암호화폐 파생상품: 분석 보고서 - 14주차

BlockScholes 가 제공하는 암호화폐 파생상품 시장의 주간 요약입니다.

주요 통찰력:

암호화폐에서 가장 최근의 거시 상관관계가 있는 현물 변동성은 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 모두에 대한 기간 구조의 또 다른 역전을 가져왔습니다. BTC의 프론트엔드 변동성 수준이 백엔드 아래로 떨어진 반면, 이더리움(ETH) 역전된 상태를 유지하고 있습니다. 하락하는 현물 움직임으로 인해 선물 내재 수익률이 다시 한 번 마이너스로 급등했고 2023년 3월 미국 은행 위기 이후 가장 강력한 숏 OTM 풋에 대한 왜곡이 있었지만, 암호화폐 현물 가격이 하루 종일 미국 주식을 따라 상승하면서 이러한 움직임 중 일부는 되돌아갔습니다.

선물 암시 수익률

1개월 만기 ATM 내재 변동성

영구 스왑 자금 조달 비율

비트코인(BTC) 자금 조달 비율 – ETH와 달리 BTC의 자금 조달 비율은 지난 24시간 동안 급격히 상승했습니다.

이더리움(ETH) 자금 조달 비율 – 영구 자산은 매도 기간 동안 하락 노출에 대한 상당한 수요를 기록합니다.

선물 암시 수익률

비트코인(BTC) 선물 내재수익률 – 회복 랠리가 몇 시간 후 다시 사라지면서 BTC 수익률에 극심한 변동성이 나타나는 것을 볼 수 있습니다.

이더리움(ETH) 선물 내재 수익률 – 가장 최근의 하락장세 현물 가격 움직임으로 인해 수익률이 다시 한번 마이너스로 돌아섰습니다.

비트코인(BTC) 옵션

비트코인(BTC) SVI ATM 내재적 변동성 – ETH의 기간 구조가 약간 반전된 반면, BTC의 기간 구조는 거의 완전히 반전되었습니다.

비트코인(BTC) 25-델타 위험 반전 – Vol Smiles는 2023년 3월 미국 은행 위기 이후 OTM 풋에 대한 가장 급격한 편향 중 하나를 보였습니다.

이더리움(ETH) 옵션

이더리움(ETH) SVI ATM 내재적 변동성 – 가장 최근의 역전 이후 ETH의 기간 구조는 역전되는 데 더욱 가까워졌습니다.

이더리움(ETH) 25-델타 위험 반전 – 단기 변동성 스마일 왜곡은 OTM 풋에 대한 강한 왜곡에서 다소 회복되었습니다.

거래소별 변동성

비트코인(BTC), 1개월 만기, SVI 교정

이더리움(ETH), 1개월 만기, SVI 교정

거래소별 풋-콜 왜곡

비트코인(BTC), 1개월 만기, 25-델타, SVI 교정

이더리움(ETH), 1개월 만기, 25델타, SVI 교정

시장 복합 변동성 표면

CeFi 복합 – 비트코인(BTC) SVI – 9:00 UTC 스냅샷.

CeFi COMPOSITE – 이더리움(ETH) SVI – 9:00 UTC 스냅샷.

상장된 만기 변동성 미소

비트코인(BTC) 25-4월 만료 – 9:00 UTC 스냅샷.

이더리움(ETH) 25-4월 만료 – 9:00 UTC 스냅샷.

교차거래소 변동성 미소

비트코인(BTC) SVI, 30D TENOR – 9:00 UTC 스냅샷.

이더리움(ETH) SVI, 30D TENOR – 9:00 UTC 스냅샷.

불변 만기 변동성 미소

비트코인(BTC) SVI, 30D TENOR – 9:00 UTC 스냅샷.

이더리움(ETH) SVI, 30D TENOR – 9:00 UTC 스냅샷.

저자(들)

감사합니다

앤드류 멜빌, 블록 스콜스

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