미-중 관세 전쟁에 대한 레이 달리오의 견해: 중국이 위안화 가치를 상승시키는 것을 허용할 가능성이 있고, 대만 달러도 이에 따를 것인가?

브리지워터 창립자 레이 달리오(Ray Dalio)가 최근 중국 고위 지도자들과 만나, 트럼프의 '해방의 날' 관세 상승 해일이 닥칠 때 미국과 중국이 협상을 통해 인민폐 절상을 대가로 관세를 낮출 수 있다고 생각했습니다. 5번 연속 환율 조작국 관찰 대상 목록에 오른 대만은 대만 달러를 절상할까요?

해방의 날의 결과

이번 주 초에 게시한 내 글에 이어, 어제의 관세 발표를 보면 미국에서 그 첫 번째 결과는 상당히 스태그플레이션적일 것으로 보입니다. https://t.co/GIE4l68HAt

— 레이 달리오 (@RayDalio) 2025년 4월 4일

트럼프 강경 관세, 중국 결정적 대응

트럼프가 2025년 4월 2일 강경한 관세 정책을 발표한 후, 미국 주식시장은 이틀 연속 기록적인 폭락을 겪었습니다.

(글로벌 주식 대란 발생! 중미 무역전쟁 격화, 미국 주식시장 수년 만의 최대 하락)

미국이 중국에 34%의 관세를 부과한 후, 중국도 미국에서 수입되는 모든 제품에 34%의 관세를 부과하며 대응했습니다. 트럼프 대통령은 중국의 전면적 관세 보복을 강하게 비판하며 자신의 경제 정책은 "절대 변하지 않을 것"이라고 맹세했습니다. 중미 대결이 일촉즉발 상황입니다.

달리오, 인민폐 강세 예상

달리오는 최근 중국의 국무원 부총리 허리펑, 중앙은행 총재 판공성, 상무부 장관 왕원타오 등 관료들과 만난 후 다음과 같이 발언했습니다:

중미가 인민폐의 달러 대비 환율을 강화하는 대가로 무역 완화를 얻는 협상을 할 수 있다고 상상할 수 있습니다.

그는 이런 상황이 발생하면 중국에서 디플레이션과 경제 침체 현상이 더욱 심각해질 것이며, 이는 결과적으로 더 완화된 통화 및/또는 재정 정책을 필요로 할 것이라고 생각했습니다.

중국 중앙은행이 예상보다 강한 일일 기준 환율을 설정하여 인민폐 환율을 지지한 후, 인민폐는 이번 주 거의 변동이 없었습니다.

중국 관료들은 전통적으로 인민폐의 과도한 절상을 꺼려해 왔습니다. 그들은 1980년대 플라자 합의 이후 엔화 절상이 일본의 소위 '잃어버린 10년'의 원인 중 하나라고 믿고 있습니다. 달리오의 이번 발언이 현실화될지는 앞으로 지켜봐야 할 것입니다.

환율 조작국으로 지목된 대만, 따라할까?

트럼프 대통령과 재무장관 베센트가 최근 여러 차례 환율 조작 문제를 언급함에 따라, 환율 논쟁이 무역 협상의 중요한 카드가 될 수 있습니다. 5번 연속 환율 조작국 관찰 대상 목록에 오른 대만, 대만 달러를 절상할 수 있을까요?

파이낸셜 M 스퀘어의 차트에 따르면, 대만 달러의 미 달러 대비 최근 1년간 가치 하락은 2.63%로, 인민폐의 0.64% 하락과 엔화의 3.21% 상승에 비해 대만 달러 환율은 계속 약세를 보였습니다. 이는 대만의 수출 중심 경제와 중앙은행의 장기적인 비개입 정책과 관련이 있습니다.

미국 재무부의 반기별 환율 보고서가 이번 달 발표될 예정입니다. 트럼프 정부의 32% 고율 관세에 직면해 대만 중앙은행은 어떤 조치를 취할까요?

일반적으로 환율 추세는 해당 국가의 주식시장과 양의 상관관계를 보이지만, 대만 가중지수는 지난 5년간 119% 상승했음에도 대만 달러는 같은 기간 약 10% 가치가 하락했습니다.