2025년 3월 말, 글로벌 금융 시장은 극심한 변동성을 경험했습니다. 미국 주식은 3월 28일 '블랙 프라이데이'를 맞이했습니다. S&P 500 지수는 1.97% 하락했고, 나스닥은 2.7% 폭락했으며, 다우존스는 715포인트(1.69%) 하락했습니다. 매도는 금세 암호화폐 시장으로 확산되었습니다. 비트코인(BTC)은 3월 29일 오후 84,000달러에서 3월 31일 아침 81,565달러로 떨어졌고, 이더리움(ETH)은 새로운 최저가인 1,767달러를 기록했으며, 솔라나(SOL)는 오후 6시에 122.68달러로 떨어졌습니다. 3월 30일.
Coinglass의 데이터에 따르면, 지난 48시간 동안 약 7만 명의 암호화폐 투자자가 포지션을 청산당해 약 2억 달러의 손실을 입었습니다. 시장 전반에 걸친 이러한 연쇄 반응은 공황을 야기했을 뿐만 아니라, 현재 경제 환경의 취약성을 드러냈습니다. 이 기사에서는 평판 있는 기관의 견해를 바탕으로 폭락의 원인을 분석하고, 투자자들이 주의해야 할 이번 주의 중요한 사건과 그 잠재적 영향을 평가합니다.
폭락 원인: 블랙 프라이데이부터 크립토 주말 지배 효과까지
중요한 타임라인 및 데이터
미국 주식시장 폭락은 3월 28일 '블랙 프라이데이'에 시작됐다. 인베스토피디아에 따르면 S&P 500은 112.37포인트 하락해 5,580.94에, 나스닥은 481.04포인트 하락해 17,322.99에, 다우존스는 715.80포인트 하락해 41,583.90에 마감했다. 기술 주식이 하락세를 주도했는데, 7개 기술 대기업(애플, 마이크로소프트, 아마존 등)이 총 5,050억 달러의 시가총액을 잃었고, 필라델피아 반도체 지수는 2.95% 하락했습니다. 이는 3월 10일 폭락 이후 가장 큰 하루 하락폭으로, 2025년 1분기 말에 급격한 조정이 있을 것으로 예상됩니다.
암호화폐 시장은 곧 압박을 받기 시작했습니다. 비트코인은 3월 29일 오후 84,000달러에서 8시간 만에 81,644달러로 떨어져 3% 이상 하락한 후 오후 6시에 83,536달러로 회복되었습니다. 3월 30일에 상승세를 유지하지 못하고 3월 31일 오전 6시에 81,565달러로 하락했습니다. 이더리움은 1,767달러로 떨어졌고 솔라나는 122.68달러에 도달했습니다. The Block에 따르면, 전체 암호화폐 시가총액은 최고치인 3.9조 달러에서 2.9조 달러로 25% 감소했고, 거래량은 11월 5일 선거 이후 1,260억 달러에서 350억 달러로 70% 감소했습니다.
시장 심리와 자금 흐름
미국 주식과 암호화폐가 동시에 하락한 것은 위험 회피 심리가 커졌음을 반영합니다. Galaxy Research는 비트코인과 기술 주식 간에 강력한 상관관계가 있다고 지적하며, MicroStrategy(MSTR) 등 암호화폐 관련 주식이 금요일에 10% 하락했고, Coinbase Global(COIN)은 6% 이상 하락하여 광범위한 공황 상태를 보이고 있다고 밝혔습니다. InvestingHaven의 분석가 타키 차클라노스는 비트코인의 단기 지지 수준을 77,000달러로 보고 있습니다. 이 수준이 상실되면 더 큰 규모의 청산이 발생할 수 있습니다.
폭락 원인: 시장에 영향을 미치는 여러 가지 얽힌 요인
거시경제적 압박: 인플레이션이 기대치를 초과하고 소비자 감정이 약함
미국 상무부는 3월 28일 2월 핵심 PCE 가격지수가 전월 대비 0.4%, 전년 대비 2.8% 상승했다고 발표했는데, 이는 각각 0.3%, 2.6%라는 예상치를 뛰어넘는 수치입니다. 골드만삭스는 3월 31일 보고서에서 지속적인 인플레이션으로 인해 핵심 개인 소비 지출(PCE)이 3.5%로 끌어올려지고, 2025년 GDP 성장률 예측치가 1.5%에서 1%로 낮아질 수 있으며, 경기 침체 가능성이 20%에서 35%로 높아질 수 있다고 예측했습니다. 미시간 대학 소비자 신뢰 지수는 57로 하락했습니다. 이는 2022년 이후 최저치이며, 1년 물가 상승 예상치는 5%로 상승했고, 5년 물가 상승 예상치는 4.1%로 상승했습니다. 둘 다 수십 년 만에 가장 높은 수치입니다.
연방준비제도이사회(Fed) 관계자들의 발언은 우려를 증폭시켰다. 보스턴 연방준비은행 총재 콜린스는 "장기간 금리를 높게 유지하는 것이 적절하다"고 말했고, 리치먼드 연방준비은행 총재는 관세가 "장기간 인플레이션 효과"를 가져올 수 있다고 경고했습니다. 골드만삭스는 예상보다 높은 인플레이션으로 인해 금리 인하 가능성이 줄어들어 자본이 안전 자산으로 흘러들어가고 있으며, 이것이 하락의 주요 원인이라고 밝혔습니다.
정책 불확실성: 트럼프 관세가 공황을 야기하다.
4월 2일에 발표될 것으로 예상되는 트럼프 행정부의 '상호 관세' 정책이 주요 촉매제입니다. 골드만삭스는 모든 무역국에 대한 평균 관세가 기존 예측보다 5% 상승한 15%가 될 것으로 예측하며, 이로 인해 수입 비용이 증가하고 전 세계적인 보복이 촉발될 수 있습니다. Evercore ISI의 Matthew Aks는 "국가들이 보복하면 관세 인상 위험이 시장 신뢰를 훼손할 것"이라고 경고했습니다. State Street Global Advisors의 Michael Arone은 "불확실성이 계속 괴롭힘을 주고 있으며, 다음 주가 변동성의 정점이 될 수 있다"고 말했습니다.
Investopedia는 관세가 인플레이션 기대치를 높일 뿐만 아니라 기업 이익과 구매력을 약화시키며, 특히 기술 및 자동차 산업에 영향을 미친다는 전문가들의 의견을 인용했습니다. Freedom Capital Markets의 Jay Woods는 "큰 이벤트가 다가오면서 투자자들은 위험을 피하기로 선택하면서 주말 동안 매도 압력이 급격히 증가하고 있습니다."라고 말했습니다. X 사용자 @White7688는 "BTC는 외부 ETF 흐름에 영향을 받으며 안전 자산이라기보다는 기술 주식과 더 유사합니다."라고 적었습니다.
현금 흐름과 시장 연계
미국 주식의 '블랙 프라이데이'는 위험 자산에도 도미노 효과를 미칩니다. 나스닥 데이터에 따르면 나스닥과 비트코인의 상관관계는 2025년 초에 0.67에 도달했으며, 나스닥의 2.7% 하락이 빠르게 암호화폐로 확대되었습니다. 블룸버그의 마이크 맥글론은 "S&P 500이 계속 약세를 보인다면 이더리움은 1,000달러까지, 비트코인은 72,000달러까지 떨어질 수 있다"고 분석했습니다. 금 가격이 새로운 최고치를 기록했고, 10년 미국 국채 수익률은 목요일 4.369%에서 금요일 4.254%로 하락해 안전 자산으로 자금이 유입되고 있음을 보여주었습니다. MicroStrategy 등 암호화폐 관련 주식은 11% 하락했고, MARA Holdings도 11% 하락했습니다.
Block은 분기말 자본 재조정과 다가올 "초위험 주"(4월 2일 관세 발표, 4월 5일 비농업 고용 데이터)가 결합되어 투자자들이 포트폴리오를 조기에 조정하여 위험 자산에서 금과 미국 국채로 자본을 인출했다고 지적했습니다. Galaxy Research의 Alex Thorn은 "거래량이 감소하면 변동성이 커질 수 있으며, 유동성이 낮으면 가격 효과가 증폭될 수 있다"고 말했습니다. 내재적 위험: 레버리지와 거래량 감소
InvestingHaven은 비트코인이 77,000달러를 돌파하면 약 3억 달러 규모의 롱 포지션이 청산되어 하락세가 더욱 심화될 것으로 예측했습니다. 블록은 거래량이 1,260억 달러에서 350억 달러로 감소했다고 분석하면서, 투자자들이 규제에 대한 명확한 설명을 기다리고 있으며 단기 구매력이 부족하다는 것을 보여주었습니다.
이번 주 투자자들이 주목해야 할 이벤트
4월 초순에 접어들면서 투자자들은 미국 주식과 암호화폐의 방향을 형성할 수 있는 다음과 같은 사건에 주목해야 합니다.
- 2/4(화) : 트럼프의 '상호관세' 정책 발표
개요: 트럼프 행정부는 모든 무역 상대국에 평균 15%의 관세를 부과할 계획입니다. 골드만삭스는 수입 비용이 상승하고 전 세계적인 보복을 촉발할 수 있다고 예측했습니다. 세금이 엄격하다면 미국 주식은 3-5% 하락할 수 있고 비트코인은 8만 달러를 돌파할 것입니다. 가벼워지면(반도체, 자동차 제외) 시장은 잠시 회복될 수 있고, 비트코인은 85,000달러까지 치솟았습니다. Evercore ISI의 Matthew Aks는 "시장 반응은 타이밍과 목표 산업에 따라 달라집니다."라고 말했습니다. - 3/4(수): ECB 3월 통화정책 회의록 발표
개요: ECB는 유로존 경제와 인플레이션에 대한 새로운 평가를 공개할 예정이며, 금리 인하를 가속화할 가능성도 있습니다. 신호가 비둘기파(추가 인하)라면 글로벌 위험 자산이 상승할 수 있고, 암호화폐는 미국 주식을 따릅니다. 신중한 태도로 인해 위험 회피 심리가 커져 비트코인과 이더리움에 부담이 될 것입니다. State Street의 Michael Arone은 "ECB의 방향은 글로벌 유동성 기대에 영향을 미칩니다."라고 말했습니다. - 4/4(목) : 연준 의장 파월 발언
개요: 파월은 미국 경제와 통화 정책에 대해 논의할 예정이며, 인플레이션 데이터와 관세에 대한 대응도 논의할 예정입니다. 경기 침체로 인해 금리 인하가 신호되면 주식과 암호화폐가 2-3% 상승하고 비트코인은 83,000달러를 돌파합니다. 이자율이 계속 높으면 매도 압력이 커집니다. 블룸버그의 마이크 맥글론은 "파월의 어조는 위험 자산의 단기 추세에 직접적인 영향을 미칩니다."라고 경고했습니다. - 5/4(금): 미국 비농업 고용 보고서
개요: 3월 일자리 데이터는 20만 개의 신규 일자리 미만으로 예상되며 실업률은 4.2%까지 상승할 수 있습니다. 가격이 약세(15만 이하)일 경우 금리 인하 기대감이 커져 주식과 암호화폐가 상승하면서 비트코인은 8만6000달러까지 오를 수 있다. 강세를 보이면 채권 수익률이 상승하여 위험 자산에 부담을 줍니다. 골드만삭스는 "이 데이터는 주간 변동성의 정점입니다."라고 예측합니다. - 5/4(금): Microsoft 50주년 및 Copilot 업데이트
개요: Microsoft는 창립 50주년을 기념하여 Copilot에 대한 주요 업그레이드를 발표할 가능성이 있습니다. 기술 주식이 기대치를 뛰어넘는다면 나스닥은 1-2% 상승할 수 있으며, 이는 암호화폐 시장에 대한 기대감을 높여줄 것입니다. 인상적이지 않다면 영향이 제한적일 것이다. InvestingHaven의 Taki Tsaklanos는 "기술 주식은 암호화폐의 지표입니다."라고 말했습니다.
조직적 관점과 시장 전망
골드만삭스: 경기 침체 위험 증가
골드만삭스는 3월 31일에 2025년 관세 예측치를 15%로, 핵심 개인 소비 지출(PCE)을 3.5%로, GDP를 1%로, 연말 실업률을 4.5%로 상향 조정했습니다. 12개월 경기 침체 가능성이 35%로 높아졌고, 연준은 이에 대응하기 위해 하반기에 3차례나 금리를 인하할 가능성이 있습니다. "소비자와 기업의 심리가 약하고 경제가 취약하며 정책적 위험이 예전보다 더 크다"고 분석가는 말했다.
갤럭시 리서치: 암호화폐는 여전히 잠재력이 있다
갤럭시 리서치는 규제가 개선되고 기관들이 더욱 깊이 관여한다면 2025년에 비트코인이 185,000달러에 도달하고 이더리움이 5,500달러를 넘어설 것으로 예측합니다. 알렉스 손은 "단기 변동성은 불가피하지만, 장기적으로 비트코인은 S&P 500과 금보다 성과가 좋다"고 말했다. 미국 비트코인 ETF 자산 규모는 2025년 말까지 2,500억 달러에 도달할 수 있다.
InvestingHaven: 기술 지원과 위험은 함께합니다
InvestingHaven의 타키 차클라노스는 비트코인의 장기적 상승 추세는 변하지 않았으며, 77,000달러가 주요 지지선이며, 이 수준이 유지된다면 5월에 회복될 수 있다고 논평했습니다. 하지만 고장이 나면 7만 달러까지 치솟을 수 있어요. 그는 "시장은 50% 피보나치 수정 수준을 존중해야 합니다. 그렇지 않으면 상승 추세가 무효화됩니다."라고 경고했습니다.
블룸버그와 에버코어 ISI: 단기 변동성 증가
블룸버그의 마이크 맥글론은 "나스닥 100과의 높은 상관관계로 인해 비트코인은 미국 주식과 함께 하락할 수 있는 고베타 자산처럼 보인다"고 말했습니다. Evercore ISI의 Matthew Aks는 "4월 2일 관세 발표는 이정표이지만 불확실성은 즉시 끝나지 않을 것이며 보복 관세로 인한 연쇄 반응에 대해 경계해야 합니다."라고 강조했습니다.
결론 및 미래 동향
"블랙 프라이데이"와 주말 암호화폐 폭락은 거시경제적 압박, 정책 불확실성, 현금 흐름 및 내부 위험의 결과였습니다. 단기적으로 4월 2일 관세 발표는 전환점이 될 것입니다. 만약 심각해져 세계 무역 긴장이 고조된다면, 비트코인은 8만 달러를 돌파할 수 있고, 미국 주식은 더 떨어질 수 있습니다. 하지만 골드만삭스의 금리 인하 기대와 갤럭시 리서치의 기관 참여는 회복에 활력을 불어넣을 수 있다.
