작성: 맷 호건, 비트위즈 수석 투자 책임자
번역: 루피, 포어사이트뉴스(Foresight News)
지난 한 달 동안 비트코인 가격이 거의 변하지 않았다는 놀라운 사실을 눈치채셨나요?
이 메모를 작성하는 시점에 비트코인의 거래 가격은 84,379 달러이며, 한 달 전에는 84,317 달러였습니다. 이는 30일 동안의 수익률이 단 0.07%임을 의미합니다.
암호화폐 시장은 미국의 비트코인 전략 비축부터 트럼프 대통령의 글로벌 관세 부과까지 사방에서 거대한 충격을 받았지만, 비트코인 가격은 횡보 상태를 유지했습니다.
지난 30일 동안 시장 연구에 투자한 모든 시간과 노력, 그리고 불안감을 생각하면 울고 싶습니다.
하지만 다른 한편으로, 비트코인의 최근 성과는 경외심을 불러일으킵니다. 미국 투자의 신은 2월 19일에 정점에 도달한 후 그 이후 12.0% 하락했습니다. 같은 기간 비트코인은 12.4% 하락했습니다. 이는 이전 시장 조정과는 분명히 다른 양상입니다.
투자의 신이 마지막으로 조정기에 진입한 것은 2022년으로, 1월 3일부터 10월 12일까지 S&P 500 지수가 24.5% 하락했습니다. 이 기간 동안 비트코인은 58.3% 하락했습니다.
더 이전인 2020년 초 코로나19 대유행 시기에는 S&P 500 지수가 33.8% 폭락했지만... 비트코인은 38.1% 하락했습니다.
더 오래전인 2018년 말, 미중 무역전쟁 격화로 투자의 신이 19.36% 하락했을 때 비트코인은 37.22% 하락했습니다.
사실, 2011년 비트코인 가격이 1달러를 돌파한 이후 모든 시장 조정 기간 동안 그것은 투자의 신을 앞서지 못했습니다. 하지만 이번에는 예외일 것입니다.
비판자들은 시장 침체기에 투자의 신과 비슷한 성과를 보이는 것이 헤지 자산의 역할을 한다는 의미는 아니며, 이번 조정에서 금의 성과가 비트코인보다 우수했다고 지적할 것입니다. 이는 사실입니다.
또한 투자의 신이 아직 바닥에 도달하지 않았거나 최근 며칠 동안 약간 반등했을 수 있다는 점을 주목할 것입니다.
하지만 어쨌든, 간과할 수 없는 핵심 문제가 있습니다: 비트코인은 지금 매우 탄력적으로 보입니다. 세계 정세가 불안정한 가운데 비트코인의 거래 가격은 여전히 8만 달러 이상입니다. 이것으로도 그 지속력을 믿지 못한다면 제가 알 수 있는 것은 없습니다.
우리 눈앞에서 성장하는 비트코인
왜 이렇게 되었을까요? 제 생각에는 이것이 비트코인의 성숙의 징표입니다.
비트코인의 독특한 점은 때로는 서로 대립하는 두 가지 힘에 의해 수익이 결정된다는 것입니다.
리스크 자산: 한편으로 비트코인은 리스크 자산으로, 기술 주도의 신흥 투자 상품으로서 역사적으로 높은 수익과 함께 높은 변동성을 동반해 왔습니다.
헤지 자산: 다른 한편으로 비트코인은 금과 유사한 역할을 하여 거시 정책 실수와 법정 화폐 가치 하락에 대비한 헤지를 제공할 수 있습니다.
비트코인 초기에는 '리스크 자산' 특성이 주도적이었습니다. 당시에는 비트코인의 성공 여부가 불확실했기 때문에 '안전자산' 모드로 전환되면 주식보다 더 크게 하락했습니다.
현재는 점점 더 많은 기업과 기관이 비트코인을 구매하고, 점점 더 많은 정부가 전략적 비축 자산으로 보유함에 따라 '헤지 자산'의 역할이 더욱 분명해졌습니다. 투자자들은 이를 디지털 금으로 간주합니다. 그 결과 시장 하락 기간 동안 주식에 대한 베타 계수가 낮아졌습니다.
이러한 관계가 계속될 것이라고 보장할 수는 없으며, 최근 우리가 본 비트코인의 비범한 탄력성이 미래에도 지속될 것이라고 확신할 수는 없습니다. 하지만 지금까지는 상황이 상당히 좋아 보입니다.
비트코인이 거시 자산으로 성장하고 있다는 점은 분명 고무적입니다.
