《블록템포(blocktempo)》에 따르면, 2025년 4월 25일 기준으로 미국 달러 지수는 트럼프 대통령이 1월 20일 공식 취임한 이후 거의 9% 하락했으며, 이 하락 추세가 반전되지 않을 경우 1971년 닉슨 시대 금본위제 포기 이후 가장 큰 대통령 취임 후 첫 100일간의 달러 지수 하락폭을 기록하게 될 것입니다.
관세 정책이 미국 달러에 타격, 전문가들은 장기 전망을 비관적으로 봄
달러 하락의 핵심 요인은 트럼프 대통령이 취임 후 추진한 광범위한 관세 정책입니다. 이러한 정책들은 중국 및 기타 미국 무역 파트너들에 대한 고액 신규 관세 부과를 포함하며, 미국의 강경한 무역 발언과 함께 투자자들이 미국 외 자산으로 자금을 이동시키면서 달러의 매력이 약화되었습니다.
달러의 보편성과 국제 무역 및 금융에서의 역할은 견고한 제도, 낮은 무역 및 자본 장벽, 예측 가능한 외교 정책에 달려 있습니다. 하지만 지금은? 이러한 기반이 흔들리고 있으며, 달러에 불리한 글로벌 자산 배분 추세가 이미 시작되었고, 이는 구조적 전환이 될 것입니다.
여러 기관들도 달러의 전망을 비관적으로 보고 있습니다. UBS는 2개월 내 두 번째로 달러 전망을 하향 조정했으며, 달러 성과가 미중 대립의 영향을 받을 것임을 강조했습니다. 도이치뱅크는 향후 몇 년간 달러가 구조적 하락 추세에 직면할 것이며, 유로화 대비 환율이 10여 년 만의 최저 수준으로 떨어질 수 있다고 경고했습니다. 시장 정서 역시 하락 분위기를 반영하고 있어, 헤지펀드와 자산운용사를 포함한 투기 거래자들의 달러에 대한 하락 관점 규모는 4월 15일 기준 190억 달러로, 2024년 10월 이후 최고 수준입니다.
비트코인의 인플레이션 대응 특성 주목
관세 정책은 미국과 주요 무역 파트너 간 관계에 영향을 미칠 뿐만 아니라 인플레이션 압박을 가중시켜 투자자들이 유로, 스위스 프랑, 엔화, 금 등 다른 통화와 자산으로 전환하도록 유도할 것입니다. 또한 관세로 인한 무역 불확실성은 달러의 글로벌 준비 통화로서의 매력을 약화시킬 것이며, 미국 경제 전망에 대한 투자자들의 우려는 달러에 대한 하방 압박을 더욱 가중시킬 것입니다.
달러 약세 배경에서 비트코인은 최근 점진적으로 반등하고 있으며, 데이터는 미국 주식시장과의 상관관계가 점차 약화되고 있고 금과의 상관관계는 크게 증가하고 있음을 보여줍니다. 이는 비트코인의 탈중앙화 특성과 제한된 공급으로 인해 불확실성이 높아지는 환경에서 더욱 매력적으로 보이기 때문입니다. 암호화폐 투자 회사 갤럭시 디지털의 분석가는 최근 "비트코인이 투기 자산에서 헤지 자산으로 전환되고 있으며, 금과의 가격 연동성 증가는 시장이 그 장기 가치에 대한 신뢰를 높이고 있음을 보여준다"고 말했습니다.
