체인피드 소개:
시장은 현재 결정적인 지점에 있으며, 단기 보유자의 비용 기반이 중요한 수준으로, 이는 일반적으로 상승 및 하락 시장 구조를 그려낼 수 있습니다. 중국어 버전은 진써차이징(Jinse)에서 번역 및 게시했습니다.
기사 출처:
https://www.jinse.cn/blockchain/3712974.html
기사 작성자:
글래스노드(Glassnode)
관점:
글래스노드(Glassnode): 중미 관세 긴장 완화에 대한 낙관적 정서로 비트코인(BTC) 가격이 9.47만 달러로 급등했습니다. 가격은 단기적으로 단기 보유자의 비용 기반을 회복했으며, 이는 베어장과 불장 단계를 구분하는 핵심 중간점입니다. 수익 공급 비율은 비트코인(BTC)이 마지막으로 유사한 가격 수준에서 거래되었을 때의 82.7%에서 87.3%로 상승했습니다. 이는 최근 조정에서 약 5%의 공급량이 교환되었음을 나타냅니다. STH 손익비가 1.0에 도달하여 많은 최근 구매자들이 손익분기점에 있음을 보여주며, 이 수준은 일반적으로 탈출 리스크와 관련됩니다. 실현된 수익도 크게 증가했으며, 주로 단기 투자자들의 수익 실현에 의해 추진되었습니다. 선물 미결제 약정은 15.6% 증가했습니다. 그러나 시장 거래가 높아졌음에도 불구하고 융자 금리는 음수로 변했으며, 이는 공매도 이자가 상승했음을 나타냅니다. 수주간의 침체와 낮은 유동성 조건 후, 시장은 마침내 더 광범위한 거시적 촉매제에 긍정적으로 반응했습니다. 미국 정부가 중국 수입품 관세 면제에 대한 낙관적 신호를 보낸 후 주식 및 암호화폐 시장이 상승했습니다. 비트코인(BTC)의 경우, 이번 반등은 단기 보유자(STH) 비용 기반이라는 중요한 온체인 임계값을 일시적으로 돌파했습니다. 이 모델은 최근 토큰을 구매한 시장 참여자의 평균 구매 가격을 반영하며, 일반적으로 중요한 피벗 수준으로 작용합니다. 역사적으로 볼 때, 이 가격 모델을 지속적으로 돌파하는 것은 하락 수정 기간과 회복 기간 사이의 상승 정서로의 전환을 의미합니다. 그러나 2024년 7월부터 9월까지의 상황과 매우 유사하게, 이 움직임은 지금까지 STH 비용 기반의 일시적인 회복만을 초래했습니다. 이는 낙관적 정서가 초기 단계임을 나타내지만 시장이 완전히 상승 국면으로 전환되었다는 것은 아직 확인되지 않았습니다. 더 많은 투자자들이 의미 있는 미실현 투자로 돌아오면서 이 수준 위의 지속적인 강세는 시장 신뢰를 강화할 수 있습니다. 비트코인(BTC)이 중요한 의사결정 영역으로 돌아온 또 다른 지표는 STH 공급 손익비로, 최근 1.0 근처의 중립 수준으로 급등했습니다. 이는 단기 공급이 토큰 간에 수익과 손실 측면에서 더 균등하게 분배되었음을 나타내며, 이 그룹의 정서를 더 균형 있게 만듭니다. 이 구조는 매우 중요하며, 이전 베어장에서 STH-P/L 비율은 1보다 훨씬 낮게 거래되었고, 이 수준은 저항 상한선으로 작용했습니다. 이 지표가 아래에서 1.0을 다시 테스트할 때마다 투자자들이 포지션을 청산하고 모멘텀을 억제하기 시작하면서 국소 정점과 연관되는 경향이 있었습니다. 시장이 설득력 있게 이 수준을 회복하고 1.0 이상으로 거래할 수 있다면, 이는 더 강력한 회복의 신호가 될 것입니다. 향후 몇 주 동안 이 비율의 거래 상황을 모니터링하고, 특히 실현된 수익 실현 행동과 결합하여 시장이 이번 조정에서 더 건설적인 회복을 재구축하고 있는지 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.
콘텐츠 출처
