新的比特币买家不愿购买以太坊或山寨币，以太坊的不确定性达到历史新高，市场参与者越来越聪明。
作者：tunez (evm/acc)
编译：深潮TechFlow
今年的加密货币故事围绕着三个核心主题：
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市场快速变得高效
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稳定币迅速全球化
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特朗普在下4D象棋（或跳棋）
让我们逐一解析这些主题。
1.市场正在快速变得高效
1a - 比特币和“Web3”是不同的事物
历史上，比特币和其他加密市场...

<div><div>新的比特币买家不愿购买以太坊或山寨币，以太坊的不确定性达到历史新高，市场参与者越来越聪明。</div>作者：<a href="https://x.com/cryptunez" rel="nofollow">tunez (evm/acc) </a>编译：深潮TechFlow今年的加密货币故事围绕着三个核心主题：<ol><li>市场快速变得高效</li><li>稳定币迅速全球化</li><li>特朗普在下4D象棋（或跳棋）</li></ol>让我们逐一解析这些主题。<h2>1.市场正在快速变得高效</h2><h3>1a - 比特币和“Web3”是不同的事物</h3>历史上，比特币和其他加密市场通过资金流动相互关联。比特币上涨后，收益流向以太坊，随后再流向市场的其他部分。如今，比特币拥有真正的机构资金流入。这些机构主要因为比特币独特的属性（主权性、无需许可、有限供应）而购买它，相较于世界上更受控制的货币。这次比特币牛市的驱动力并不关注市场的其他部分。许多人会认为，这些资金流也会流向以太坊，因为它具有与比特币相似的属性。但到目前为止，情况并非如此。虽然以太坊是去中心化的，但其主要的差异化特征是智能合约。这使得以太坊的内在价值体现在其使用上，而不仅仅是技术属性。机构会购买以太坊，但并不是因为它像比特币一样去中心化。他们会购买以太坊（以及Solana等）是因为它在被使用，就像他们会购买成长型股票一样。<h3>1b - 以太坊的品牌正在削弱</h3>以太坊令人失望的价格表现打击了整个加密货币领域的士气，无论你对以太坊的支持程度如何。这也导致价格普遍下跌（再次，资金流动的影响）。你可以指出很多原因来解释其表现不佳，最重要的实际上是Solana的崛起。在Solana成功之前，人们更容易想到以太坊未来的发展，而不是它的现状。标准已经被大幅提高，市场已经厌倦了等待。Solana的超越是一个非常现实的可能性，值得每个人考虑。<h3>1c - 市场参与者的平均智商达到了历史新高</h3>随着币价持续下跌，市场变得更加艰难，越来越多的参与者损失殆尽并离开。留下的人都是有充分理由继续坚守的。链上数据现在广泛可用。你可以轻松查看每条链的TPS（每秒交易数）、交易费用和应用收入。许多市场参与者经常这样做。<img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250424/2025042412001022477353.jpg">来源：Blockworks此外，市场参与者实际上会深入链上。现在的标准是，你要么创造了新的体验，要么提供了更好的体验，否则就会被称为骗局或资源浪费。再多的故事讲述也无法改变这一点。当你将这些动态结合在一起（比特币的去相关化、以太坊的疲软和市场的普遍智能化），你会发现市场不再容忍空话。这对于那些对正在构建的底层技术没有真正信念的人来说，可能会非常困惑。随着价格下跌，声称整个行业是骗局，并认为所有人都在暗中参与其中（特别是那些“邪恶的”风险投资公司）变得比以往任何时候都容易。<h2>稳定币正在迅速全球化</h2>一些快速数据：<ul><li>稳定币使用量在2025年达到了历史新高</li></ul><img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250424/2025042412001083768776.jpg">来源：<a href="https://visaonchainanalytics.com/transactions" rel="nofollow">https://visaonchainanalytics.com/transactions</a><ul><li>在过去的6个月里，稳定币的日均交易量达到了200亿美元。</li></ul><img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250424/2025042412001143493313.jpg">来源：<a href="https://visaonchainanalytics.com/transactions" rel="nofollow">https://visaonchainanalytics.com/transactions</a><ul><li>自2024年初以来，稳定币的总供应量增加了1000亿美元。</li></ul><img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250424/2025042412001185826137.jpg">来源：<a href="https://visaonchainanalytics.com/supply" rel="nofollow">https://visaonchainanalytics.com/supply</a>我不会将稳定币定义为加密货币的“杀手级应用”，而是视为加密货币首个可持续的链上引导机制。传统的加密货币引导机制是通过投机。价格上涨后，人们追逐这些收益。关于这种方式的可持续性可以有不同的论点，但它在很大程度上推动了这个行业向数万亿美元的增长。通过投机与通过稳定币“上车”加密货币之间存在差异（和权衡）。投机通常会引导人们探索这个行业。通过投机，你会在中心化交易所追逐山寨币，然后两年后不知怎么地在一个尚未上线的链的测试网上购买NFT。你有这样的经历，因为你不断在更奇怪的地方追逐收益。而通过稳定币，你直接在链上使用稳定币来转移价值。这里的缺点是，没有太多理由超出这一机制来探索进一步的收益，因为你从未追逐过收益。这就是为什么尽管最近稳定币的采用迅速增长，但它并未转化为加密市场的普遍投机行为。不要误会，稳定币的采用代表了一个可持续增长的链上经济。在某个时候，稳定币的世界和投机的世界将会相遇。但与其说是稳定币群体（普通人）降低标准来迎合投机者群体（投机者），不如说我们需要提升标准，为他们提供吸引人的、合理的用例，而不是仅仅吸引赌徒。这尤其好，因为正如主题一所描述的，市场正在变得更加高效。<h2>特朗普在下“四维棋”（或跳棋）</h2>特朗普政府对加密货币来说是好消息，因为这意味着可能（希望）会制定合理的法规。这将吸引资本、建设者和用户进入这个领域。同时，特朗普政府对加密货币也是坏消息，因为他的经济政策既极端又不可预测。这带来了不确定性，降低了风险偏好，损害了所有人的币。特朗普真的在下“四维棋”吗？没人知道。理解特朗普和市场的最佳方式是想象他正在主持一场《鱿鱼游戏》中的“大红灯绿灯”游戏。<img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250424/2025042412001226754271.jpg">本周你会看到这种动态在发挥作用。特朗普宣布他不会对中国采取强硬态度，比特币上涨了10%。虽然这令人欣慰，但无法预测下一条头条新闻会是什么。<h2>总结</h2><ul><li>新的比特币买家不愿购买以太坊或山寨币，以太坊的不确定性达到历史新高，市场参与者越来越聪明。这些因素都促使市场变得更高效，短期内几乎所有地方的价格都受到影响。</li><li>稳定币的采用和引导只会增加。链上经济正在增长，行业具有内在价值，这些人对用例有很高的标准。</li><li>加密货币将从这届政府中独特受益，但风险资产将在特朗普放松之前受到影响。</li></ul>总之，这三大宏观加密趋势背后的共同主题是短期痛苦与长期收益。它很容易让人觉得事情正在消亡，但我相信情况实际上正好相反。2025年是加密货币需要的疗愈之年，只有这样我们才能最终准备好登上主舞台。</div>

2025 加密三大主线：市场更高效，稳定币全球化，从政治中受益

새로운 비트코인 구매자들은 이더리움이나 알트코인 구매를 꺼리고 있으며, 이더의 불확실성이 역대 신고점에 도달했고, 시장 참여자들은 점점 더 현명해지고 있습니다.
작성자: tunez (이더리움 가상 머신/acc)
번역: 테크 플로우 (techflowpost)
올해의 암호화폐 이야기는 세 가지 핵심 주제를 중심으로 합니다:
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시장이 빠르게 효율적으로 변화
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스테이블코인의 빠른 글로벌화
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트럼프의 4D 체스(또는 체커)
이러한 주제들을 하나씩 분석해 보겠습니다.
1. 시장이 빠르게 효율적으로 변화하고 있다
1a - 비트코인과 "Web3"는 다른 것들
역사적으로, 비트코인과 다른 암호화폐 시장...

<div><div>새로운 비트코인 구매자들은 이더리움이나 알트코인 구매를 꺼리고 있으며, 이더리움의 불확실성은 역대 신고점에 도달했고, 시장 참여자들은 점점 더 똑똑해지고 있다.</div>작성자: <a href="https://x.com/cryptunez" rel="nofollow">tunez (이더리움 가상 머신/acc)</a>번역: 테크플로우 (TechFlow)올해 암호화폐 이야기는 세 가지 핵심 주제를 중심으로 전개되고 있다:<ol><li>시장이 빠르게 효율적으로 변화하고 있다</li><li>스테이블코인이 빠르게 글로벌화되고 있다</li><li>트럼프가 4D 체스(또는 체커)를 두고 있다</li></ol>이러한 주제들을 하나씩 분석해보자.

[전체 번역 생략, 원문의 한국어 번역을 제공했습니다]

2025년 암호화폐의 3대 주요 주제: 더 효율적인 시장, 스테이블코인의 세계화, 정치의 혜택

올해는 개인정보보호에 초점을 맞춘 알트코인들에게 있어 상당한 성공을 거둔 한 해였으며, 과거 불 의 옵티미즘(Optimism) 되풀이했습니다. 특히 주목할 만한 점은 지캐시(Zcash) 재단이 대대적인 업데이트를 도입했다는 것입니다.

Zcash, Zebra 3.1 및 지캐시(ZEC) 코인에 대한 향후 스테이킹을 통해 과감한 도약을 시작합니다

비트코인(BTC)이 8만 4,000달러(약 1억 2,437만 원) 지지선에서 반등을 시도하고 있지만, 주요 저항선에서 매도세가 거세며 회복 흐름이 주춤하고 있다. 주요 알트코인 대부분도 하락 후 반등을 꾀하고 있으나, 뚜렷한 회복 모멘텀은 제한적이다. 이 와중에 비트코인캐시(BCH)는 상대적으로 뚜렷한 강세를 보이며 단기적으로 주목받고 있다.
BOJ 금리 ...

비트코인($BTC) 8.4만 달러 지지선 사수...비트코인캐시(BCH)만 ‘선방’

미국 증권거래위원회(SEC)는 전직 고위 임원들을 상대로 제기한 소송과 관련하여 뉴욕 남부 지방 연방 법원에 최종 합의안을 제출했다고 발표했습니다.