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미국 주식 시장은 화요일에 상대적으로 안정적이었으며, 투자자들은 연속된 관세 헤드라인에서 잠시 휴식을 취하고 긍정적인 은행 실적을 소화했습니다.
골드만삭스, 씨티은행, 뱅크오브아메리카가 이번 주에 실적을 발표했습니다. 주목할 만한 몇 가지 데이터 포인트는 다음과 같습니다:
은행들은 잠재적인 대출 및 리스 손실에 대해 걱정하지 않는 것 같습니다
일부 경우에는 실제로 더 적은 금액을 적립하고 있습니다 - 골드만삭스의 경우, 2024년 4분기의 3억 5,100만 달러와 비교해 1분기에 2억 8,700만 달러의 신용 손실 충당금을 적립했습니다. 뉴욕멜론 은행도 4분기의 2,000만 달러에서 1분기에 1,800만 달러로 충당금을 줄였습니다.
씨티그룹은 2024년 마지막 분기 대비 신용 손실 충당금을 1% 증가시켰습니다. 뱅크오브아메리카도 1분기에 약간의 증가를 기록하며, 작년 말 132.1억 달러에서 1분기에 132.6억 달러를 채무 불이행을 위해 할당했습니다.
이것이 왜 중요할까요? 은행들은 대출 부도의 큰 증가를 예상하지 않고 있으며, 이는 소비자들이 건강할 것이며 그들의 위험 통제가 작동하고 있다고 생각한다는 의미입니다. 모두 좋은 소식입니다.
물론, 채무 불이행은 경제적 스트레스와 시차가 있으므로 주의해야 합니다. 제 말은 관세, 시장 변동성, 그리고/또는 전반적으로 더 나쁜 경제 상황으로 인해 대출 부도가 증가할 경우, 이를 실현하는 데 시간이 걸릴 수 있다는 것입니다 - 손실과 증가된 손실 충당금 모두에서.
대출이 증가하고 있습니다
대형 은행들의 대출 잔액이 증가하고 있습니다.
골드만삭스는 2024년 4분기의 1,960억 달러에서 1분기에 2,100억 달러의 대출을 보고했습니다.
뱅크오브아메리카의 1분기 대출은 1.1조 달러로, 전년 대비 거의 6% 증가했습니다. 은행은 소비자 및 상업 대출 모두에서 분기 대비 증가를 보고했습니다.
씨티은행의 대출도 증가했으며, 7,020억 달러(2024년 1분기 대비 4% 증가)를 기록했습니다. 그러나 1분기 순 신용 손실도 증가해 전년 대비 7% 증가를 보였습니다.
이것이 왜 중요할까요? 다시 말해, 이는 소비자와 기업의 건강 상태를 보여줍니다. 상황이 좋을 때, 기업은 확장을 원하고 소비자 지출은 빌린 돈을 상환할 수 있다는 자신감으로 증가합니다.
다시 한 번 주의해야 합니다. 부도 증가는 나쁜 일입니다. 게다가 지난 분기의 증가된 상업 대출은 기업들이 공급망 변경을 위해 운전자금을 늘리거나 대출을 받아 관세에 앞서 대응하려는 반영일 수 있습니다.
전반적으로, 대형 은행 실적은 상당히 탄탄한 시작을 보였습니다. 더 넓은 관점에서 실적 시즌을 전망하면, DataTrek Research의 Nicholas Colas 덕분에 우리가 주목하고 있는 또 다른 사항이 있습니다. 그는 어제 분기별 비용 충당에 대해 훌륭한 지적을 했습니다: 많은 기업들이 비용 충당을 보고하는 방식과 시기에 약간의 여지가 있습니다.
특히 수익이 높은 분기에 보고된 비용(충당)을 의도적으로 증가시키는 것은 시장이 침체되고 예외적인 수익에 대한 기대가 낮은 시기(지금 같은 시기)에 유리할 수 있습니다. 이러한 추가 수익은 나중에 투자자들이 더 나은 성과를 보상할 분기를 위해 "저축"될 수 있습니다.
콜라스는 기업들이 기대치를 얼마나 뛰어넘는지 보면 수익성과 경영진의 자신감에 대한 단서를 얻을 수 있다고 말합니다. 우리는 주목해서 지켜볼 것입니다.
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