미국 금융 시장이 극심한 동요를 겪고 있습니다. 3월 소비자 가격 지수(CPI) 데이터는 예상치 못한 인플레이션 냉각을 보여주었고, 핵심 CPI 동년 대비 증가율은 4년 만에 최저치를 기록했으며, 전월 대비로는 5년 만에 처음으로 하락했습니다. 그러나 트럼프 정부의 고관세 정책 위협이 이러한 호재를 빠르게 가렸고, 무역전쟁 격화에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 미국 주식, 미 달러, 암호화폐가 매도되는 가운데 안전자산인 금, 엔화, 스위스 프랑은 강세를 보였습니다. 시장 공포 속에서 한 대담한 추측이 떠오르고 있습니다: 트럼프가 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장을 경질한다면 시장 구원의 열쇠가 될 수 있을까요? 본 기사는 현재 시장 상황에서 출발해 이러한 가능성을 분석하고, 법적, 절차적, 시장 영향을 심층 탐구하며 트럼프와 연방준비제도 간의 대결을 밝혀냅니다.
소비자 가격 지수(CPI) 호재가 관세전쟁에 가려지며 시장 다시 공포에 빠지다
[이하 생략]트럼프가 파월을 해임할 수 있는지는 법률, 절차, 시장의 세 가지 요인에 달려 있으며, 다음과 같이 각각 분석해보겠습니다.
1. 법적 제약과 최고법원의 핵심 역할
《험프리 집행법》은 독립 기관 지도자가 오직 "정당한 이유"(예: 직무유기)로만 해임될 수 있다고 규정합니다. 《연방준비법》은 연방준비제도 의장에게 유사한 보호를 제공하며, 파월의 임기는 2026년 5월까지입니다. 트럼프의 최고법원 요청은 NLRB 등 기관이 "실질적인 행정권"을 행사하므로 해임 보호를 받지 말아야 한다고 주장합니다. 그는 통화 정책의 영향력이 심대하므로 의장은 대통령의 직접적인 통제를 받아야 한다는 유사한 논점을 연방준비제도에 제기할 수 있습니다.
최고법원은 최근 대통령의 권력을 확대하는 경향이 있습니다. 2020년 Seila Law 사건에서 단일 지도자의 CFPB 국장 해임 보호가 위헌이라고 판결했고, 2021년 Collins 사건에서 보호 범위를 더욱 제한했습니다. 하지만 연방준비제도는 7명의 이사회가 관리하므로 《험프리 집행법》의 "다수 위원 전문 위원회" 기준에 부합하며, 그 독립성을 흔들기가 더욱 어렵습니다. 4월 9일의 임시 명령은 법원이 트럼프의 요구에 개방적인 태도를 보였지만, 최종 판결(2025년 여름 예상)은 NLRB/MSPB에만 국한될 수 있으며 연방준비제도를 포함하지 않을 수 있습니다.
《험프리 집행법》이 무너진다면, 트럼프는 정책 차이를 이유로 파월을 해임할 수 있지만 "정당한 이유"를 증명해야 합니다. 데이터 기반 입장을 취하는 파월은 직무유기로 지목하기 어려우며, 해임될 경우 소송을 제기해 진행을 지연시킬 수 있습니다.
2. 절차와 정치적 저항
파월을 해임한 후, 트럼프는 새 의장을 지명하고 상원의 승인을 받아야 합니다. 공화당이 상원을 장악하고 있지만, 온건파는 급진적 인사를 반대할 수 있어 지명 과정이 수개월 소요될 수 있습니다. 전환 기간 동안 부의장이나 이사가 임시 의장을 맡아 정책이 현 상태를 유지할 수 있어 트럼프의 예상 효과를 약화시킬 수 있습니다.
정치적으로, 파월 해임은 당내 분열을 야기할 수 있습니다. 일부 공화당원은 연방준비제도의 독립성을 지지하며 개입으로 인한 경제 혼란을 우려합니다. 파월은 금융계에서 신뢰를 받고 있어 그의 해임은 여론의 역풍을 불러일으킬 수 있습니다. 국제적으로 연방준비제도의 독립성 훼손은 미국 달러의 신뢰를 약화시키고 자본 유입에 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 시장 및 경제적 결과
파월 해임은 단기 시장 충격을 유발할 수 있습니다. 미국 달러는 독립성에 대한 우려로 하락할 수 있고, 주식 시장은 금리 인하 예상으로 일시적으로 상승할 수 있지만, 미국 국채 수익률은 인플레이션 예상으로 상승할 수 있습니다. 장기적으로 통화 정책이 정치적 개입을 받으면 인플레이션 통제 불능으로 이어져 경제 안정성을 해칠 수 있습니다. 관세 전쟁이 인플레이션 압박을 가중시키고, 새 의장이 금리 인하나 환율 개입에 협조한다면 미국 달러 과대평가를 완화할 수 있지만 인플레이션 리스크는 확대될 것입니다.
4. 가능성 평가
- 높은 가능성(25%): 최고법원이 《험프리 집행법》을 무너뜨리고 트럼프가 파월 해임을 시도하지만, 소송과 상원의 저항으로 좌절될 수 있습니다.
- 중간 가능성(55%): 법원이 해임 보호를 제한하고 트럼프가 파월에게 사임을 압박하지만, 직접 해임은 어려울 것입니다.
- 낮은 가능성(20%): 법원이 현 상태를 유지하여 트럼프는 이사 지명을 통해 간접적으로만 연방준비제도에 영향을 미칠 수 있습니다.
결론
미국 주식 시장과 암호화폐는 인플레이션 냉각과 관세 전쟁에 압박받아 침체에 빠졌으며, 안전자산이 자금의 피난처가 되었습니다. 트럼프의 파월 해임은 잠재적 호재로 여겨지지만, 법적, 절차적 장애물로 인해 그 전망은 복잡합니다. 최고법원의 판결은 대통령의 독립 기관 통제권을 결정할 것이며, 파월의 거취는 트럼프의 전략과 시장 반응에 달려 있습니다. 단기적으로 시장은 불확실성 속에서 고전할 것이며, 파월 해임이 침체를 반전시킬 수 있을지는 시간이 증명할 것입니다.
