1. 데이터 배경: 관세에 의해 재구성된 인플레이션 서사
2025년 4월 10일 저녁 20:30, 미국 노동통계국은 3월 소비자 가격 지수(CPI) 데이터를 발표할 예정입니다. 이번 보고서는 4월 2일에 발효된 10%의 기본 관세 및 중국에 대한 125%의 고액 관세를 완전히 반영하지는 않았지만, 새로운 관세 정책이 전면 시행되기 전의 "기준선 테스트"로 간주됩니다. 시장의 일반적인 예상에 따르면, 3월 CPI 동년 대비 증가율은 2월의 2.8%에서 2.6%로 하락할 것으로 예상되며, 핵심 CPI 월간 비율은 소폭 0.3% 상승할 수 있습니다(이전 값 0.2%). 중고차, 임대료 및 서비스 산업 가격이 여전히 핵심 변수입니다.
이 데이터 발표 시점은 매우 민감합니다.
트럼프 정부는 4월 9일 중국을 제외한 국가들에 대해 90일간 관세 유예를 선언했습니다. 이 조치는 단기적으로 시장 공포를 완화했지만(미국 3대 지수가 2008년 이후 최대 단일 상승), 정책의 모호성은 여전히 존재합니다. 분석가들은 "유예"와 "인하" 사이의 용어 차이가 향후 시장 변동성의 씨앗이 될 수 있다고 지적했습니다. 동시에 미 연방준비제도(Fed)의 3월 회의록은 관리들이 인플레이션 상승과 경제 둔화의 "이중 위험"에 대해 높은 경계심을 보이면서도 "데이터 기반 결정"에 의존하는 관망적 입장을 강조했습니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다.)
