최근 미국 대통령 트럼프가 추진한 대규모 관세 정책이 전 세계적으로 금융 시장의 혼란을 야기하고 있으며, 모든 리스크 자산이 거대한 압박을 받고 있습니다. 월가의 여러 기관들도 전 세계 경제 침체의 리스크가 계속 상승하고 있다고 경고하고 있습니다.
이러한 배경에서 많은 분석가들은 높은 관세가 인플레이션 압력을 더욱 높일 수 있으며, 경제 침체를 피하기 위해 미국 연방준비제도(Fed)는 이전에 올해 금리 인하 속도를 늦출 것으로 예측했지만, 현재는 관세 폭풍으로 인해 상황을 안정시키기 위해 금리 인하 조치를 취할 수 있다고 지적합니다.
연준회 카시카리: Fed는 쉽게 금리를 인하하지 않을 것
그러나 Fed가 신속하게 금리를 인하할 것이라는 낙관적인 견해와 달리, 연준회 관료 카시카리(Neel Kashkari)는 최근 발언에서 매파적 신호를 보냈습니다. 그는 트럼프의 관세 계획이 "예상보다 훨씬 높고 범위도 더 넓어" 투자와 경제 성장을 약화시키고 단기적으로 인플레이션을 높일 수 있지만, 경제에 약세 징후가 보이더라도 Fed는 관세 압력 하에서 신속하게 금리를 인하하지 않을 가능성이 높다고 말했습니다. 이에 대해 그는 다음과 같이 설명했습니다:
관세로 인해 금리 조정의 문턱도 높아졌습니다. 장기 인플레이션 예상의 안정성이 매우 중요하며, 관세는 단기 인플레이션을 높일 수 있습니다. 이는 실업률이 상승하더라도 금리 인하 조건이 더욱 엄격해졌음을 의미합니다.
또한 그는 최근 인플레이션 예상 지표가 이미 상승하기 시작했으며, 미국의 최근 고인플레이션 경험과 결합하여 Fed는 장기 인플레이션 예상이 통제 불능 상태가 되지 않도록 우선적으로 확인해야 하며, 경제를 자극하기 위해 서두르며 금리를 인하해서는 안 된다고 지적했습니다.
연준회의 더욱 긴축된 통화 정책 배제하지 않음
또한, 올해 금리 결의에서 투표권을 가진 또 다른 연준회 관료 Alberto Musalem은 어제(9일) 미국 경제 성장이 추세선 이하로 크게 둔화될 수 있다고 말했습니다.
그는 자신의 기본 예측이 경제 침체는 아니지만, 여러 요인들이 성장 둔화를 초래할 수 있다고 명확히 밝혔습니다. 동시에 관세로 인한 가격 상승은 단기적 충격만이 아닐 수 있습니다. 그는 만약 이로 인해 인플레이션 예상이 연준회의 2% 목표에서 벗어나 지속적으로 상승한다면, 시장이 이전에 예상했던 금리 인하가 아니라 오히려 금리를 유지하거나 높이는 더욱 긴축된 통화 정책을 취할 수 있다고 강조했습니다.
비트와이즈 투자장: 비트코인은 관세 폭풍의 혜택을 받을 수 있음
두 관료의 Fed가 단기간에 신속하게 금리를 인하하지 않을 것이라는 관점은 암호화폐 시장을 구하기 위해 신속한 금리 인하를 간절히 바라는 투자자들에게 실망감을 줄 것입니다. 그러나 주목할 만한 점은 비트와이즈 투자장 Matt Hougan이 최근 이 관세 폭풍을 다른 각도에서 분석했으며, 관세 자체가 비트코인에 긍정적인 영향을 줄 수 있다고 보았습니다.
Hougan은 먼저 백악관 경제자문위원회 위원장 Steve Miran의 이번 주 발언을 인용하며, 트럼프 정부가 의도적으로 미국 달러를 평가절하하려 하며, 심지어 유일한 준비 통화로서의 지위를 희생할 수도 있다고 지적했습니다:
백악관 경제자문위원회 위원장 Steve Miran은 월요일에 미국 달러의 준비 통화 역할에 중점을 둔 연설을 했습니다. Miran은 미국 달러의 강세가 미국 제조업을 억압하고 통화 시장을 왜곡한다고 말했습니다.
잠재적인 암시는 매우 명확합니다. 미국 달러는 하락해야 합니다. 내가 가장 확신하는 것은 트럼프 정부가 의도적으로 미국 달러를 평가절하하려 하며, 심지어 유일한 준비 통화로서의 지위를 희생할 수도 있다는 것입니다.
Hougan은 이를 바탕으로 2020년 이후 비트코인과 미국 달러 지수(DXY)가 일반적으로 미국 달러가 하락할 때 비트코인이 상승하는 등 배치 상태를 보여왔다고 지적했습니다. 그는 이러한 패턴이 계속될 것으로 예상하며 다음과 같이 말했습니다:
장기적으로 관세는 전 세계적인 탈달러화 과정을 가속화하고 각국이 비트코인과 금 같은 경화로 전환하도록 촉구할 수 있으며, 비트코인은 더욱 분산된 준비 통화 체계에서 중요한 역할을 할 수 있습니다.
이러한 상황에서 비트코인의 상황은 간단합니다: 국제적 역학관계가 도전적이고 전 세계 통화가 계속 변화할 때, 투자자들은 어떤 정부나 실체의 통제를 받지 않는, 희소하고 글로벌한 자산을 어디서 찾을 수 있을까요?
