제1장: 후 불장 시대의 글로벌 암호화폐 시장 구도
2025년 상반기 이후, 암호화폐 시장은 "후 불장" 단계에 진입하여 전반적으로 고점에서의 진동과 구조적 분화 특징을 보였습니다. 비트코인(BTC)이 반감기 주기 추진에 힘입어 성공적으로 신고가를 기록했지만, 곧바로 조정 국면에 진입했고, 미 연방준비제도(Fed)의 통화 정책이 예상과 달리 완화되지 않고 미중 무역 긴장이 고조되면서 암호화폐 시장은 다시 거시경제적 불확실성의 그림자에 휩싸였습니다.
이 시기의 시장은 전통적인 의미의 베어장도 아니고, 불장 중의 대규모 상승세도 지속되지 않았으며, 주기 고점 이후의 전환 구간에 있었습니다. 리스크 선호도가 하락하고 자금 활성화가 약화되었지만, 2022년과 같은 시스템적 유동성 위기는 발생하지 않았습니다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 등 핵심 자산은 여전히 기관의 추가 배분 수요가 있었고, 온체인 활성도는 다소 하락했지만 크게 악화되지 않았습니다. 동시에 AI 체인, 리스테이킹, 밈(meme) 코인 생태계 등 일부 새로운 서사 섹터는 계속해서 투기성 자금의 관심을 끌며 "약세장 속 강한 테마" 양상을 보였습니다.
거시적 관점에서 볼 때, 2025년 상반기 전 세계 경제는 "디플레이션 안정화 미흡, 성장 압박"의 복잡한 상태를 보였습니다. 미 연방준비제도는 고금리 환경에서 신중한 입장을 유지했고, 시장에서는 연내 금리 인하 여부에 대해 의견이 분분했으며, 금리 경로의 불확실성은 계속해서 위험 자산의 상승 공간을 억제했습니다. 미중 간 신재생에너지, 첨단기술, 디지털 인프라를 둘러싼 새로운 무역 마찰이 새로운 변수로 작용했습니다.
2025년 상반기, 전 세계 경제는 점진적으로 코로나19 이후의 고인플레이션 상황에서 벗어났으며, 주요 중앙은행들은 점차 통화 정책을 조정하고 있습니다. 특히 미국 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB)이 금리 인상 속도를 늦추면서 시장에서는 하반기에 금리 인하 주기가 시작될 것으로 널리 예상하고 있습니다. 이러한 추세는 암호화폐 시장에 특히 깊은 영향을 미칠 것입니다. 우선, 저금리 환경은 일반적으로 전통적인 금융 자산의 수익률을 낮추어 자금을 고위험 고수익 자산군으로 이동시킬 수 있습니다. 둘째, 금리 인하로 인해 기관 투자자와 고순자산 개인들이 더 높은 수익을 추구하면서 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 등 주요 암호화폐 자산에 대한 투자 비중을 높일 가능성이 있으며, 이는 해당 자산들의 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.
또한, 미국 정부와 다른 글로벌 경제 주체들이 통화 완화 정책을 통해 경제 활력을 불어넣으려 노력함에 따라, 암호화폐 시장은 "대안 투자 자산"으로서 자본 시장의 일부가 될 수 있습니다. 이를 통해 더 많은 기관 자금과 개인 투자자들의 참여를 유도할 수 있습니다.
3.2. 탈중앙화 금융(DeFi)의 지속적인 혁신과 확장
탈중앙화 금융(DeFi)은 지난 2년간 복잡한 시장 조정을 겪었지만, 기술의 지속적인 성숙과 응용 영역의 확대로 DeFi 생태계는 2025년 하반기에 새로운 폭발점을 맞이할 것으로 기대됩니다. Layer 2 솔루션, 크로스체인 상호운용성, 프라이버시 보호 기술의 지속적인 발전에 따라 DeFi는 확장성, 비용 효율성, 보안성 측면에서 상당한 개선을 이루었으며, 더 많은 기관 참여자들을 유인하고 있습니다.
특히 탈중앙화 대출, 파생상품 거래, 합성 자산 영역에서 DeFi 시장은 점차 전통 금융 시장의 "회색 지대"로 침투하기 시작했습니다. 예를 들어, DeFi 프로토콜의 혁신을 통해 기관 자금은 온체인 파생상품으로 헤지할 수 있으며, 투자자들은 더욱 유연하고 저비용의 방식으로 시장에 참여할 수 있습니다. 이러한 발전 잠재력은 하반기 암호화폐 시장의 구조적 반등을 촉진할 것입니다.
3.3. 기관 투자자들의 지속적인 시장 진입
암호화폐 시장의 성숙 과정에서 기관 투자자들의 진입은 의심의 여지 없이 가장 중요한 요인 중 하나입니다. 비트코인 ETF부터 이더리움(ETH) 선물, 점점 더 많은 기관 펀드의 암호화폐 자산 점진적 증가까지, 기관의 유입은 시장에 더 많은 자금과 안정적인 리스크 관리 메커니즘을 가져왔습니다. 규제 프레임워크가 더욱 명확해지고 자본 시장이 점진적으로 개방됨에 따라, 점점 더 많은 전통 금융 기관들이 암호화폐 자산 투자 및 보관에 참여할 것입니다.
또한, 일부 대기업(예: 결제 대기업, 인터넷 플랫폼, 투자 은행 등)도 점차 암호화폐 자산의 자산 다각화 전략적 의미를 인식하고 있습니다. 이는 단순히 암호화폐 시장의 자금 풀이 지속적으로 확장된다는 것을 의미할 뿐만 아니라, 암호화폐 시장이 점진적으로 전통 금융 시장의 주류로 나아가고 있음을 예고합니다. 하반기에는 더 많은 기관들이 암호화폐 자산을 인정하고 투자함에 따라 시장 반등의 동력이 더욱 강화될 것입니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 한 번에 번역하기에는 너무 길어서 부분적으로 제공했습니다.)
제5장: 전망 및 전략 제안——하반기에 새로운 시장 반등을 맞이할 수 있을까?
2025년이 점진적으로 전개됨에 따라, 암호화폐 시장은 초기의 혼란과 조정을 겪은 후, 시장 참여자들의 미래에 대한 기대가 점차 긍정적인 방향으로 전환되고 있습니다. 하반기를 전망할 때, 암호화폐 시장의 새로운 반등은 거시경제의 변화뿐만 아니라 블록체인 기술의 발전, 시장 자금의 유동성, 그리고 정책 환경의 조정과 밀접하게 연관되어 있습니다. 이러한 배경에서, 우리는 시장 참여자들이 미래의 투자 기회를 포착하는 데 도움이 되는 다음과 같은 전략적 제안을 제시합니다.
5.1. 주요 구동 요인: 거시경제, 기술 진보 및 자금 흐름
암호화폐 시장의 새로운 반등 여부를 판단하기 위해서는 먼저 몇 가지 핵심 구동 요인을 명확히 해야 합니다:
거시경제 회복: 글로벌 경제가 대유행 이후의 침체에서 점차 회복됨에 따라, 각국의 통화 정책과 재정 정책도 완화될 가능성이 있습니다. 특히 미국과 유럽에서 완화된 통화 정책은 더 많은 자금이 암호화폐 시장으로 유입될 수 있습니다. 또한, 글로벌 금융 시장의 불확실성과 전통 자산의 변동성이 커짐에 따라, 점점 더 많은 투자자들이 헤지 수단으로 암호화폐 자산에 주목하고 있습니다.
기술 혁신 및 네트워크 업그레이드: 블록체인 기술의 지속적인 혁신, 특히 이더리움 2.0, 솔라나(Solana), 폴카닷(Polkadot) 등 퍼블릭 블록체인의 기술 업그레이드는 시장에 더 높은 거래 효율성과 더 낮은 비용을 가져올 것입니다. 이는 암호화폐 자산의 매력을 높일 것입니다. 동시에 레이어 2 기술의 성숙, 크로스체인 프로토콜의 강화, 그리고 스마트 컨트랙트와 탈중앙화 금융(DeFi)의 지속적인 발전은 모두 시장 반등을 추진하는 중요한 기술적 힘이 될 수 있습니다.
자금 유동성 및 기관 참여: 기관 투자자들이 점진적으로 암호화폐 시장에 진입함에 따라 시장의 자금 유동성도 향상될 것입니다. 기관 자금의 참여는 더 깊은 시장 유동성을 제공할 뿐만 아니라 시장의 안정성과 성숙도를 높일 수 있습니다. 특히 ETF와 선물 등 금융 파생상품의 출시 이후, 점점 더 많은 전통 투자자들이 참여하기 시작했으며, 이는 암호화폐 시장에 새로운 활력을 불어넣고 있습니다.
(이하 생략, 동일한 방식으로 번역됨)종합하면, 2025년 하반기 암호화폐 시장의 반등 잠재력은 여전히 크지만, 새로운 시장 흐름을 맞이할 수 있을지는 여러 요인들의 복합적인 영향에 달려 있습니다. 거시경제 회복, 기술 발전, 자금 유동성부터 정책의 명확성에 이르기까지 모든 요인들이 암호화폐 시장의 회복에 동력을 제공하고 있습니다. 이러한 배경에서 투자자들은 유연하게 전략을 조정하고 시장의 변화와 잠재적 기회를 지속적으로 주시해야 합니다.
