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비녀장일반적인 금융 시장과 특히 암호화폐는 몇 가지 불변의 규칙과 도구를 기반으로 형성되고 구축되며, 금융 시장의 핵심 중 하나는 주문장 입니다. 주문장은 금융 및 암호화폐 거래를 수행하는 데 도움이 되는 매우 중요한 도구입니다. 그렇다면 주문장이 란 무엇일까요? 이 기사에서 Allinstation 에 대해 알아보겠습니다.
주문장이란 무엇인가요?
주문장은 매수 및 매도 주문을 가격별로 정렬하여 표시하는 전자 목록으로, 투자자에게 시장의 수요와 공급에 대한 자세한 정보를 제공합니다. 이를 통해 그들은 시장의 실제 상황을 토대로 지능적인 거래 결정을 내릴 수 있습니다.
오더북의 주요 구성 요소
주문서는 다음과 같은 구성 요소로 구성됩니다.
- 가격 : 매수 및 매도 주문 가격을 나열하여 거래자가 현재의 수요와 공급 수준을 파악하는 데 도움이 됩니다.
- 거래량 : 주어진 가격으로 매수/매도하도록 주문된 자산의 양.
- 총액 : 다양한 가격으로 매수 및 매도된 각 자산의 총 금액을 표시하여 시장 유동성을 평가합니다.
Oder Book 작동 방식
복잡한 금융 시장에서 주문장은 특정 자산에 대한 매수 및 매도 주문을 포괄적으로 모아 놓은 역할을 하며, 시장의 투명성과 효율성에 중요한 역할을 합니다. 하지만 주문장을 특별하게 만드는 것은 매수자와 매도자 간의 끊임없는 경쟁을 실시간으로 볼 수 있다는 점 이며, 이를 통해 시장 수요와 공급에 대한 생생한 그림을 만들어낼 수 있습니다.
주문장의 각 항목은 자산의 특정 수량에 대한 매수 가격(구매자가 지불할 의향이 있는 최고 가격)과 매도 가격(판매자가 수락할 의향이 있는 최저 가격)을 나타냅니다. 시장 참여자의 주문이 들어오고, 조정되거나 취소됨에 따라 시스템이 지속적으로 업데이트되어 자산의 매수 및 매도 상황을 설명하는 동적 데이터 세트를 형성합니다.
주문서의 주문 매칭 프로세스
주문서는 단순한 숫자 이상의 의미를 갖습니다. 이는 시장 심리학에 관한 이야기이기도 합니다. 매수자와 매도자가 거래하고자 하는 가격은 투자자가 자산의 가치를 어떻게 기대하는지에 대한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 특정 가격에 매수 주문이 많다는 것은 해당 자산에 대한 강력한 지지를 나타낼 수 있으며, 많은 시장 참여자가 해당 자산이 실제 가격에 비해 저평가되었다고 생각한다는 것을 의미합니다.
주문장의 주요 기능은 주문 매칭을 중심으로 이루어지며, 이 프로세스는 일련의 정교한 알고리즘을 통해 수행됩니다. 이름에서 알 수 있듯이, 주문 매칭은 매수 주문과 해당 매도 주문을 매칭하는 것을 의미합니다. 시장가 매도 주문은 가능한 가장 높은 지정가 매수 주문과 매칭되고, 시장가 매수 주문은 가능한 가장 낮은 지정가 매도 주문 또는 "최상의 매도 가격"으로 처리됩니다.
더 명확하게 설명하기 위해 B가 A 토큰 100개를 매도하기 위해 시장 매도 주문을 냈다고 가정해 보겠습니다. 주문장 알고리즘은 주문장을 스캔하여 이 요청을 충족할 수 있는 가장 높은 가격의 매수 주문을 찾습니다.
당시 가장 좋은(최고) 매수 가격이 토큰 50개, 토큰당 50달러라고 가정해 보겠습니다. 알고리즘은 B의 50개 토큰에 대한 위의 매도 주문 중 해당 부분을 토큰당 50달러로 실행합니다. 만약 다음 최적 매수 가격이 49달러에 토큰 75개를 매수하는 것이라면, 알고리즘은 B의 남은 토큰 50개를 각각 49달러에 판매할 것입니다. 이러한 유연한 프로세스를 통해 시장 주문이 언제나 최상의 가격으로 실행되도록 보장합니다.
주문 매칭 적용을 보여주는 실제 사례
비트코인 은 5만 달러에 달합니다
주문장을 살펴보면 $51,000~$52,000의 위 가격에는 BTC 매도 주문이 거의 없지만 $55,000에는 매도 주문이 매우 밀집되어 있습니다. => 이를 살펴보면 $50,000~$55,000 사이에는 주문장 에 매도 주문이 거의 없기 때문에 BTC 가격이 $55,000까지 올라갈 가능성이 매우 높다는 통찰력을 얻을 수 있습니다. 그러나 주문장에는 투자자가 설정한 한도가 있는 자동 "주문"만 표시되므로, 투자자가 주문을 철회하고 다른 비트코인 가격으로 시장 매도 주문을 실행하는 것이 충분히 가능합니다.
=> 이는 주문장이 단기적 으로만 유용한 도구이며 장기 거래에는 전적으로 의존 해서는 안 된다는 것을 보여줍니다. "판매 벽" - "구매 벽"은 언제든지 제거될 수 있기 때문입니다.
주문서에서 벽을 사고 벽을 팔아보세요
입찰 주문장 : 입찰 주문은 투자자와 사용자가 특정 가격과 수량으로 비트코인을 매수하기 위한 주문을 하는 곳입니다. 이는 거래소 주문장의 일부로, 사용자는 다른 사람들이 비트코인을 매수하고자 하는 가격과 그에 상응하는 수량을 볼 수 있습니다. 구매 가격은 일반적으로 높은 가격부터 낮은 가격 순으로 정렬됩니다.
예를 들어:
가격 수준 $35,000: 사용자 A가 5 BTC를 사고 싶어합니다.
가격 수준 $34,000: 사용자 B가 3 BTC를 사고 싶어합니다.
가격 수준 $33,000: 사용자 C가 7 BTC를 사고 싶어합니다.
매도 주문장: 매도 주문장은 투자자와 사용자가 특정 가격과 수량으로 비트코인을 매도하기 위한 주문을 하는 곳입니다. 매수 벽과 대조적으로, 여기에서는 사용자가 다른 사람들이 비트코인을 판매하고자 하는 가격과 그에 상응하는 금액을 볼 수 있습니다. 가격은 일반적으로 낮은 가격부터 높은 가격 순으로 정렬됩니다.
예를 들어:
가격 수준 $36,000: 사용자 X가 2 BTC를 판매하려고 합니다.
가격 수준 $37,000: 사용자 Y가 4 BTC를 판매하려고 합니다.
가격 수준 $38,000: 사용자 Z가 6 BTC를 판매하려고 합니다.
주문 유형
트레이더가 주문장에 넣을 수 있는 주문에는 여러 유형이 있으며, 각 유형은 특정한 요구 사항과 전략에 맞게 제공됩니다.
- 시장가 주문: 현재 시장 상황에서 가장 유리한 가격으로 금융 상품을 사거나 파는 주문입니다. 시장가 주문은 우선순위가 높고 일반적으로 빠르게 실행되지만, 최종 실행 가격은 보장되지 않으며, 특히 급변하는 시장에서는 변동될 수 있습니다. 여기서는 가격보다 속도가 더 중요합니다.
- 지정가 주문: 지정가 주문은 특정 가격 또는 그보다 더 좋은 가격으로 금융 상품을 사거나 팔라는 지시입니다. 예를 들어, 매수 지정가 주문은 현재 시장 가격이나 그보다 낮은 가격에 배치할 수 있고, 매도 지정가 주문은 현재 시장 가격이나 그보다 높은 가격에 배치할 수 있습니다. 시장가 주문과 달리 지정가 주문은 반드시 실행되지는 않지만, 거래자가 실행 가격을 조절할 수 있습니다.
- 손절매 주문: '손절매' 주문이라고도 하며, 가격이 특정 지점에 도달하면 주식을 사거나 파는 주문으로, 투자자의 손실을 제한하려는 의도가 있습니다. 이 주문은 발동 가격에 도달하거나 초과하면 시장가 주문으로 전환됩니다.
- 기타 주문 유형: 숙련된 트레이더를 위한 더 복잡한 주문 유형으로는 All or None(AON), Fill All or Kill(FOK), Immediate Execution(IOC) 등이 있습니다. 이러한 주문 유형에는 특정 조건이 따르며 거래의 위험과 이익을 관리하는 데 자주 사용됩니다.
주문서의 특성
주문장은 변경 불가능한 도구이며 대부분의 암호화폐 CEX 거래소에 적용되므로 주문장의 속성은 어느 정도 시장의 거래 특성을 구성하는 요소이기도 합니다.
깊이와 거리 - 동전의 양면
자산의 주문장 상태를 나타내는 두 가지 주요 지표는 깊이(미체결 매수 및 매도 주문 수)와 최고 매수 가격과 최저 매도 가격 사이의 격차입니다. 이 두 가지 요소는 함께 작용하여 금융 상품의 유동성과 시장 심리에 대한 요약 그림을 제공합니다.
예를 들어, 이러한 가격에서 좁은 스프레드(매수 가격과 매도 가격의 차이가 작음)와 큰 깊이(많은 수의 BTC)는 일반적으로 거래자 간에 건전한 경쟁이 이루어지는 매우 유동적인 시장을 나타내므로 거래 비용이 최소화됩니다. 반대로, 낮은 깊이와 결합된 넓은 갭은 낮은 유동성과 높은 변동성을 나타낼 수 있으며, 이는 더 높은 거래 비용과 MM에 의한 가격 조작으로 이어져 토큰 가격이 20~30%까지 펌프 덤프되는 결과를 초래합니다.
위 이미지의 주문장을 읽어보면 매수 측은 유동성이 많고 매도 벽이 매우 두껍고, 매도 측은 그 반대의 유동성을 가지고 있고 매도 벽이 매우 낮다는 것을 알 수 있습니다. 즉, 가격이 쉽게 올라갈 경향이 있습니다. 누군가가 매수 주문을 실행하고 수량 열의 8.92를 모두 채우면 가격은 11632.9까지 올라갈 것입니다.
=> 주문장을 읽으면 MM이 가격을 특정 수준까지 끌어올리는 데 얼마나 많은 금액이 필요한지 어느 정도 추측할 수 있습니다.
가격-시간 우선 규칙
주문장을 운영하는 핵심 규칙은 가격-시간 우선 규칙입니다. 이 규칙은 매수자의 경우 가장 높은 매수 가격 + 가장 빠른 주문, 판매자의 경우 가장 낮은 매도 가격 + 가장 빠른 주문이 먼저 실행됨을 의미합니다. 두 주문의 가격이 같을 경우, 먼저 접수된 주문이 우선권을 갖습니다.
이 규칙은 시장의 공정성을 유지하고, 규모나 거래 능력(금액, 주문량 등)에 관계없이 모든 시장 참여자가 동일한 규칙을 따르도록 하는 데 중요합니다. 이를 통해 시장을 민주적이고 공정하게 유지하고, 잠재적인 조작을 방지하며, 시장의 성실성을 유지하는 데 도움이 됩니다.
주문서의 실시간 특성
주문장은 실시간으로 운영되며, 현재 시장 상황을 반영하여 지속적으로 업데이트됩니다. 이러한 유연성은 시장에서의 역할에 매우 중요하며, 특히 암호화폐와 같이 변동성이 큰 시장에서 거래자가 최신 정보를 얻을 수 있도록 보장합니다. 주문장 데이터를 통해 참여자는 시장 동향과 감정에 민감하게 대응할 수 있습니다.
간단한 예로, 토큰이 펌핑할 준비가 된 징후를 보일 때 주문장을 관찰하면 셀 월에 부딪혔을 때 토큰이 다시 펌핑할지 여부를 어느 정도 느낄 수 있습니다. 토큰이 펌핑할 때, 펌핑 전에 셀 월이 제거되어 매도 모멘텀이 떨어지는 것을 피하기 때문입니다. 이를 다른 요소와 결합하여 관찰하면 더 정확한 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.
주문장의 작동 방식을 깊이 이해하면 트레이더가 주문장을 더 효과적으로 사용하는 데 도움이 됩니다. 끊임없이 변화하는 시장 역학에 대한 통찰력을 제공하고 잠재적인 가격 변동을 예측하고 이에 따라 계획을 세울 수 있는 프레임워크를 제공합니다.
주문서를 읽고 분석하는 방법
주문서에 담긴 귀중한 정보를 효과적으로 해석하려면 시장 동향, 주문서 구조에 대한 포괄적인 이해와 세부 사항에 대한 주의가 필요합니다.
매수 및 매도 볼륨 이해
최고 매수 가격과 최고 매도 가격 외에도, 해당 가격에서의 주문량을 고려하는 것이 중요합니다. 가장 좋은 매수 또는 매도 가격에서 거래량이 많으면 일시적인 지지선과 저항선 역할을 하여 잠재적인 반전점이나 현재 가격 추세의 지속을 나타낼 수 있습니다.
더욱이 주문장에서 다양한 가격대의 주문량을 평가함으로써, 거래자는 시장의 유동성과 자산의 잠재적 변동성을 가늠할 수 있습니다.
예를 들어:
매수 및 매도 주문이 다양한 가격 수준에 분산되어 있는 주문장이 많은 경우는 일반적으로 가격에 큰 영향을 미치지 않으면서 대규모 거래를 수용할 수 있는 매우 유동적인 시장을 나타냅니다.
반대로, 주문량이 적고 적으면 유동성이 낮아질 수 있으며, 작은 거래에도 가격이 변동할 수 있어 가격 변동성이 커질 수 있습니다.
그러나 주문장에 있는 주문은 100% 확실하지 않으며 언제든지 취소될 수 있습니다.
명령 클러스터 식별
특정 가격 수준에서 주문이 집중적으로 발생하는 상황을 살펴보면 시장 움직임에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 매수 주문이 많이 모이는 것은 강력한 지지를 나타낼 수 있고, 매도 주문이 많이 모이는 것은 가격에 더 큰 매도 압력이 가해질 것을 예측할 수 있습니다.
주문서 생성 도구는 일반적으로 어디에서 사용됩니까?
주문장은 바이낸스, OKX, 바이비트 등 유동성이 가장 많이 집중된 CEX 거래소에서 자주 사용되는 메커니즘입니다. 각 가격 수준에 따라 주문을 매칭하는 메커니즘으로, 주문 매칭을 보다 풍부하고 원활하게 만들어 유동성을 확보할 수 있습니다. 마켓 메이커는 종종 주문장에 매수 및 매도 가격 벽을 설정하거나 심지어 봇을 사용하여 거래를 용이하게 하고 유동성을 창출하는 특정 전략을 갖고 있습니다.
주문장 메커니즘은 AMM 메커니즘만큼 대중적이지는 않지만 분산형 거래소(DEX)에도 등장했습니다. 그러나 dYdX, Aevo, Injective 등 CEX 경험을 시뮬레이션하기 위해 주문장 메커니즘을 선택하는 DEX도 여전히 있습니다.
요약
주문장은 복잡한 금융 시장에서 매우 중요한 도구입니다. 이는 시장 심리를 파악할 수 있는 정보를 제공할 뿐만 아니라, 거래자가 현명한 결정을 내리는 데 필요한 중요한 정보원이기도 합니다. 주문장의 작동 방식을 심층적으로 이해하고 주문장에 포함된 정보를 분석함으로써, 트레이더는 자신의 거래 전략을 최적화하고 시장 기회를 활용할 수 있습니다."
