작성자: Peter_Techub News
서론
미국국채는 글로벌 금융 시장의 '안전 피난처'로 불리며, 본질적으로 미국 정부가 투자자로부터 차입할 때 발행하는 '차용증'이다. 이러한 차용증은 특정 날짜에 원금을 상환하고 약정된 이자율에 따라 이자를 지급할 것을 약속한다. 그러나 국채를 보유한 국가나 기관이 다양한 이유로 매도를 선택할 경우, 일련의 시장 반응을 촉발하여 미국 및 전 세계 경제에 영향을 미칠 수 있다.
본 글에서는 일본이 보유한 1.2조 달러 규모의 미국국채를 예로 들어, 국채 매도로 인한 가격 하락, 수익률 상승, 그리고 미국 재정에 미치는 심오한 영향을 분석하며, 이러한 금융 현상 이면의 논리와 리스크를 밝혀내고자 한다.
일. 미국국채의 본질과 시장 메커니즘
미국국채는 미국 재무부가 발행하는 채무 상품으로, 재정 적자를 메우거나 정부 지출을 지원하는 데 사용된다. 각 국채에는 액면가, 만기일, 이자율이 명확히 표시된다. 예를 들어, 액면가 100달러, 연 이자율 3%, 1년 후 만기인 국채는 보유자가 만기 시 100달러 원금과 3달러 이자를 포함해 총 103달러를 받을 수 있음을 의미한다. 이러한 저위험 특성으로 인해 미국국채는 글로벌 투자자들의 총애를 받으며, 특히 일본과 같은 국가들의 보유량은 1.2조 달러에 달한다.
그러나 국채는 만기까지 보유해야만 하는 것은 아니다. 투자자들은 유통시장을 통해 이를 매도하고 현금화할 수 있다. 국채의 거래 가격은 시장의 공급과 수요에 영향을 받는다: 수요가 많을 때는 가격이 상승하고, 공급이 과잉일 때는 가격이 하락한다. 가격 변동은 직접적으로 국채의 수익률에 영향을 미치며, 시장 동태의 핵심을 구성한다.
이. 일본의 국채 매도 가정 시나리오
경제적 필요(국내 소비 촉진 또는 환율 압박 대응 등)로 일본이 보유한 1.2조 달러 중 대량의 '차용증'을 시장에 내놓기로 결정했다고 가정해보자. 공급과 수요 원리에 따라, 시장에 국채 공급이 갑자기 증가하면 투자자들의 각 국채에 대한 입찰 가격은 하락할 것이다. 예를 들어, 원래 액면가 100달러였던 국채는 90달러에만 팔릴 수 있다.
이러한 가격 하락은 국채의 수익률에 상당한 변화를 가져올 것이다. 계속해서 액면가 100달러, 연 이자율 3%, 1년 후 원리금 상환 103달러인 국채를 예로 들면:
정상 상황: 투자자가 100달러를 지불하고 구매하여 만기 시 103달러를 받으며, 수익률은 3%이다(3달러 이자 ÷ 100달러 원금).
매도 후: 시장 가격이 90달러로 떨어지면, 투자자는 90달러에 구매하고 여전히 만기 시 103달러를 받아 13달러의 수익을 얻으며, 수익률은 14.4%로 상승한다(13달러 ÷ 90달러).
따라서 매도로 인해 국채 가격이 하락하고 수익률이 상승한다. 이러한 현상은 금융 시장에서 '채권 가격과 수익률의 역방향 관계'로 알려져 있다.
(이하 생략, 번역 계속됨)결어
미국국채는 단순히 정부의 '차용증'이 아니라 글로벌 금융 시스템의 초석입니다. 일본의 1.2조 달러 미국국채 매각 가상 시나리오는 국채 시장의 미묘하고 복잡한 균형을 드러냅니다: 매각으로 인해 가격이 하락하고 수익률이 상승하며, 이는 미국의 재정 비용을 높이고 심지어 글로벌 경제 안정을 흔들 수 있습니다. 이러한 연쇄 반응은 단일 국가의 채무 결정이 심각한 글로벌 결과를 초래할 수 있음을 상기시킵니다. 현재의 높은 채무와 높은 이자율 상황에서, 각국은 금융 자산을 신중하게 관리하고 시장 안정을 공동으로 유지하여 '동쪽 벽을 허물어 서쪽 벽을 보수하는' 채무 게임이 통제 불가능한 재정 위기로 변하는 것을 방지해야 합니다.
