2025년 1분기, 비트코인(BTC)은 거의 10년 만에 가장 약세를 경험했습니다. 연초 강한 상승세로 한때 109,590 달러의 역대 신고점을 찍었지만, 결국 약 11%의 하락폭으로 마감했습니다. 미국 대통령 도널드 트럼프의 재선과 암호화폐를 지지하는 정책에 대한 시장의 낙관적 정서는 빠르게 전형적인 "호재 실현 후 매도" 거래 패턴으로 대체되었으며, 실제 규제 변화는 계속해서 지연되고 있었습니다.
역대 최고점 이후 비트코인(BTC)은 최대 29% 가까이 하락했으며, 최저 77,041 달러까지 하락했고, 현재는 대부분의 시간을 78,000~88,000 달러 구간에서 변동하고 있습니다.
비트코인 도미넌스 대 전체 암호화폐 시총
전체 암호화폐 시장이 크게 하락했음에도 불구하고, 시장 광폭은 여전히 비트코인(BTC)에 유리했습니다. 비트코인 시가총액 점유비율은 61% 이상으로 상승했으며, 이는 거시경제적 불확실성이 심화되는 상황에서 자금이 더 위험한 알트코인에서 비트코인(BTC)으로 회귀하고 있음을 나타냅니다.
이더리움, 솔라나(Solana) 및 기타 알트코인은 이번 주기의 최고점 대비 35~50% 이상 하락했으며, 이는 다시 한번 비트코인(BTC)의 디지털 시장 준비 자산으로서의 위상을 강화했습니다.
제2분기가 시작되면서 비트코인(BTC) 가격 흐름은 여전히 거시경제 신호에 매우 민감하며, 연방준비제도(Fed) 정책과 ETF 자금 흐름이 시장 방향을 좌우할 주요 요인으로 예상됩니다. 현재로서는 시장의 공포성 매도 징후가 다소 완화되었지만, 유동성이 여전히 팽팽한 상황에서 돌파구를 마련하기 위해서는 중대한 촉매제가 필요할 것으로 보입니다.
거시적 관점에서 미국 경제의 일부 영역은 일정한 회복력을 보이고 있습니다. 예를 들어 무역 적자 축소와 내구재 지출 증가 등이 있지만, 이러한 밝은 부분들은 더 깊은 구조적 문제들에 가려져 있습니다. 인플레이션은 예상을 초과하는 가속화된 상승세를 보이고 있으며, 이는 부분적으로 새로운 관세 정책으로 인한 수입 비용 증가 때문입니다. 핵심 인플레이션율은 2월에 0.4% 상승하여 1년 이상 만에 가장 큰 월간 상승폭을 기록했으며, 소비자 기대치는 인플레이션 수준이 앞으로 상당 기간 높은 수준을 유지할 수 있음을 시사합니다.
처분 가능한 개인 소득, 지출 및 저축 (출처: 미국 경제분석국)
동시에 경제 성장은 둔화되고 있습니다. 정부 이전 지급을 제외한 실질 소득 증가는 여전히 부진하며, 핵심 경제 동력인 서비스 지출은 이미 위축되기 시작했습니다. 소비자 신뢰도는 하락하고 있으며, 미국 상공회의소(Conference Board)의 소비자 신뢰 지수는 2년 만에 최저 수준으로 떨어졌고, 점점 더 많은 미국인들이 실업률 상승을 예상하고 있습니다. 이러한 추세는 미국 가정이 점점 더 신중해지고 있음을 보여주며, 이는 개인 저축률 상승에도 반영되고 있습니다.
무역 정책은 여전히 시장의 핵심 압박 요인입니다. 최근의 관세 인상과 4월, 5월 추가 관세 부과에 대한 시장 예상은 기업과 소비자의 행동 변화를 촉구하고 있습니다. 구매 가속화, 투자 지연 또는 채용 규모 축소 등이 그 예입니다. 2월 미국 무역 적자가 축소되었지만, 이 데이터는 1월 수입 급증의 영향을 받았을 수 있어 GDP 예상치를 왜곡했을 가능성이 있습니다. 따라서 제1분기 경제 성장은 크게 둔화될 것으로 예상됩니다.
경제적 불확실성이 지속되고 있음에도 불구하고, 암호화폐 산업은 전반적으로 규제의 명확성 향상으로 혜택을 받고 있으며, 이러한 추세는 정치적 지지와 기관의 관심 증가에 의해 더욱 촉진되고 있습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 크라켄(Kraken), 컨센시스(ConsenSys), 컴벌랜드 DRW 등 3대 업계 거대 기업에 대한 소송을 공식적으로 취하했습니다. 이러한 조치는 SEC가 과거의 강경한 집행 중심 입장에서 더 협력적인 규제 방식으로 전환하고 있음을 의미합니다. 동시에 규제 기관이 암호화폐 산업을 위한 명확하고 건설적인 규칙을 제정하는 데 전념하고 있음을 시사합니다.
이러한 방향을 더욱 공고히 하기 위해 SEC 암호화폐 특별 워킹그룹은 2025년 4월부터 6월 사이에 4차례의 원탁회의를 개최할 것을 발표했습니다. 이러한 회의에는 산업 이해관계자들이 초대되어 암호화폐 거래 규제, 디지털 자산 보관, 토큰화, 탈중앙화 금융(DeFi)의 미래 등 핵심 의제에 대해 논의할 예정입니다. 이번 행사는 대중에게 개방되며, SEC가 개방적 대화와 투명성 촉진에 전념하고 있음을 반영합니다.
동시에 트럼프 미디어 및 기술 그룹(TMTG)은 Crypto.com과 고조된 협력을 발표하며 암호화폐에 초점을 맞춘 일련의 ETF 출시 계획을 밝혔습니다. 이러한 조치는 TMTG가 공식적으로 금융 상품 영역에 진출하여 디지털 자산 투자 도구에 대한 시장의 증가하는 수요를 포착하려는 의도를 보여줍니다. 해당 계획은 여전히 규제 승인이 필요하지만, 일단 실현된다면 TMTG와 Crypto.com의 전통 금융 시장에서의 영향력을 크게 높일 수 있습니다.
