작성자: Matt Hougan, 비트와이즈 수석 투자 책임자
번역: AIMan@진써차이징(Jinse)
트럼프 정부는 미국 달러의 평가절하를 희망하고 있으며, 이는 세계 준비 통화로서의 지위를 포기해야 한다는 것을 의미하더라도 그렇다. 이는 비트코인에도 일정한 영향을 미친다.
오늘날과 같은 시기에 투자자가 되는 것은 쉽지 않다. 시장은 극심하게 변동하고 뉴스는 끊임없이 흘러나온다.
트럼프의 관세 정책은 협상 전략인가 아니면 장기적인 조치가 될 것인가? 우리는 90일간의 관세 중단 기간을 맞이할 수 있을까? 금융 미디어에는 대담한 관점을 가진 시장 전문가들로 가득하다. X(구 트위터)를 탐색할 때, AQR 자본 관리 회사의 Cliff Asness("관세 정책은 매우 나쁘다"), 퍼싱 광장 자본 관리 회사의 Bill Ackman("관세 자체는 문제없지만 이러한 관세는 매우 나쁘게 설계되었다"), 또는 Professional Capital의 Anthony Pompliano("관세는 유익할 수 있다") 등 다양한 관점을 볼 수 있다. 누구를 믿어야 할지 알기 어렵다.
나의 시장 혼란에 대응하는 전략은 관심 범위를 좁히는 것이다. 나는 일어날 수 있는 모든 일을 추측하지 않고, 내가 확실히 일어날 것이라고 생각하는 소수의 사건에 집중하려고 한다.
따라서 관세 조치에 대해 내가 가장 확신하는 것은: 트럼프 정부는 미국 달러의 대폭적인 평가절하를 희망하고 있으며, 이는 세계 유일의 준비 통화로서의 지위를 희생해야 한다는 것을 의미하더라도 그렇다.
이는 비트코인에 중대한 영향을 미친다.
오늘 읽어야 할 가장 중요한 내용
월요일에 나는 백악관 경제자문위원회 의장 스티브 밀란의 이 연설을 읽었다. 관세 분쟁이 백열화되는 시점에 백악관이 이 연설을 발표했다. 나는 이것이 우연이 아니라고 생각한다.
나는 이 연설의 내용을 크게 인용하고 싶은데, 그 이유는 정말로 중요하다고 생각하기 때문이다:
미국 달러의 준비 기능은 장기적인 통화 왜곡을 초래했으며, 다른 국가들이 설정한 불공정한 무역 장벽과 함께 지속 불가능한 무역 적자를 야기했다. 이러한 무역 적자는 우리의 제조업과 많은 노동자 계층의 가정 및 그들이 속한 지역사회에 큰 타격을 입혔지만, 단지 비미국인들 간의 무역 거래를 용이하게 하기 위한 것이었다.
…확실히, 미국 달러에 대한 수요는 우리의 대출 이자율을 낮은 수준으로 유지했지만, 동시에 통화 시장을 계속 왜곡된 상태로 만들었다. 이 과정은 우리의 기업과 노동자들에게 과도한 부담을 주어 그들의 제품과 노동력이 세계 무대에서 경쟁력을 잃게 했으며, 제조업 노동력이 최고점에 도달한 이후 3분의 1 이상 감소했고, 세계 제조업 생산에서 우리가 차지하는 점유율도 40% 감소했다.
그 속에 내포된 메시지는 매우 명확하다: 미국 달러는 평가절하되어야 한다.
이것이 비트코인에 무엇을 의미하는가?
이러한 통찰은 비트코인에 단기적, 장기적으로 모두 영향을 미친다.
단기적으로, 나는 미국 달러의 약세가 비트코인에 유리할 것으로 예상한다. 지난 5년간 비트코인은 미국 달러 지수(DXY, 미국 달러의 가치를 6개의 주요 통화와 비교하는 지표)와 -0.4에서 -0.8 사이의 상관관계를 보였다. 미국 달러가 하락하면 비트코인은 상승한다. 나는 이러한 추세가 계속될 것으로 예상한다.
장기적으로, 그 영향은 더욱 긍정적이다. 글로벌 거시 시스템의 혼란은 새로운 준비 자산의 출현을 위한 기회를 만들어낸다. 이는 합리적이다: 각국 정부와 기업이 국제 무역에서 미국 달러를 선택하는 이유는 바로 미국 달러의 안정성 때문이다. 이러한 안정성에 의문이 제기될 때, 그들은 다른 대안을 찾아야 한다.
나는 우리가 단일 준비 통화(미국 달러) 체제에서 더 파편화된 준비 체제로 전환될 것이며, 비트코인과 금과 같은 경화폐가 현재보다 더 큰 역할을 할 것이라고 생각한다. 이러한 상황에서 비트코인을 선택하는 이유는 간단하다: 국제 정세가 긴장되고 글로벌 통화 시스템이 혼란스러울 때, 투자자들은 어디에서 희소성 있고, 글로벌하며, 어떤 정부나 실체에 의해 통제되지 않는 디지털 가치 저장 수단을 찾을 수 있을까?
오래된 말씀처럼: "혼란은 진보의 사다리다."
2024년 12월, 비트와이즈는 비트코인이 올해 말에 20만 달러에 도달할 것으로 예측했다. 나는 여전히 이것이 실현 가능하다고 생각한다.
