장기 미국 국채 수익률이 급등하고 시장이 혼란에 빠지자 JPMorgan Chase의 CEO인 제이미 다이먼은 미국국채 시장이 다시 혼란에 빠질 수 있으며 연방준비제도가 2020년 팬데믹 초기에 취했던 개입 전략을 반복해야 할 수도 있다고 경고했습니다.
현재 채권 유동성이 빠르게 악화되고 시장 변동성이 심화되면서 규제 시스템의 한계가 시험대에 오를 뿐만 아니라, 안전한 피난처로서 비트코인에 대한 시장 수요가 다시 불붙을 수도 있습니다.
다이먼, "미국국채 시장 혼란 심화될 듯, 연준 개입 불가피" 경고
제이미 다이먼은 4월 12일 실적 발표 에서 약 30조 달러 규모의 미국 국채 시장이 통제 불능 상태에 빠질 가능성이 있다고 단호하게 밝혔습니다. 그는 다음과 같이 언급했습니다.
"조만간 미국국채 시장에 큰 혼란이 생길 것입니다. 연준이 공황 상태에 빠지지 않는 한 너무 일찍 개입하지는 않을 것입니다."
다이먼은 현재의 규제적 제한으로 인해 유동성이 고갈될 때 은행이 개입하여 시장을 지원하기 어려울 것이라고 생각하며, 이는 2020년 COVID-19 발병 초기 상황이 반복될 수 있다고 말했습니다. 당시 미국국채 시장도 심각한 유동성 위기를 겪었습니다. 이에 대응하여 연방준비제도는 시장을 안정시키기 위해 수조 달러 규모의 채권 매수 계획을 신속히 시작했습니다.
우연히도 비트코인 가격도 그 해 3월부터 급등하기 시작했습니다. 당시 반감 효과 등의 요인도 있었지만, 시장에서는 대체로 연방준비제도의 Quantitative easing 주요 촉매 역할을 했다고 보고 있습니다. 비슷한 상황이 다시 발생하고 있는데, 이는 비트코인이 다시 이익을 볼 수 있다는 것을 의미할까요?
디몬은 은행들이 채권을 자유롭게 매수할 수 있도록 허용해야 한다고 주장합니다.
또한, 다이먼은 미국국채 레버리지 비율 계산에서 제외하는 것을 고려할 것을 요구했습니다. 이를 통해 은행과 기타 금융 기관은 자본 적정 비율에 영향을 주지 않고 더 많은 정부 채권을 매수할 수 있게 됩니다. 그렇지 않으면 연방준비제도의 개입에만 의지할 수밖에 없는데, 이는 "극도로 나쁜 정책 선택"이 될 것입니다.
미국 국채 시장은 글로벌 금융에서 중심적인 역할을 하며, 주택담보대출 금리부터 기업채 수익률까지 모든 것의 기조를 설정합니다. 다이먼은 만약 시스템이 다시 실패한다면 그 결과가 경제 전반에 파급될 수 있다고 경고했습니다.
자금이 비트코인으로 이동할 수 있습니다
채권 시장의 혼란 속에서 비트코인은 추세에 반발하여 지난주 74,508달러에서 상승했습니다. 일부 투자자들은 미국국채 시장이 붕괴되면 연방준비제도가 불가피하게 채권 매수나 유동성 지원 메커니즘을 재개할 것으로 예상하는데, 이는 위장된 완화 조치에 해당하며 비트코인과 같은 자산이 상승할 수 있습니다.
이러한 입장의 가장 주목할 만한 지지자 중 한 명은 BitMex의 공동 창립자인 아서 헤이즈로, 그는 MOVE 지수(미국국채 변동성 지수인 VIX의 채권 시장 버전)가 140을 돌파하면 연방준비제도가 "인쇄를 다시 시작"해야 할 것이고 비트코인이 상승으로 이익을 볼 것이라고 말한 적이 있습니다.
그는 어제 미국 10년 국채 수익률이 4.56%까지 급등한 것을 보여주는 차트도 공유하며 다음과 같이 지적했습니다.
"정말 미칠 듯이 진행되고 있어요. 이 상황이 계속된다면 이번 주말에 더 많은 정책 대응이 나올 겁니다. 비트코인은 계속 오를 겁니다."
본 기사가 발행되는 시점에서 미국 10년 국채 수익률은 일시적으로 4.458%로 보고되었으며, 지난 24시간 동안 -0.87% 하락했습니다.
