TreasureDAO: 가장 유망했던 웹3 닌텐도에서 죽음 직전까지?

2025년 4월 3일, TreasureDAO는 "TreasureDAO의 다음 장"이라는 제목의 약 15분 분량의 영상을 공개하면서 게임 퍼블리싱 스택과 게임 배포를 완전히 종료하고 AI로 전환한다는 결정을 발표했습니다.

3년을 기다렸지만 아직도 저만의 "닌텐도"를 얻지 못했습니다. 한때 큰 인기를 누렸던 TreasureDAO는 어떻게 점차 쇠퇴하게 되었을까?

기원

Treasure는 2021년 9월 John Patten(@smoldev__)과 yyyy(@0xyyyy)에 의해 설립되었습니다. 이 게임은 처음에는 Loot의 스핀오프 프로젝트로 등장했습니다. 전리품 NFT는 아래 그림과 같이 "드래곤 크라운", "실버 링" 등과 같은 무작위 무기 및 장비 이름을 통해 생성됩니다.

한때 모두가 이해할 수 없다고 말했던 Loot NFT, "이 영어 단어가 금으로 만들어졌나?"

John Patten과 yyyy는 Loot에서 영감을 얻어 무기와 장비 이름에서 NFT를 무작위로 생성하는 것이 좋은 아이디어인 만큼, RPG 게임에서 흔히 볼 수 있는 "다이아몬드"와 "옥"과 같은 보물 재료의 이름에서 NFT를 무작위로 생성하는 것도 흥미롭지 않을까 생각했습니다. 그래서 아래의 "보물가방"이 탄생했습니다.

곧 그들은 $AGLD, Loot, Treasure 등의 프로젝트의 NFT를 담보 스테이킹 $MAGIC을 획득할 수 있는 스테이킹 웹사이트를 구축했습니다. Bridgeworld 게임의 토큰과 Legion NFT.

@arius_xyz가 2021년 9월 8일에 게시한 트윗에 따르면, "보물 가방" NFT를 스테이킹 30일 이내에 3,600 $MAGIC을 얻을 수 있습니다. $MAGIC의 역사적 최고 가격은 6달러입니다. 즉, "보물 가방" NFT를 30일 동안 스테이킹 반년 후에 21,600달러가 된다는 뜻입니다.

당시 Loot의 비전과 유사하게 Treasure는 하향식 온체인 게임 세계를 구축하고 싶어했습니다. 각 "보물가방"에 들어 있는 8개의 소재를 각각 NFT로 분할한 후, 스테이킹 활동이 크게 늘어났습니다. 당시, 이더 메인넷의 트래픽이 너무 많아서 운영에 필요한 가스 수수료가 감당할 수 없을 정도였습니다. 현재의 열악한 플레이어 경험과 향후 게임 출시 후 예상되는 거래 수요의 대량 를 고려하여 Treasure는 Arbitrum으로 이전하기로 결정했습니다. TreasureDAO도 이 웅대한 비전을 홍보하기 위해 공식적으로 설립되었습니다.

당시에는 Arbitrum을 지원하는 NFT 거래 시장 없었고, Arbitrum에도 그런 시장이 없었습니다. 이에 따라 TreasureDAO의 NFT 거래 시장 도 출시되었습니다. 이후 이 NFT 시장은 Trove로 발전했으며, 오랜 기간 동안 Arbitrum NFT의 확실한 대표자 역할을 했습니다.

멋진

당시 Treasure 팀은 NFT와 게임화를 활용해 최신 DeFi 내러티브를 만드는 방법에 대한 선도적인 이해력을 갖추고 있었습니다. 지금 TreasureDAO의 Medium을 보더라도 "이야기를 참 잘하는구나"라고 한숨을 쉬게 될 거라고 믿습니다. "유동성은 날씨이고, 유동성은 시간이고, 유동성은 공간적 범위의 척도입니다." 이 은유는 제 코인업계 에서는 항상 러시모어 산에 있을 겁니다.

그들은 말로만 하는 것이 아니라 실제로 행동으로 옮깁니다. TreasureDAO가 당시에 진행한 작업 속도는 Loot 생태계뿐만 아니라 코인업계 전체에서도 놀라운 수준이었습니다. 프로젝트가 시작된 지 불과 한 달 만에 소재 분할, 소재 애니메이션 제작, 자산 크로스체인 등의 작업이 완료되었습니다. 특히, 새로운 게임 '라이프'의 통합을 발표했습니다. 이는 팀이 아닌 커뮤니티에서 참여한 Treasure 생태계의 첫 번째 프로젝트입니다. 당시의 게임 컨셉이 저를 주저없이 @GavinGPT가 주관하는 중국어 백서 번역 작업에 참여하게 했습니다. 그는 또한 자신의 돈으로 모든 번역가에게 보수를 지불했습니다.

진화하는 동안 개인은 새로운 특성을 발달시키고 연령에 따른 변화를 겪습니다. 그들은 학교에 다니고, 사랑에 빠지고, 직업을 추구하고, 인생의 특징인 수많은 성공과 실망을 경험하고 마침내 죽습니다.

인생은 길고 경험적인 보드게임과 같습니다. 그것은 감정적인 경험이 되어야 합니다. NFT는 햄스터처럼 번식하는 것이 아니라 사람처럼 번식합니다. 그들의 수명은 유한하지만 우리와 마찬가지로 평범하지는 않습니다.

공동 창립자 존 패튼이 Smol Brains라는 NFT 프로젝트를 만들고 싶다고 말했을 때 많은 사람들은 이해하지 못했고, 그것이 $MAGIC의 가치를 떨어뜨릴 것이라고 생각했습니다. 하지만 Smol Brains는 Arbitrum의 대표 NFT 시리즈가 되었습니다. 이는 당시 가장 성공적인 스토리 기반 GameFi 시리즈였습니다. 제가 가장 인상 깊었던 점은 스토리가 진행되면서 스몰 브레인이 사는 섬이 가라앉기 직전에, 스몰 브레인 보유자들이 살아남기 위해 로켓을 타고 달로 떠날지 선택해야 하는 장면이었습니다. 로켓을 만들기 위해서는 Smol Brains가 스테이킹 통해 특정 IQ 값에 도달해야 합니다. 그 당시 스몰 브레인의 가격은 제가 감당할 수 없는 수준이었지만, 저는 매일 그것에 주의를 기울였습니다. IQ가 낮은 스몰 브레인은 어떻게 될까? 의해 파괴됨?

Smol Brain은 무료 Mint 프로젝트입니다. 최고가일 때, $MAGIC의 가격으로, 처음부터 끝까지 스몰 브레인 하나를 보유하면 10만 달러를 벌 수 있습니다. TreasureDAO 생태계의 또 다른 주력 프로젝트인 Bridgeworld의 Legion NFT의 최고 가격은 20 ETH였습니다. 사람들이 ETH 다이아몬드를 소유하는 것을 자랑스러워하던 시대였습니다.

Treasure가 출시되기 전, Arbitrum의 일일 NFT 거래량은 1 ETH 미만이었습니다. 2021년 11월 13일 NFT 마켓플레이스가 출시된 이후 단 7개월 만에 거래량이 2억 8,500만 달러를 돌파했습니다. 2022년 초, Treasure 시장은 수익 기준으로 전 세계에서 두 번째로 높은 NFT 시장이었으며, Bridgeworld와 Smol Brains 시리즈만이 OpenSea 총 거래량의 10%를 차지했습니다.

2022년 2월 말, $MAGIC 가격은 사상 최고치인 6달러에 도달했습니다.

잔광

좋은 시절은 오래가지 못했습니다. $MAGIC은 6달러까지 정점을 찍은 후 거의 계속 하락세를 보이고 있습니다. 2022년 5월에는 $MAGIC의 가격이 1달러 이하로 떨어졌고, 최저점에서는 0.3달러 이하로 떨어졌습니다. 2023년 초에 2달러 정도로 반등했지만, $MAGIC은 정점 이후 역대 최고치의 절반으로 돌아온 적이 없습니다.

이러한 상황에도 불구하고, 생태계 내의 게임들은 꾸준히 발전하고 있으며, 점점 더 많은 게임들이 TreasureDAO 생태계에 합류하기로 선택하고 있습니다. 가장 유명한 것은 2022년 말에 인기를 얻은 The Beacon입니다. 제 눈에는 이것이 TreasureDAO의 마지막 영광입니다.

게임 개발에 오랜 시간과 어려움이 따르는 탓에 생태계 내 상당수의 게임이 실패로 끝났습니다. 앞서 언급한 '라이프'나 한때 미국 달러로 4자리에 달하는 NFT였던 '배틀플라이' 등이 그 예입니다.

개발 방향의 급진적인 변화로 시장의 관심이 쏠린 것 외에도, TreasureDAO가 마지막으로 시장의 주목을 받은 것은 Shaw의 유명한 AI 컨셉 때문이었습니다. 쇼는 원래 Treasure DAO 생태계 개발에 참여했으며, 현재 Smol Brains의 AI 게임 프로젝트인 Smol World를 담당하고 있습니다. Smol World의 비전은 각 Smol Brain이 AI 에이전트 역할을 하여 온체인 게임을 플레이하고, PvP를 위해 서로의 자산을 훔치는 반면, 게임 자체는 Eliza 프레임 와 통합된다는 것입니다. 당시 스몰브레인은 이러한 긍정적인 영향으로 4배나 상승했습니다.

질문

이처럼 시장 환경이 취약한 상황에서 갑자기 개발 전략에 대한 이처럼 중대한 조정이 발표되자 자연스럽게 많은 의문이 제기되었습니다.

중국 KOL 란후는 한때 TreasureDAO의 후원자였습니다. 그는 존 패튼의 트윗에 "왜 지금인가? 왜 더 일찍이 아닌가?"라고 댓글을 남겼다.

이것이 제 질문이기도 합니다. 작년에 AI가 가장 화제가 되었을 때, TreasureDAO는 시장에서 많은 주목을 받았습니다. 왜 그때는 변신하지 않고 지금까지 기다렸을까?

존 패튼은 영상에서 "이러한 변화는 선택이 아니라 생존을 위한 필수입니다. 재정 상황이 아무리 좋아도 이것이 가장 현명한 선택입니다."라고 말했습니다. 그의 공개에 따르면, USDC로 표시된 지출과 보유한 스테이블코인만 고려한다면 TreasureDAO의 현재 남은 운영 자금은 2025년 7월까지만 지속될 수 있습니다.

현재 TreasureDAO 재무부는 인프라와 Bridgeworld 게임 개발을 지원하기 위해 240만 달러 상당의 스테이블코인을 보유하고 있습니다. 또한, Flowdesk(TreasureDAO의 MM (Market Making))는 약 149만 달러의 자산을 보유하고 있으며, 이 중 786,000달러는 유휴 상태이며 인출이 가능합니다. DAO가 자금 인출 제안에 동의하면 스테이블코인 자산은 320만 달러로 늘어날 것입니다.

금고에는 2,230만 개의 MAGIC이 보관되어 있으며, 현재 시총 는 약 230만 달러입니다. 생태계 내 게임 프로젝트에 지급되는 보조금은 미국 달러로 가격이 책정되지만, 실제 지급액은 $MAGIC로 지급되며, 이는 지급 시점의 평균 가격을 기준으로 계산됩니다. $MAGIC 감가상각, 실제 금액 $MAGIC 필요한 증가가 크게 늘어나 TreasureDAO가 의무를 이행하는 능력이 크게 감소했습니다.

글쎄요, 이런 긴급한 상황은 "잘못된 의사결정과 시기적절하지 못한 변화"로 설명될 수 있을 것 같습니다. 하지만 일부 플레이어는 TreasureDAO의 재정적 비용을 이해할 수 없습니다. 그들이 개발한 게임은 3A급 대작이 아니기 때문에 왜 그렇게 비용이 많이 들 수 있을까요?

존 패튼의 공개에 따르면 TreasureDAO의 연간 인력 지출은 약 610만 달러이고, 연간 운영 비용은 약 300만 달러이며, 팀 규모는 한때 40명에 달했습니다. 연간 운영 비용이 약 1,000만 달러인 전통적인 게임 회사를 찾아달라고 ChatGPT에 요청했을 때, ChatGPT가 준 답은 텔테일 게임즈였습니다. 텔테일 게임즈는 "워킹 데드"를 제작한 미국의 게임 회사로, 직원 수가 약 90명입니다.

Arbitrum의 관계자인 Nina Rong도 TreasureDAO의 재정적 어려움에 대해 다음과 같이 언급했습니다.

TreasureDAO에서 zkSync로 마이그레이션하는 데 비용을 청구했나요? 수집하기도 하지만 태우기도 합니다. Zk 재단의 총 지원금은 약 110만 달러이며, 이 중 절반은 게임 프로젝트에 기부되었으며 2년에 걸쳐 전액 사용될 예정입니다. Treasure Chain을 운영하는 데 드는 연간 고정 비용은 450,000달러(USDC로 표시)입니다. 계획대로 잠금 해제가 완료되더라도 Treasure Chain은 매년 175,000달러의 손실을 보게 됩니다.

결론

TreasureDAO가 직면한 딜레마는 코인업계 모든 프로젝트가 직면한 딜레마일 수도 있습니다. 집에 충분한 식량이 있을 때 사업을 확장한 것을 비난하기는 어렵지만, 허리띠를 졸라맨 시기가 너무 늦었습니다. 갑작스러운 공식 발표로 인해 $MAGIC 코인 가격이 하락하면서 상황은 더욱 악화되었습니다.

현재 TreasureDAO는 직원 15명을 해고하고, 게임 퍼블리싱 스택과 게임 배포를 완전히 중단했으며, 게임 파트너와 소통하여 남아 있는 보조금을 취소했습니다. 연간 지출은 750만 달러에서 380만 달러로 감소했으며, 몇 달 내에 300만 달러로 줄어들 계획입니다.

하지만 존 패튼은 또한 $MAGIC 해당 소식이 발표된 후 가격이 급락하고 회복되지 않는다면 TreasureDAO는 2026년까지 생존하기 어려울 것으로 보인다.

그는 TreasureDAO가 전략적 수축을 실시하고 NFT 마켓, 브리지월드, 스몰월드, AI 에이전트의 4가지 방향에 집중해야 한다고 제안했습니다. 또한 청산 수수료 예약, MM (Market Making) Flowdesk에서 유휴 자산 인출, 새로운 제품 방향 확인, Treasure Chain 종료 등 여러 가지 거버넌스 제안도 나올 예정입니다.

TreasureDAO는 계속해서 게임을 만들겠지만, "Web3 Nintendo"라는 비전은 완전히 사라졌습니다. 생존 대면 그들은 더 이상 이전의 이상을 추구할 수 없게 되었습니다.

이런 이상은 그들만의 것이 아니라 Web3 전체의 이상이기도 합니다. 프로젝트 소유자이든 Web3 사용자이든, 우리는 이상을 결코 잃지 않았을지 몰라도, 우리 모두는 산산이 조각난 이상에 대한 상실감을 느낄지도 모릅니다.

그 시대는 끝났습니다.