sUSD 디페깅은 부실 채무 문제가 아닌 SIP-420 메커니즘 변경으로 인해 발생합니다.

오데일리사 보도에 따르면, Parsec의 분석 결과, 신테틱스(Synthetix)의 스테이블코인 sUSD의 최근 디페깅은 불량 채무나 프로토콜 오류에서 비롯된 것이 아니라 SIP-420 메커니즘 조정의 부작용이라고 합니다. SIP-420은 공동 채무 풀 메커니즘을 도입해 신세틱스(SNX) 스테이킹 참여자들이 더 이상 개인적으로 sUSD를 민트하고 개인 채무를 지지 않으며, 자금을 공공 풀에 위임하여 청산 없고 개인 채무 없는 구조를 만들었습니다. 그러나 sUSD 가격이 앵커 가치에서 벗어날 때, 스테이킹 참여자들은 더 이상 저가로 sUSD를 되사서 채무를 상환할 동기가 없어 프로토콜의 기존 자체 조절 메커니즘이 무력화되었습니다. 동시에 8000만 달러 이상의 신세틱스(SNX)가 SIP-420 풀로 유입되고, Infinex 활동으로 포지션이 증가하면서 sUSD 공급이 빠르게 확장되었지만 시장의 수요는 부족해 앵커 메커니즘에 추가 압박을 가했습니다. 현재 sUSD는 0.87 달러까지 하락해 13% 이상 디페깅되었습니다. 신테틱스(Synthetix) 팀은 아베(AAVE), Ethena와의 통합 및 Curve 인센티브 강화 등을 통해 sUSD 수요를 재건하고 있다고 밝혔습니다.