작성자：유치안 림
원문：채권, 투자의 신, 그리고 중국: 무슨 일이 일어나고 있는가
번역: 테크 플로우 (techflowpost)
<허strong위 헤라인과 투자의 신 변동
이번 주 초에, 투자의 신은 한 허위헤으인으로 인해 대대적으로 상승했는데, 이 헤드라인은 트럼프 대통령이 새로운 관세를 90일 동안 중단할 수 있다고 주장했습. 그러나,나 몇 시간 후, 이 소식이 사�실이 아니라는 것을 알게지 되 투자은의 신 은 속 급격다히 하락했다. 이 가짜 뤉 Walter Bloomberg라는 트위터 계정에서 비롯되었는데(이 계정은 블룸버그와 무관하 러 개인이 운영하고 있음을 보여주는는 징후가었다), 해당 계정은 어딘가에서 제목을 복사한 것으로 보인다(또는 의도적으로 시장을 조작했을 수도 있다, 누가 알겠는가).
시장의 반응은응 중요한 이 관세 종료에 대한 강한 열망을 드러�기�다. 투자자들은 어떤 좋은 소식이라도 믿고를 싶어 여, 심지어 허위 정보조차 �시장 반등을 불러일 정도였다.
그러나 지금까지 정부는 어떤 진정한 좋은 소식도 제공하지 않았다. 화요일에 시장은 희망으로 가득 차 전반적으로 상승 추세였지만, 이후 관세가 곧 도래할 것을 인식하고 한숨을 내쉬며 급격히 히 하락했다다.<그리고 이러한 관세는 실제로 도래다 - 미국 역사상 가장 큰 규모의 관세 인상이 4월 9일 자정 12시 1분에 발효되었다. 사실 이러한 관세는 징벌적이어서 에르니 테데스키(Ernie Tedeschi)가 언급했�재정수입을 오히려 줄이기 시작했다.
하지만 지금 미국은 추가 비용을 요구하고 있는데, 이 비용은 어떤 합리적인 계산과도 맞지 않습니다(실제로 사용된 수학 모델은 미국 기업 연구소(AEI)가 지적한 바와 같이 잘못되었습니다). 그래서 각국은 의문을 제기하기 시작했습니다: "만약 미국이 모든 화물선과 잠수함에 대해 까다롭게 굴 것이라면, 우리는 그냥 직접 무역 협정을 맺어 이러한 문제를 피하겠다." 결과적으로 우리는 그들을 멀리 밀어냈고, 동시에 우리의 장점인 신뢰도 무너뜨렸습니다.
모든 것이 변화하고 있으며, 준비 통화의 지위도 바뀔 수 있습니다. 과거에는 단 하나의 큰 질문이 있었습니다: "중국이 미국 달러를 대체할 것인가?" 하지만 이 질문은 너무 단순화된 것일 수 있습니다. 우리는 국제통화기금(IMF)이 이전에 논의했던 것처럼 일련의 "통화 클럽"의 형성을 볼 수 있을 것입니다. 예를 들어 소규모 그룹이나 양자 협정, 일부는 디지털 결제 시스템을 기반으로 하고, 일부는 부분적으로 연계되어 있으며, 이러한 모든 것들이 점진적으로 미국에 대한 의존도를 줄이고 있습니다.
단일 경쟁 통화가 미국 달러를 대체한다기보다는, 우리는 아마도 서로 맞춰진 통화 시스템을 보게 될 것이며, 이러한 통화 시스템들이 공동으로 미국의 영향력을 줄일 것입니다. 최종 결과는 동일합니다: 미국 국채에 대한 자동적인 수요 감소, 시장의 파편화, 그리고 "안전 피난처"의 반사적 효과 약화.
따라서 외국 공급망의 감소(이는 미국의 소프트 파워 하락을 의미함)를 볼 수 있을 것이며, 동시에 새로운 미국 고용 물결도 오지 않을 것입니다.
불확실성의 영향 하에서 제조업체들은 실제로 지출을 줄이고 있습니다. 예를 들어 CNC 공작기계를 생산하는 Haas Automation 회사는 이러한 추세를 보이고 있으며, 마이크로소프트도 오하이오주에 10억 달러 규모의 데이터 센터 건설을 포기하기로 결정했는데, 이는 1,000개의 일자리 손실과 연간 1.5억 달러의 지역 경제 손실을 초래할 것입니다.
트럼프는 '칩스 법안(CHIPS Act)'을 취소하려 시도하고 있어 모든 것을 더욱 불확실하게 만들고 있습니다. 만약 정말로 제조업 발전을 원한다면, 이러한 정책을 유지하는 것이 핵심입니다!
无论哪种情况，都不会完全回到以前的"常态"。一旦可靠性或霸权的幻象被打破，就无法简单地重新建立。我们或许可以挽救一种新的平衡，但这将基于全新的条款。
어떤 상황이든 이전의 "정상"으로 완전히 돌아가지 않을 것입니다. 신뢰성이나 패권의 환상이 깨지면 쉽게 다시 세울 수 없습니다. 우리는 새로운 균형을 찾을 수 있겠지만, 이는 완전히 새로운 조건에 기반할 것입니다.与此同时，近岸外包可能会跳过美国，盟友可能对我们的威胁无动于衷，而"自动化加关税"的策略可能最终也无法创造出大量制造业岗位。
동시에 근해 외주는 미국을 건너뛸 수 있고, 동맹국들은 우리의 위협에 무관심할 수 있으며, "자동화 플러스 관세" 전략도 결국 대량의 제조업 일자리를 만들어내지 못할 수 있습니다. (이하 생략, 동일한 방식으로 번역)
