체인피드 가이드:
DeFi의 미래는 멀티체인 확장에 있지 않고, 산업 내러티브를 사용자 습관으로 전환할 수 있는 프로토콜에 있다. 한국어 버전은 피에이뉴스(PANews)에서 편집 및 발행했다.
기사 출처:
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/4bop5anc.html
기사 작성자:
스테이시 무어
관점:
스테이시 무어: 2024년 초, 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량은 3월과 5월에 강한 성과를 보였고, 연중반에 접어들면서 점차 둔화되기 시작했다. 그러나 4분기 시장에 큰 변화가 있었고, 11월과 12월 거래량이 급증했으며, 이 추세는 2025년 1월까지 이어져 해당 월에 3,800억 달러의 역대 최고치를 기록했다. 그 직후 급격한 조정이 있었고, 2025년 2월 거래량은 2,450억 달러로 급락해 전월 대비 35% 하락하며 이전 3개월간의 수직 상승을 마감했다. 거래 폭발 이면에는 탈중앙화 거래소 시장 구도가 여전히 고도로 집중되어 있었다. 데이터에 따르면, 상위 10대 프로토콜이 일일 거래량의 79.5%를, 상위 5대 프로토콜이 59.1%를 차지했다. 그중 유니스왑(Uniswap)과 팬케이크스왑(PancakeSwap)이 장기간 주도적 위치를 유지하며 합산 시 시장 점유율의 거의 40%를 차지하고, 최초로 누적 거래량 1조 달러를 돌파한 탈중앙화 거래소 플랫폼이 되었다. 이는 주로 멀티체인 생태계 지원, 깊은 유동성, 초기 우위 등에서 뚜렷한 장벽을 가졌기 때문이다. 2024년부터 2025년을 돌아보면, 온체인 탈중앙화 거래소 시장 점유율은 매우 강한 변동성을 보였다. 솔라나(Solana)는 최대 수혜자 중 하나로, 시장 점유율이 2024년 초 한 자릿수에서 TRUMP와 MELANIA 등 밈(meme) 코인의 추진력에 힘입어 2025년 1월 최고 45.8%까지 상승했다. 그러나 불과 두 달 후 점유율은 절반으로 줄어 21.5%가 되었지만, 여전히 솔라나는 평균 25.1% 점유율로 탈중앙화 거래소 활성화 순위 1위를 유지했다. 이더리움은 정반대의 경로를 걸었다. 2024년 초 32%의 시장 점유율로 시작해 이후 지속적으로 하락해 2025년 1월에는 15.3%까지 떨어졌다. 하지만 이후 빠르게 반등해 3월에는 26.4%로 회복했다. 이는 이더리움 생태계의 강력한 회복력을 반영하며, 성장 동력을 잃은 후에도 사용자와 자금을 다시 유치할 수 있음을 보여준다. Base는 안정적인 성과를 보였다. 큰 폭발은 없었지만 꾸준히 상승했으며, 2024년 3월 3%에서 같은 해 12월 12.4%까지 성장했고, 2025년 3월에는 7.4%로 돌아왔으며, 그 기간 평균 점유율은 6.6%였다. 바이낸스 코인(BNB) 체인은 뛰어난 안정성을 보였으며, 연중 약 14.7%의 시장 점유율을 유지하며 개인 투자자 기반이 견고하고 변동성이 낮음을 나타냈다. 2024-2025년 사이, 온체인 영구 선물 계약 거래의 실행 기반 인프라는 근본적으로 재구성되었다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 출시한 전용 체인은 빠르게 부상했으며, 시장 점유율은 2024년 초 13.6%에서 2025년 3월 58.9%로 급등해 이더리움, 아비트럼(Arbitrum) 등 주류 레이어1 및 레이어2를 완전히 대체하고 영구 거래의 기본 실행 계층이 되었다. 이러한 전환의 배경에는 속도, 신뢰성, 낮은 지연 시간에 대한 극단적인 추구가 있었다. 하이퍼리퀴드는 전업 트레이더를 위해 설계되었으며, 통합된 온체인 매칭과 높은 동시성 지원으로 기존 탈중앙화 거래소보다 제품 경험에서 뚜렷한 우위를 점했다. 동시에 디와이디엑스(dYdX)의 시장 점유율은 13.2%에서 2.7%로 급락해 사용자 이탈과 제품 혁신 지연 문제를 반영했다. 주피터(Jupiter)는 솔라나에서의 고유 유동성과 현물 거래 유입을 통해 영구 시장에서도 입지를 확보했으며, 현재 시장 점유율은 8.8%에 달한다. 또한 시냅스(SynFutures), 버텍스 프로토콜, 파라덱스 등 신흥 프로토콜도 잠시 관심을 끌었지만 결국 하이퍼리퀴드의 주도적 지위에 도전하지 못했다. 더 중요한 것은 실행 계층의 진화가 "멀티체인 지원" 논리에서 "전용 체인 최적화" 방향으로 전환되었다는 점이다. 이더리움과 아비트럼 같은 기존 퍼블릭 체인의 영구 거래 시장 점유율은 65% 이상에서 11.8%로 하락했으며, 하이퍼리퀴드, 솔라나, Base, ZKsync 등 신흥 체인이 점진적으로 새로운 기반 시설 표준을 형성하고 있다. 이러한 전환은 한 가지 추세를 강조한다. 성능 중심의 전용 실행 계층이 온체인 금융의 새로운 미래를 정의하고 있다는 것이다.
콘텐츠 출처
