작성자: Luke, 화성 재정
미국 금융 시장이 극심한 동요를 겪고 있습니다. 3월 소비자 가격 지수(CPI) 데이터는 예상치 못한 인플레이션 냉각을 보여주었고, 핵심 CPI 동년 대비 증가율은 4년 만에 최저치를 기록했으며, 전월 대비로는 5년 만에 처음으로 하락했습니다. 그러나 트럼프 정부의 고관세 정책 위협이 이러한 호재를 빠르게 가려냈고, 무역전쟁 격화에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 미국 주식, 미 달러, 암호화폐는 매도를 겪었고, 안전자산인 금, 엔화, 스위스 프랑은 강세를 보였습니다. 시장 공포 속에서 한 대담한 추측이 떠오르고 있습니다: 트럼프가 제롬 파월 연방준비제도 의장을 해임한다면 시장 구원의 열쇠가 될 수 있을까요? 본 글은 시장 현황을 바탕으로 이러한 가능성을 분석하고, 법적, 절차적, 시장 영향을 심층 탐구하며 트럼프와 연방준비제도 간의 대결을 밝혀냅니다.
소비자 가격 지수(CPI) 호재가 관세전쟁에 가려지며, 시장 다시 공포에 빠지다
[이하 생략]트럼프의 행동은 구두에 그치지 않았다. 4월 9일, 대법원장 로버츠는 명령에 서명하여 트럼프가 NLRB와 MSPB 위원들을 일시적으로 해임할 수 있도록 허용하고, 하급 법원(콜롬비아 순회 항소법원)의 직무 복직 판결을 중단하며, 관련 당사자들에게 4월 15일까지 대응하도록 요구했다. 이 사건은 '햄프리 집행인' 선례에 도전하여 대통령의 독립 기관에 대한 통제력을 확대하려는 의도를 가지고 있다. 성공할 경우, 파월을 해임할 수 있는 법적 틈새를 열 수 있다. 트럼프의 첫 임기에서 연방준비제도(Fed)에 개입하려 시도하고 금리 인하를 압박하며 측근을 이사회에 임명하려 했지만 완전히 성공하지 못했으며, 이는 그의 장기적 목표가 행정권력을 재편하는 것임을 보여준다.
트럼프가 파월을 해임할 수 있는지는 법률, 절차, 시장의 세 가지 요인에 달려 있으며, 아래에서 각각 분석해보겠다.
1. 법적 제약과 대법원의 핵심 역할
'햄프리 집행인'은 독립 기관 지도자들이 오직 '정당한 이유'(예: 직무유기)로만 해임될 수 있다고 규정한다. '연방준비법'은 연방준비제도 의장에게 유사한 보호를 제공하며, 파월의 임기는 2026년 5월까지다. 트럼프의 대법원 요청은 NLRB 등 기관이 '실질적인 행정권력'을 행사하므로 면직 보호를 받지 말아야 한다고 주장한다. 그는 통화 정책의 영향력이 심대하므로 의장은 대통령의 직접적인 통제를 받아야 한다는 유사한 논점을 제기할 수 있다.
대법원은 최근 대통령의 권력을 확대하는 경향이 있다. 2020년 Seila Law 사건에서 단일 지도자의 CFPB 국장 면직 보호가 위헌이라고 판결했고, 2021년 Collins 사건에서 보호를 더욱 제한했다. 그러나 연방준비제도는 7인 이사회가 관리하며 '햄프리 집행인'의 '다수 위원 전문가 위원회' 기준에 부합하므로, 그 독립성을 흔들기가 더 어렵다. 4월 9일의 임시 명령은 법원이 트럼프의 요구에 개방적인 태도를 보이지만, 최종 판결(2025년 여름 예상)은 NLRB/MSPB에만 국한될 수 있으며 연방준비제도를 포함하지 않을 수 있다.
'햄프리 집행인'이 뒤집힐 경우, 트럼프는 정책 차이를 이유로 파월을 해임할 수 있지만 '정당한 이유'를 증명해야 한다. 데이터 기반 입장을 가진 파월은 직무유기로 지목하기 어려우며, 해임될 경우 소송을 제기하여 진행을 지연시킬 수 있다.
2. 절차와 정치적 저항
파월을 해임한 후, 트럼프는 새 의장을 지명하고 상원의 승인을 받아야 한다. 공화당이 상원을 장악하고 있지만, 온건파들은 급진적 인사에 반대할 수 있으며 지명 과정에 수개월이 소요될 수 있다. 전환 기간 동안 부의장이나 이사가 임시 의장을 맡을 수 있으며, 정책은 현 상태를 유지할 수 있어 트럼프의 예상 효과를 약화시킬 수 있다.
정치적으로, 파월 해임은 당내 분열을 야기할 수 있다. 일부 공화당원들은 연방준비제도의 독립성을 지지하며 개입으로 인한 경제 혼란을 우려한다. 파월은 금융계에서 신뢰를 받고 있어 그의 해임은 여론의 반발을 불러일으킬 수 있다. 국제적으로 연방준비제도의 독립성 손상은 미국 달러의 신뢰를 약화시키고 자본 유입에 영향을 미칠 수 있다.
3. 시장 및 경제적 결과
파월 해임은 단기 시장 변동성을 야기할 수 있다. 미국 달러는 독립성에 대한 우려로 하락할 수 있고, 주식시장은 금리 인하 예상으로 일시적으로 상승할 수 있지만, 미국 국채 수익률은 인플레이션 예상으로 상승할 수 있다. 장기적으로 통화 정책이 정치적 개입을 받으면 인플레이션 통제 불능으로 이어질 수 있으며 경제 안정성을 해칠 수 있다. 관세 전쟁이 인플레이션 압박을 가중시키고, 새 의장이 금리 인하나 환율 개입에 협조할 경우 미국 달러 고평가를 완화할 수 있지만 인플레이션 리스크는 확대될 것이다.
4. 가능성 평가
- 높은 가능성(25%): 대법원이 '햄프리 집행인'을 뒤집고 트럼프가 파월 해임을 시도하지만, 소송과 상원의 저항으로 좌절될 수 있다.
- 중간 가능성(55%): 법원이 면직 보호를 제한하고 트럼프가 파월에게 사임을 압박하지만, 직접 해임은 어려울 것이다.
- 낮은 가능성(20%): 법원이 현 상태를 유지하여 트럼프는 이사 지명을 통해 간접적으로만 연방준비제도에 영향을 미칠 수 있다.
결론
미국 주식시장과 암호화폐는 인플레이션 냉각과 관세 전쟁에 압박받아 저점에 빠졌으며, 안전자산이 자금의 피난처가 되었다. 트럼프의 파월 해임은 잠재적 호재로 여겨지지만, 법적, 절차적 장애물로 인해 그 전망은 복잡하다. 대법원의 판결은 대통령의 독립 기관 통제권을 결정할 것이며, 파월의 거취는 트럼프의 전략과 시장 반응에 달려 있다. 단기적으로 시장은 불확실성 속에서 고전할 것이며, 파월 해임이 침체를 반전시킬 수 있을지는 시간이 증명할 것이다.
