CoinEx Research의 2025년 3월 보고서는 암호화폐 시장이 변동성이 크고 가격 변동이 크지 않은 기간을 지적했다.
트럼프가 국가 비트코인 보유고를 발표하자 비트코인은 처음에는 95,000달러까지 급등했지만, 이후 투자자들의 관심이 줄어들면서 82,500달러로 떨어졌습니다. 전반적인 암호화폐 시장은 거시적 요인의 영향을 받습니다. 비트코인이 여전히 지배적인 위치를 차지하고 있지만, 유동성 변화와 중앙은행의 완화 정책으로 인해 자본이 알트코인으로 유입되었습니다. 규제 발전으로 인해 시장에 대한 명확성이 높아졌습니다. 한편, 생태계의 주요 사건으로는 Bittensor의 지속적인 확장, Sonic Network의 TVL 10억 달러 달성, 분산화에 대한 우려를 불러일으킨 Hyperliquid의 1,200만 달러 해킹 사건 등이 있습니다. 68억 달러 규모의 스테이블코인 유입은 시장이 안정화될 가능성을 시사하며, 거시경제 상황이 개선된다면 2025년 2분기에 긍정적인 전환이 가능할 것으로 보입니다.
암호화폐는 시장 변동성을 반영합니다.
암호화폐는 거시경제적 불확실성이 커짐에 따라 변동성을 보였습니다. 비트코인은 트럼프가 국가 비트코인 보유고를 발표하면서 95,000달러의 최고치로 이번 달을 시작했습니다. 그러나 이러한 준비금이 시장 매수에 따른 것이 아니라 기존 정부 보유분에 따른 것이기 때문에 좌절감이 커지고 있습니다. 비트코인은 한 달 중반에 83,000달러 안팎을 맴돌다가 3월 31일에는 81,500달러로 떨어졌습니다. S&P 500은 역대 최고치에서 7% 이상 하락하면서 자산 종류 전반에 걸쳐 신중한 분위기가 강화되었습니다.
출처: TradingView; 2025년 3월 31일 기준 데이터
비트코인 저항선과 지배력
비트코인은 현재 하락 추세의 상단 경계선(파란색)에 있는 핵심 저항 수준에 도전하고 있습니다. 저항선이 무너지면 비트코인은 9만 달러 수준(빨간색 저항선)에 도전할 수 있고, 저항선이 무너지면 8만 달러의 지지 구역으로 하락할 수 있습니다.
비트코인의 지배력은 계속해서 상승하고 있으며 삼각형 통합 패턴의 정점에 접근하고 있습니다. 이 패턴에서 벗어나면 단기 자본 흐름이 나타날 가능성이 높습니다. 4월과 5월에 거시경제 상황이 개선되면 많은 알트코인이 여전히 매도되고 회복을 앞두고 있는 상황에서 자본이 알트코인으로 이동할 가능성이 있습니다.
거시경제 변화와 규제 업데이트
연방준비제도, 일본은행, 영국은행은 금리를 유지하기로 결정했습니다. 또한 연방준비제도이사회(Fed)의 점도표 업데이트에서는 여전히 2025년에 50베이시스포인트의 금리 인하를 예측하고 있으며, 양적 긴축 속도를 더욱 늦추고 정부 부채의 만기 월간 실행 속도를 250억 달러에서 50억 달러로 줄이겠다고 발표했습니다. 상원 은행위원회는 스테이블코인에 대한 공식적 틀을 마련하기 위한 양당 합의안을 발의했고, SEC는 리플과의 4년간의 소송에 대한 항소를 공식적으로 철회해 법적 싸움을 종식시켰습니다.
출처: FOMC; 데이터 2025년 3월 19일
주요 생태계 TAO
Bittensor는 2월에 실시한 Dynamic TAO(dTAO) 업그레이드를 통해 분산형 AI 생태계를 지속적으로 확장하고 있습니다. 업그레이드에서는 서브넷 빌더, 검증자, 채굴자에게 TAO 및 Alpha 토큰을 보상하는 이중 토큰 모델이 도입되었습니다. 3월에는 서브넷과 애플리케이션 개발에 중점을 둔 팀인 Tensorplex Labs에 YZi Labs가 전략적으로 투자하면서 투자자 신뢰가 높아졌습니다. 현재 80개가 넘는 서브넷이 운영되고 있으며, dTAO가 생태계 지속 가능성에 장기적으로 어떤 영향을 미칠지는 아직 알 수 없습니다. CoinEx에서 게시한 기사 " Bittensor 서브넷과 새로운 경제 모델"에서 자세한 내용을 읽어보세요.
생태계 주요 내용: Sonic Network
Sonic 생태계는 Nansen의 분석 지원을 통한 투명성 향상, AlchemyPay 및 deBridge Finance와의 파트너십을 통한 접근성 및 크로스체인 운용성 개선 등 매주 새로운 애플리케이션과 통합을 출시하면서 성장을 이루었습니다. 소닉의 공동 창립자인 안드레 크론예가 내놓은 주목할 만한 하이라이트 중 하나는 최대 23%의 APR을 갖춘 알고리즘 기반 스테이블코인을 출시한 것입니다. 이는 역사적으로 테라루나를 필두로 이 분야에서 실패를 겪은 이후 특히 관심과 회의적 시각을 동시에 불러일으킨 대담한 움직임입니다. 소닉의 TVL(총 잠금 가치)은 2월 초 6억 5,480만 달러에서 3월 27일 10억 달러로 큰 이정표를 달성하여 52.7% 증가했습니다. 이러한 성장은 채택이 증가하고 있음을 보여주며 앞으로 몇 달 안에 생태계가 확장될 가능성을 보여줍니다.
Hyperliquid 사고와 분산화에 대한 우려
3월, 분산형 선물 거래소인 Hyperliquid는 한 거래자가 JELLY의 가격을 조작하여 600만 달러 규모의 공매도 청산을 유발하는 등 큰 피해를 입었습니다. 이로 인해 JELLY의 시장 가치가 한 시간 만에 5배가 되면서 Hyperliquid의 유동성 풀(HLP)은 최대 1,200만 달러의 실현되지 않은 손실을 입었습니다. 손실을 완화하기 위해 검증자들은 JELLY 선물 계약을 청산하고 포지션이 더 낮은 가격에 결제되도록 강제하기로 투표했고, 그 결과 잠재적 손실이 703,000달러의 이익으로 바뀌었습니다. 하이퍼 재단은 피해를 입은 사용자에게 보상하겠다고 약속했습니다. 그러나 이러한 개입으로 인해 프로토콜의 분산화 수준에 대한 우려가 제기되었습니다. 이 사건으로 인해 Hyperliquid의 전반적인 유동성 모델에 대한 체계적 위험이 노출되었고, 그 결과 TVL이 4억 3,900만 달러에서 3억 1,600만 달러로 급격히 감소했습니다.
스테이블코인 유입과 시장 전망
3월에는 약세 가격 성과와 신중한 분위기에도 불구하고 순 스테이블코인 유입액이 68억 달러를 기록했습니다. 이는 향후 시장 동향을 예측하는 데 역사적으로 중요한 수준입니다. 거시적 위험이 상당 부분 가격에 반영되어 있기 때문에 이러한 흐름은 자본이 강세 신호를 기다리고 있음을 보여줍니다. 거시경제 상황이 안정되고 유동성이 개선되면 4월과 5월은 시장 역학의 변화를 가져올 수 있습니다.
결론
2025년 3월은 암호화폐 시장에서 변동성과 통합이 두드러진 시기였으며, 비트코인 가격 변동은 보다 광범위한 거시적 불확실성을 반영했습니다. 규제의 명확성이 향상되고 스테이블코인이 유입되면서 시장이 안정화될 가능성이 있지만, 투자 심리는 여전히 조심스럽습니다. Bittensor의 확장, Sonic 생태계의 성장, Hyperliquid의 채굴을 포함한 주요 개발 사항은 업계의 기회와 위험을 모두 강조했습니다. 중앙은행이 비둘기파 정책을 유지하고 유동성을 알트코인으로 전환할 수 있는 능력을 갖추고 있기 때문에 앞으로 몇 달 동안 시장이 전환될 수 있는 토대가 마련될 수 있습니다. 거시경제 상황이 개선된다면 2025년 2분기에 새로운 모멘텀이 나타나 암호화폐 분야 전반에 걸쳐 새로운 투자 기회가 열릴 수 있습니다.CoinEx 소개
2017년에 설립된 CoinEx는 사용자를 염두에 두고 설계된 글로벌 암호화폐 거래소입니다. 업계를 선도하는 채굴 풀인 ViaBTC가 출시한 이래, 이 플랫폼은 사용자 자산의 100%를 보호하기 위해 준비금 증명을 발표한 최초의 암호화폐 거래소 중 하나입니다. CoinEx는 200개 이상의 국가와 지역에 걸쳐 1,000만 명이 넘는 사용자에게 전문적인 기능과 서비스를 바탕으로 1,300개가 넘는 암호화폐를 제공합니다. CoinEx는 사용자 활동을 촉진하고 생태계를 강화하는 자체 토큰인 CET를 보유하고 있습니다.
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