Frax Finance의 창립자인 샘 카제미안은 최근 X 플랫폼에서 스테이블코인 발행과 실물 자산 토큰화(RWA)에 있어서 이더 의 지배력에 의문을 제기했습니다 . 그는 자산이 체인 전반에 걸쳐 기본적으로 발행될 때 이더 의 "결제 보증"은 의미를 잃게 될 것이라고 지적하고, 커뮤니티 제도적 채택과 실제 수준의 과제에 직면할 것을 촉구했습니다.

스테이블코인과 RWA: 지배력 침식: 이더 의 결제 보장이 필요한가?

카제미안은 RWA와 규제된 스테이블코인의 급격한 증가로 인해 자산을 이더 메인넷(ETH L1)에서 발행하거나 결제해야 하는지 여부의 중요성이 줄어들고 있다고 말했습니다.

그는 BlackRock과 Securitize가 출시한 미국국채 토큰화 펀드 BUIDL을 사례로 들었습니다. 이 자산은 이더, Arbitrum, Solana에서 동시에 발행되어 RWA 멀티체인 배포가 새로운 표준이 되었음을 보여줍니다.

이는 BlackRock에게는 분명 좋은 일이지만, '기관 발행을 위한 주요 체인'이라는 이더 의 비전에 있어서는 제로섬 게임이 될 수도 있습니다. "

그는 또한 발행자가 없는 자산(예: BTC)의 경우 이더 의 결제 보장이 여전히 가치가 있다고 지적했습니다. 그러나 책임 있는 기관이 있는 RWA의 경우 의무를 이행하는 핵심은 블록체인의 검증 메커니즘이 아니라 발급자에게 있습니다. 현재 이더 선택해야 할 필요성은 사람마다 다릅니다.

(트럼프 관세로 스테이블코인 시총 5000 억달러 넘어설까? "벨커브": 바이낸스 20 억달러 투자, RWA, 기관 참여가 시장 활력으로 떠올랐다 )

이더 기관의 신뢰는 단지 신화일 뿐인가? 카제미안은 체계적 결함을 지적합니다.

카제미안은 토큰화된 자산과 부채가 이더 메인넷에서 확장되는 대신 L2에서 기본적으로 발행된다면 이러한 자산은 이더 의 보안과 신뢰 보증을 잃게 되고 네트워크의 필요성이 덜 중요해질 것이라고 지적했습니다.

그는 기관용 스테이블코인을 가져갔습니다 $frxUSD Frax가 출시한 것이 그 예입니다. 이는 Fraxtal과 Solana와 같은 온체인 에 기본적으로 존재하며 이더 메인넷의 보안에 의존하지 않습니다.

그는 또한 현재 커뮤니티 이더 신뢰에 대한 태도가 너무 느슨하다고 비판했습니다.

이더 지지자들은 RWA 발행에 대해 비트코인 ​​극단주의자들이 BTC에 대해 그러는 것만큼 "영토주의적"이어야 합니다. 그렇지 않으면 ETH의 "결제 보장" 기능은 결국 RWA 분야에서 헛소리로 남게 될 것입니다. RWA가 여러 체인에서 기본적으로 발행되는 경우 결제 장소는 중요하지 않습니다.

( 이더 재단 이사 아야 미야고치가 회장으로 취임, 첫 발표에서는 이더 철학으로 통치하는 방법 설명 )

가능한 탈출구? 자산 우선순위와 고유성은 메인 네트워크의 가치를 재건하려고 시도합니다.

이에 대한 해결책으로 카제미안은 "발행 정렬"이라는 개념을 제안했습니다. 그는 법적 우선권이 있는 "상위 계층 부채"를 이더 넷에 설정할 수 있으며, 이는 메인넷에서만 발행 및 상환이 허용되고, 일일 거래 자산은 크로스 체인 유연성을 유지하여 이더 법적 및 신뢰 수준에서 지배적인 위치를 되찾기를 바라고 있다고 제안했습니다.

이더 의 기관 자산 발행에서의 입지를 강화하려면 법적으로 상환 우선권이 있는 가장 중요한 자산은 이더 메인넷에서만 발행되어야 합니다.

(거래 수수료 수입 감소는 쇠퇴의 신호일까? 이그나스: 이더 의 가치 본질은 진화 과정에서 오랫동안 재형성되어 왔습니다 )

이더 기관을 위한 주요 체인으로서의 지위를 유지할 수 있을까? 아직도 커뮤니티 합의와 기술 혁신이 필요합니다.

샘 카제미안의 질문은 새로운 금융 시대에 이더 의 잠재적인 구조적 리스크 드러냅니다. 발행자가 크로스체인 자산 계약을 이행하는 주체가 되면 이더 그 역할을 명확히 정의하지 않는다면 장기적인 경쟁 우위를 상실할 수 있습니다.

오늘날 "선순위 채권 자산"은 고유성을 재건하는 시작점이 될 수 있지만 멀티체인 유연성과 메인넷 합법성의 균형을 이룰 수 있는지 여부는 여전히 전체 커뮤니티 의 공동 노력과 실험이 필요합니다.

최근, 이더 공동 창립자 비탈릭이 로봇에게 "야옹"거리는 영상이 트위터에서 화제가 되었습니다(X). 단 몇 초 분량의 이 짧은 영상은 코인업계 의 많은 이들에게 엇갈린 감정을 안겨주었습니다. 많은 사람이 로봇의 "고양이 전기 감각"을 감지할 수 있는 이 천재에게 운명을 걸었기 때문입니다.

Vitalik의 고양이 유도 버전은 코인업계 화나게 하고 웃기게 만든다

영상 속에서 비탈릭은 바닥에 무릎을 꿇고 로봇에게 몸짓을 하며 '야옹' 소리를 내고 심지어 로봇의 머리를 쓰다듬기도 합니다. 이 영상이 화제가 된 후, 코인업계 사람들은 다양한 반응을 보였습니다.

• 크립토 유튜버 웬디 오 : "이더 의 미래는 이 남자의 손에 달려있어... 야옹."

• 코르크 프로토콜의 창립자인 필 포겔은 농담처럼 "저는 제 경력과 자산을 그에게 걸었지만, 여전히 강세입니다."라고 말했습니다 .

• 인터넷 유명인 스콧 크립토 워리어는 "제 ETH 포지션을 위해 기도해 주세요."라고 농담을 건넸습니다 .

지금까지 비탈릭 본인은 이 영상에 답변하지 않았습니다.

ETH는 성과가 좋지 않으며 지난 5년 동안 BTC에 비해 가장 약합니다.

이 영상은 네티즌들의 많은 조롱을 받았지만, 실제로 코인업계 분위기는 매우 긴장되어 있습니다. CoinMarketCap 데이터 에 따르면:

• 현재 이더(ETH) 가격은 1,810달러입니다.

• 1개월 만에 13% 이상 하락

• 비트코인(BTC)과 비교하면 5년 만에 가장 약한 성과를 보이고 있다.

일부 네티즌들은 "이더 1분 만에 5% 하락했는데, 비탈릭이 로봇에게 야옹야옹 소리를 지르고 있다" 고 불평했다 . 다른 사람들은 이렇게 말했습니다 . "그는 원하는 것은 무엇이든 할 수 있는 자유지만, 내 자산 대부분이 그에게 걸려 있다는 생각을 하면 약간 불안해진다."