이전 기사에서 나는 버핏 노인이 믿었다고 썼습니다: 좋은 회사의 주가가 내재 가치보다 낮은 것은 일시적이며, 시간이 지나면 저평가된 가격은 결국 진정한 내재 가치를 반영할 것이라고.
이것이 버핏이 수십 년간 미국 투자의 신에 대한 변함없는 신념이며, 대부분의 포지션을 미국 주식에 투자한 근본적인 이유입니다.
버핏이 투자자들로부터 왜 시간이 지나면 저평가된 가격이 내재 가치를 반영하여 상승할 것인지 계속 질문받았을 때, 버핏은 말했습니다:
미국이 시장 경제와 법치를 고수하는 한 이 점이 성립한다고 믿는다고 - 이것이 버핏의 미국 주식 투자에 대한 궁극적인 신념입니다.
버핏은 만약 그가 다른 국가(예: 방글라데시)에서 태어났다면 이 점이 성립하지 않을 것이라고 말했습니다.
사실 미국 주식 시장뿐만 아니라 어떤 투자 시장에서든 장기적으로 몰입하고 수익을 얻으려면, 일시적인 우여곡절과 변동에 현혹되지 않고 궁극적인 신념을 향해 나아가야 합니다.
투자자의 내면에 이러한 궁극적인 신념이 없다면 투자 시장에서 돈을 벌기 불가능합니다. 작은 변화에도 쉽게 시장에서 이탈하기 때문입니다.
이 말은 쉽게 할 수 있지만 실행하기는 매우 어렵습니다.
버핏이 살았던 시대에 미국은 소련의 첫 인공위성 발사, 60년대 사회적 혼란, 70년대 베트남 전쟁에 빠져 헤어나지 못함, 브레턴우즈 체제 붕괴, 공산주의 소련의 공격적 확장에 무력함, 어쩔 수 없이 베이징에 화해의 손길을 내밀었습니다......
이 모든 사건들은 미국 사회에 거대한 파도를 일으켰고, 사람들의 신념을 흔들었으며, 일부 소위 사회 엘리트들조차 이 체제에 의문을 제기하기 시작했습니다:
시장 경제는 더 이상 안 되고, 소련식 계획 경제야말로 인류의 희망이다......
이러한 많은 의문과 도전에 대면하여, 버핏은 주주 서신에서 계속해서 그는 미국 체제의 기업가들을 믿으며, 이 기업가들이 기적을 창조할 수 있다고 믿는다고 표현했습니다.
버핏이 확신했던 점은 전혀 틀리지 않았습니다:
실리콘밸리에는 Fairchild Semiconductor, HP, Apple, Microsoft, Cisco, Oracle, Google, Facebook, NVIDIA가 있었습니다......
한때 공격적으로 보였던 소련은 겉껍질을 벗겨보니 결국 속이 비어있음이 드러났습니다.
월스트리트의 경험 역시 격동의 연속이었습니다: 1962년 S&P 500 지수 15% 폭락, 68-72년 S&P 500 지수 36% 폭락, 1973년 S&P 500 지수 59% 폭락, 1987년 S&P 500 지수 단일 거래일 22% 폭락, 2000년 인터넷 버블 붕괴, 2007년 금융 위기, 2020년 코로나19 팬데믹으로 인한 주식 시장 붕괴......
이러한 위기들은 미국의 금융 시스템을 강하게 흔들었고, 사람들의 신념을 반복적으로 흔들었으며, 사회의 모든 구석과 미디어의 모든 목소리는 말했습니다:
미국 주식 시장은 끝났다, 미국은 끝났다.
똑같이 이러한 많은 의문과 도전에 대면하여, 버핏은 주주 서신에서 계속해서 눈부신 성과를 보여주었습니다:
코카콜라는 전 세계적으로 사업 영역을 지속적으로 확장하고, 아메리칸 익스프레스는 계속해서 풍부한 이익을 거두며, 버크셔 해서웨이는 투자 시장에서 계속해서 기적을 창조했습니다......
셀 수 없는 격동과 거센 파도에 비하면, 암호화폐 생태계가 지금 겪는 이 정도의 파동은 무엇이겠습니까?
파동을 만나는 것의 중요한 점은 과거 인식의 실수를 성찰하는 것이며, 실수를 성찰하는 목적은 올바른 길을 더 잘 걷기 위해, 앞으로 더 적은 실수를 저지르기 위해서입니다.
이러한 인식 실수에 대한 성찰을 의심으로 여긴다면, 그것은 단지 과거의 소위 "신념"이 모두 가짜였음을 의미합니다.
내면에 확고한 신념이 없을 때, 태양이 잠시 구름에 가려지는 것만으로도 세상이 영원히 어둡다고 생각하게 됩니다. 이러한 심리 상태에서는 직설적인 글을 반대의 의미로 읽는 것도 이상하지 않습니다.
육조 혜능은 말했습니다: "바람이 움직이는 것도 아니고, 깃발이 움직이는 것도 아니고, 현자의 마음이 움직인다".
제가 이 문장을 약간 바꿔보겠습니다: "글이 움직이는 것도 아니고, 작가가 움직이는 것도 아니고, 동요하는 자의 마음이 움직인다".
