기사 출처: 화리화외
현재 시장 단계에서 사람들은 거시경제 상황에만 관심을 두는 것 같습니다. 온체인 데이터를 보면 스테이블코인의 공급량은 계속 증가하고 있지만, 자금의 관망 정서가 더 많은 것 같습니다. 왜냐하면 현재 많은 불확실성이 존재하기 때문입니다.
지난달 한 기사(3월 26일)에서 우리는 투자 관점에서 시장의 불확실성과 기회에 대해 이야기했었습니다. 앞으로 이 주제에 대해 거시적 관점에서 간단히 논의해 보겠습니다.
역사적 관점에서 보면:
1971년부터 닉슨 대통령은 브레턴우즈 체제를 종료하고, 이전의 전 세계에 미국 달러를 대량 수출하는 방식에서 다른 국가로부터 미국 달러를 빼내는 방식으로 전환했습니다. 이로 인해 글로벌 통화 시스템은 변동 환율 시대에 접어들었습니다.
[이하 생략 - 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다.]하지만 여기서 우리가 추가로 주의해야 할 점은, 단순히 연준의 금리 인하로 시장이 계속 상승할 것이라고 생각해서는 안 된다는 것입니다. 금리 인하와 시장 상승 사이에는 우리가 상상하는 것만큼 간단하지 않습니다. 예를 들어, 시장이 금리 인하 예상을 명확히 하면, 금리 인하가 공식적으로 실행되기 전에도 시장은 상당히 상승할 가능성이 높습니다. 또한, 공식적인 금리 인하가 도래했을 때, 정책적으로는 양적 완화가 이루어졌지만, 시장은 금리 인하 초기에 새로운 하락세나 상승 후 하락을 경험할 수 있습니다.
결론적으로, 금리 인하는 분명 시장에 긍정적이지만, 금리 인하와 가격 상승을 직접적으로 동일시해서는 안 됩니다. 왜냐하면 시장은 항상 동적이고 변동적이기 때문입니다.
거래자의 관점에서 보면:
현재로서는 시장을 전환시킬 수 있는 가장 핵심적인 두 가지 도미노 조각은 트럼프의 정책(주로 미중 관세 전쟁)과 연준의 금리 인하입니다.
트럼프의 관세 정책의 영향이 기본적으로 종료되고(현재로서는 완전히 되돌리는 것은 거의 불가능하지만, 트럼프는 일부 상품이나 영역에 대해 완화 조치를 조정할 수 있음), 연준도 동시에 적극적인 조치를 취하기 시작한다면, 이론적으로 상황 개선 + 낮은 미국 달러 금리는 더 많은 유동성을 시장으로 유입시킬 것입니다(미국 주식 시장뿐만 아니라 암호화폐 시장도 포함). 우리는 새로운 단계적 기회를 맞이할 가능성이 높습니다.
만약 미래의 결과 지향적 관점에서 현재 또는 앞으로의 시장을 다시 돌아본다면, 현재 우리는 상대적으로 저렴한 자산들과 마주하고 있음을 발견할 수 있을 것입니다. 그저 당신이 계속해서 보물을 줍줍할 수 있는지에 달려 있습니다.
물론, 여기서 말하는 저렴함은 상대적인 것이며, 저렴하다고 해서 반드시 저가라는 뜻은 아닙니다. 만약 여전히 정확한 최저가에 구매하고 싶다면, 그것은 전적으로 개인의 판단에 달려 있으며, 이 점에 대해 우리는 어떤 조언도 제공할 수 없습니다.
결론적으로, 현재의 거시경제 환경은 다소 좋지 않아 보이지만, 우리는 이와 유사한 시나리오를 이미 경험해 왔습니다. 최근 시리즈 기사를 통해 우리가 여전히 장기적으로 낙관적인 태도를 유지하고 있음을 알 수 있지만, 동시에 단기적으로 최악의 상황에 대비하고 있습니다.
시장 주기는 사실 반복되는 순환입니다. 때로는 버블이 커졌다 작아지기를 반복하고, 때로는 버블이 터진 후 다시 부풀어 오르기도 합니다... 비록 각 주기마다 다른 점들이 존재하지만(예: 시간 길이, 정책 영향 범위, 서사 이야기 등), 시장과 유동성 사이의 기본적인 관계를 이해한다면, 정책, 인플레이션, 화폐 발행 사이의 관계를 이해한다면, 우리는 항상 시장의 유사점을 찾을 수 있으며, 이것이 우리가 확대하고 활용할 수 있는 부분입니다.
만약 당신이 계속해서 암호화폐 영역에 머물러 있다면, 지금은 아마도 최악의 "시대"일 수 있지만, 동시에 최고의 "시대"이기도 합니다. 시장은 바로 다양한 불확실성 때문에 다양한 기회가 생기는 것이며, 다양한 불확실성을 견딜 수 있는 사람들만이 최종적인 승리를 거둘 수 있습니다.
마지막으로 한 가지 질문을 남깁니다:
현재 대부분의 사람들은 약세장을 보고 있지만, 일부는 올해 하반기에 불장의 기회가 있을 것이라고 낙관적으로 생각합니다. 하지만 다른 관점들은 단순히 다른 확률의 문제일 뿐입니다. 그렇다면, 우리는 이번 여름부터 더 큰 규모의 경제 침체를 경험할 것인가? 아니면 이번 여름부터 새로운 단계적 상승을 맞이할 것인가? 당신은 어떤 견해에 더 기울어져 있나요? 그리고 그 견해를 뒷받침하는 이유는 무엇인가요? 또한 이를 위해 양쪽에 대비를 했나요?
