트럼프 정부의 "해방의 날" 관세 정책 발표로 금융 시장이 심각하게 흔들리며, 주요 거시 지수가 전반적으로 하락했고, 디지털 자산 시장도 예외가 아니어서 전면적인 하락을 경험했습니다.
요약
- 미국의 관세 인상 소식이 전 세계 주요 금융 시장을 심각하게 방해했으며, 여러 시장은 2020년 3월 이후 최악의 거래일 중 하나를 겪었습니다.
- 디지털 자산의 자금 유입이 거의 중단되었고, 유동성이 크게 축소되어 강력한 하방 압력을 가져왔습니다.
- 그러나 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 가격 추세를 보면, 가격이 하락함에 따라 손실 매도 규모가 점진적으로 줄어들고 있어 단기적으로 시장의 매도 압박이 소진되고 있음을 시사합니다.
- 전체 디지털 자산 시장의 하락은 광범위하게 나타났습니다. 알트코인 시가총액은 2024년 12월의 1조 달러에서 현재 5,830억 달러로 하락했습니다.
- 온체인 및 기술 모델의 종합 분석에 따르면, 상승 모멘텀을 되찾으려면 비트코인(BTC)이 반드시 93,000달러 선을 다시 돌파해야 합니다. 하방 65,000~71,000달러 구간은 매수세가 반드시 지켜야 할 핵심 지지선입니다.
시장 전면 하락
트럼프 정부의 "해방의 날" 관세 정책 발표로 금융 시장이 심각하게 흔들렸고, 주요 주가지수가 전반적으로 하락했습니다. 미국의 정책 기조는 미 달러 약세, 금리 인하, 유가 하락 및 재정 지출 축소를 추진하는 방향으로 전환되었습니다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용하여 미국 경제의 현저한 둔화와 전반적인 유동성 대폭 축소를 초래할 수 있습니다.
(이하 생략, 동일한 방식으로 번역됨)시장 전면 수축
현재 시장 유동성의 지속적인 긴축은 전체 알트코인 섹터의 대폭적인 가치 하락을 유발했습니다. 리스크 곡선의 더 먼 끝단에 있는 자산은 유동성 충격에 특히 민감하며, 일반적으로 더 심각한 가격 조정을 동반합니다.
2024년 12월 기준, 알트코인 전체 시총(비트코인, 이더리움, 스테이블코인 제외)은 이번 사이클에서 1조 달러의 최고점에 도달했습니다. 이후 시총은 크게 조정되어 현재 5,830억 달러로 감소했으며, 단 몇 달 만에 40% 이상 하락했습니다.
주목할 점은 이번 조정에서 알트코인의 하위 섹터들이 뚜렷한 차별화된 움직임을 보이지 않았다는 것입니다. 전반적인 하락은 광범위하게 나타났으며, 모든 하위 섹터에서 대폭 가치 하락이 발생했고, 비트코인도 지난 3개월간 마이너스 수익을 기록했습니다.
구간 분석
마지막으로, 우리는 주요 기술 지표 및 온체인 비용 구간에 대한 시장의 반응을 평가할 것입니다. 이러한 참고 도구들은 변동성 높고 불확실한 시장 환경에서 투자자들의 판단과 의사결정에 도움을 줄 수 있습니다.
기술 분석은 오랫동안 투자자들의 중요한 도구였으며, 비트코인 투자자들은 일반적으로 주요 이동평균선에 주목합니다. 특히 111일, 200일, 365일 이동평균선(111DMA, 200DMA, 365DMA)은 비트코인 시장 모멘텀을 측정하는 일반적인 지표입니다.
다음 기술 프레임워크를 참고하여 분석할 수 있습니다:
- 비트코인이 111일 이동평균선(93,000달러)을 처음으로 하회하며 시장 모멘텀에 심각한 타격을 입었고, 이후 효과적인 반등 시도가 없었습니다.
- 첫 하락 후, 가격은 200일 이동평균선(87,000달러) 주변에서 변동했으며, 대부분의 기술 분석가들은 이 수준을 강세와 약세의 경계선으로 봅니다. 시장은 이 구간에서 뚜렷한 망설임을 보였고, 결국 추가 하락을 시작했습니다.
- 최근에는 가격이 2021년 사이클 이후 처음으로 365일 이동평균선(76,000달러)을 하회했습니다. 이 핵심 모멘텀 지지선은 현재 완전히 무너지지 않았지만, 지속적으로 안정되지 못하면 추가 하락 추세를 촉발할 수 있습니다.
강세장 상승 단계에서 단기 보유자(STH)는 일반적으로 시장 공포성 매도에서 주요 손실을 부담하는 집단입니다. 그들의 행동과 정서 변화는 시장 조정 강도와 투자자 대응 방식을 평가하는 중요한 참고 지표가 될 수 있습니다.
단기 보유자(STH) 비용 기준은 역사적으로 강세장 기간 동안 시장 모멘텀을 판단하는 핵심 참고 수준으로 여겨졌습니다. 이 비용 기준 주변에 ±1 표준편차 구간을 구성하면 일반적으로 국소적 가격 변동의 상한과 하한으로 사용될 수 있습니다.
- 단기 보유자 비용 기준 +1σ: 131,000 달러
- 단기 보유자 비용 기준: 93,000 달러
- 단기 보유자 비용 기준 -1σ: 72,000 달러
비트코인이 처음으로 단기 보유자 비용 기준(STH-CB)을 하회하면서 시장 모멘텀 약화가 시작되었음을 예고했습니다(동시에 111일 이동평균선도 하회). 이후 가격이 해당 비용선 아래로 반등했다가 저항을 받으며 투자자 정서의 전환을 확인했습니다.
현재 비트코인 현물 가격은 STH 비용 기준과 그 아래 -1 표준편차 사이에 안정되어 있으며, 93,000달러에서 72,000달러 사이의 현재 거래 구간을 형성하고 있습니다.
활성 실현 가격(Active Realized Price)과 진정한 시장 평균(True Market Mean)은 또 다른 가격 모델로, 일반적으로 비트코인 사이클의 중심축 근처에 위치합니다. 이 두 모델은 분실되거나 장기간 사용되지 않은 공급을 제거하여 시장의 활성 참여자들의 비용 기반을 추정합니다.
통계적 관점에서 약 50%의 거래일에 현물 가격이 이 두 모델 위 또는 아래에서 변동하므로, 이들은 중요한 평균 회귀 참고 지표가 될 수 있으며 강세장과 약세장의 시장 상태 경계를 구분하는 데 사용될 수 있습니다.
- 활성 실현 가격(Active Realized Price): 71,000 달러
- 진정한 시장 평균(True Market Mean): 65,000 달러
여러 온체인 가격 모델의 합의에 따르면, 65,000에서 71,000달러 구간은 매수세가 장기 지지선을 구축하는 핵심 영역입니다. 만약 가격이 이 구간을 효과적으로 하회한다면, 대부분의 활성 투자자들이 손실 상태에 처하게 되어 전반적인 시장 정서에 상당한 타격을 줄 수 있습니다.
결론
미국의 관세 정책 불확실성 악화로 인해 글로벌 금융 시장 압박이 지속적으로 상승하고 있습니다. 이러한 약세 기조는 거의 모든 자산 클래스로 확산되었으며, 주요 거시 지수의 현저한 조정에서 그 모습을 확인할 수 있습니다.
디지털 자산 시장도 예외가 아니어서 전체 하위 섹터에서 광범위한 수축이 발생했습니다. 비트코인 가격은 한때 75,000달러까지 하락하여 2023년 1월 강세장 시작 이후 가장 큰 폭의 조정 중 하나를 기록했습니다. 이더리움은 더욱 심각한 하락을 보였으며, 많은 장기 암호화폐 자산들이 현재 약세장 추세에 깊이 빠져 있습니다.
다양한 온체인 및 기술 가격 모델 분석을 종합해 보면, 65,000에서 71,000달러 구간은 매수세가 장기 지지선을 재구축하는 핵심 영역으로 간주됩니다. 만약 비트코인 가격이 이 구간을 하회한다면, 대부분의 활성 투자자들이 손실 상태에 처하게 되어 시장 정서에 상당한 타격을 줄 수 있습니다.
