만약 제가 파월의 안경을 쓰고 연방준비제도의 "뜨거운 의자"에 앉아 2025년 4월의 상황을 마주한다면, 제 결정은 무엇일까요? 솔직히 말해, 현재 상황은 당신이 말한 것처럼입니다: 시장은 들썩이며 "빨리 금리를 내려 살려달라"고 외치지만, 실제 데이터는 아직 "빨간 버튼"을 누를 정도로 무너지지 않았습니다. 실업률 6.5%, 핵심 PCE 2.9%, 인플레이션은 약간 끈적거리고, 경제 성장률은 둔화되었지만 절벽식으로 추락하지는 않았습니다. 이때 저에게는 몇 가지 선택지가 있습니다:
선택지 1: 우선 "관망"하며 데이터를 기다리기
당신 말대로, 연방준비제도는 "데이터 기반"의 괴물로, 시장 정서는 보지 않고 차가운 숫자만 믿습니다. 현재 상황은 "누가 먼저 눈을 깜박일까" 게임 같습니다 - 시장은 제가 움직이기를 기대하지만, 저는 고용과 인플레이션이 완전히 통제 불능 상태가 아니라면 금리 인하는 "독을 마시며 갈증을 해소하는 것"과 같다는 것을 알고 있습니다. 예를 들어, 2024년 말의 연속 금리 인하(총 100베이시스 포인트)는 이미 시장에 달콤함을 맛보게 했지만, 동시에 인플레이션 재상승의 씨앗도 심었습니다. 만약 제가 지금 다시 금리를 인하한다면, 단기적으로 주식시장은 들떠오르고 비트코인은 15만 달러까지 치솟을 수 있지만, 인플레이션이 통제 불능이 되면 미국 달러의 신뢰도가 무너져 제 의자에 더 이상 앉아 있을 수 없을 것입니다.
따라서 제 전략은 아마도 이렇게 될 것입니다: 계속 "관망"하며, 모호한 발언을 하고(예: "우리는 데이터를 면밀히 관찰하고 있지만 서두르지 않을 것입니다"), 시장이 스스로 진정되도록 합니다. 결국, 연방준비제도의 반응은 항상 반박자이며, 이는 버그가 아니라 단기 변동에 휘둘리지 않기 위해 설계된 "특성"입니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)
