있는 수익 창출 솔루션을 구축해야 하며, 동시에 암호화 관련 리스크를 통제 가능한 범위 내에 유지해야 합니다.
[이하 생략]만약 스테이블코인을 전통 금융의 구조화된 상품과 비교한다면, 스테이블코인은 거의 모든 측면에서 더 우수합니다: 유동성, 이전 가능성, 자본 효율성(담보로 활용하여 레버리지 생성 가능), 자체 보관.
잠재적 사용자를 연속적인 스펙트럼으로 상상해 보겠습니다.
왼쪽에는 암호화폐 원주민 사용자, 농부, 그리고 열성 사용자가 있고, 오른쪽에는 현금을 베개 아래 숨기는 노인들(그리고 일부 보수적인 가족 사무실 및 헤지 펀드)이 있습니다. 이 스펙트럼을 따라 이동하면서 우리는 더 많은 '고착화된' 사용자들을 만나게 됩니다.
유동성 선순환과 암호화폐 원주민 메커니즘에서 시작하여, 목표는 (새로운 유형의 은행과 같은) 더 많은 전통적인 경로를 침투하여 지속적으로 오른쪽으로 이동하는 것입니다. 이는 글로벌 허가가 점진적으로 진행됨에 따라 향후 몇 년간의 주요 목표입니다.
암호화폐 영역에서 네트워크 효과는 초과 수익을 제공하므로, 다른 시장 참여자를 당신의 유통 대리인으로 전환할 수 있다는 것은 엄청난 장점입니다.
제3자가 수익 창출에 참여하도록 함으로써(전략 발기인 또는 리스크 관리자로서), Resolv는 네트워크 효과를 확대하고 있습니다. 리스크 관리자를 통해 새로운 제품 기회와 유동성을 도입하여 성장을 촉진하는 Morpho를 보세요. 또한 펜들(Pendle)의 경우, 유동성 선순환이 프로젝트 통합을 추진하여 네트워크 효과를 더욱 증가시킵니다.
우리는 많은 프로젝트들이 가치 생성의 모든 단계를 통제함으로써 '수직적 방어벽'을 구축하려 하고, 이로 인해 경제적 이익을 자신들의 손에 쥐지만, 동시에 다른 프로젝트들과 협력하고 확장하는 것이 불가능해지는 것을 보고 있습니다.
이와는 반대로, 우리는 '수평적 방어벽'을 구축하여 이 과정에서 분배와 수익 창출이 모든 참여자에게 혜택을 줄 것입니다. 우리는 이 과정에서 가능한 한 중립적으로 유지하여 제품의 최적 산출을 달성하고자 합니다.
스테이블코인은 본질적으로 분배 우위를 가지고 있으며, 네트워크 효과는 이러한 우위를 더욱 확대합니다.
상관관계에 대한 참고사항
모든 암호화폐 프로젝트에는 '방 안의 코끼리'가 있습니다 - 그것은 바로 방어벽, 시장과 동기화를 유지하는 능력, 그리고 관련성을 유지하는 것입니다. 우리는 이것이 엄청난 문제라고 생각합니다. 왜냐하면 많은 프로젝트들이 몇 년간의 내러티브 후에 무명의 상태로 점차 사라지기 때문입니다. 초고속으로 변화하는 암호화폐 시장에서 경쟁사를 앞서가기 위해서는 새로운 수익원을 통합하고 떠오르는 내러티브를 활용할 수 있어야 합니다. 이것이 바로 우리가 모듈형 접근 방식을 통해 달성할 수 있는 것입니다.
토큰 인센티브 또한 암호화폐 수익의 중요한 원천임을 잊지 마세요. 유동성은 한 프로젝트에서 다른 프로젝트로 이동하며, 초기 유동성 인센티브 드롭과 엄청난 연간 수익률을 찾아 다닙니다. 유동성을 더 광범위한 수익원(프로젝트)에 분배함으로써 우리도 이 부분을 포착할 수 있습니다.
로드맵
미래를 내다보면 큰 일들이 어떻게 전개될지 항상 흥미롭지만, 눈앞에는 아직 많은 구체적인 작업이 있습니다. 앞으로 몇 달간의 계획을 살펴보겠습니다.
우리의 계획은 앞서 언급한 핵심 요소들 - 수익원, 리스크, 분배와 일치합니다.
먼저 언급할 것은 우리가 현재 Superstate와 통합 중이라는 점입니다. 이는 제3자 수익원과의 첫 번째 협력 사례로, 이를 통해 우리는 더 안정적이고 다양한 자금 금리의 혜택을 볼 수 있습니다.
자산 기반을 확대하기 위해 비트코인(BTC)을 기본 자산으로 우리 포트폴리오에 추가할 것입니다. 온체인 방식에 집중함으로써 다양한 비트코인 LSTs/LRTs를 스테이블코인 지원에 사용할 수 있으므로, 더 많은 파트너십과 관련 솔루션에 의해 구동되는 더 높은 수익을 예상하고 있습니다.
분배 측면에서 우리의 목표는 수요가 가장 강한 곳에 우리의 제품을 배치하는 것이므로, 새로운 체인과 신흥 생태계로의 확장은 우리의 성장에 중요한 부분입니다. 현재 Base에서 우리의 Total Value Locked는 이미 1억 5천만 달러를 넘었으며, HyperBullish에 대해 매우 자신감을 가지고 있지만, 더 많은 진전이 앞으로 있을 것입니다.
또한 지갑 및 중앙화 거래소(CEX)와 같은 다른 분배 채널을 잊지 마세요(이에 대해 곧 더 많은 소식이 전해질 것입니다). 또 다른 주요 유동성 원천은 암호화폐 프로젝트의 재정 준비금(Karpatkey와 같은 자산 관리 회사에서 관리)과 다른 스테이블코인을 지원하는 자금입니다.
