작성: Alertforalpha
번역: 백화구블록체인
이더리움(ETH) 보유자들은 극심한 시장 변동성에 익숙하다. 하지만 이번 주기는 마치 롤러코스터가 계속 내려가는 느낌이다.
비트코인(BTC)이 신고점을 찍을 때, 이더리움은 거의 정체되어 있거나 지속적으로 하락하고 있다. 새로운 흥미로운 스토리가 없고, 폭발적인 성장도 없다. 단지 시장 점유율이 서서히 침식되고 있으며, 솔라나(Solana)와 같은 더 빠르고 비용 효율적인 경쟁자들이 주목받고 있다. 이제 비탈릭 부테린이 이더리움의 운영 방식을 영원히 바꿀 수 있는 급진적인 새로운 제안을 제시했다. 하지만 이미 때는 늦은 것일까?
비탈릭의 새로운 베팅: EVM 대체
이더리움의 핵심은 이더리움 가상 머신(EVM)으로, 네트워크의 스마트 계약을 구동하는 탈중앙화 엔진이다. 이더리움 탄생 이후 줄곧 초석이 되어왔다. 하지만 이제 비탈릭은 철저한 개혁을 제안하고 있다.
이더리움 마법사 포럼(이더리움 개발자들의 모임)의 한 게시물에서, 비탈릭은 RSIV라는 새로운 아키텍처로 EVM을 대체하는 아이디어를 제시했다.
간단히 말해:
기존 계약은 기능을 완전히 유지한다.
새 계약은 Rust(현대적이고 매우 인기 있는 프로그래밍 언어)와 솔리디티로 작성할 수 있다.
구 시스템과 신 시스템 간 상호운용성을 유지한다.
목표는 이더리움의 실행 효율성을 크게 높이고 주요 확장 병목 현상 중 하나를 해결하는 것이다.
비탈릭은 이것이 이전의 샤드 약속를 포기한 후 이더리움의 비대한 실행 계층을 단순화할 수 있는 유일한 실행 가능한 경로일 수 있음을 암시했다.
이론적으로는 혁명적으로 들린다.
현실에서는 RSIV가 출시되기까지 수년이 걸릴 수 있다.
이것이 진정한 문제다.
ETH 정체, SOL 부상
이더리움이 다음 주요 업그레이드를 논의하는 동안, 경쟁자들은 멈추지 않고 있다.
특히 솔라나(SOL)는 이미 크게 앞서고 있다:
지난 3개월간 49억 건의 거래를 처리해 이더리움을 크게 앞섰다.
주간 네트워크 수익이 210억 달러에 달해 거의 48%의 시장 점유율을 차지한다.
SOL의 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량이 이제 모든 체인 중 선두다.
동시에 이더리움의 데이터는 그다지 긍정적이지 않다:
ETH/BTC 비율이 역대 최저점을 기록했다.
ETH ETF는 지속적으로 자산이 유출되는 반면, 비트코인 ETF는 수십억 달러를 유치했다.
이더리움의 시장 점유율은 7%로 떨어져 역사적 수준보다 약 66% 낮아졌다.
가격 성과를 보면, 지난 1년간 비트코인은 약 50% 상승한 반면 이더리움은 50% 하락했다.
월가의 선택은 명확하다. 암호화폐 시장의 가장 뜨거운 자금은 이더리움이 아니라 비트코인과 솔라나(SOL)와 같은 더 빠른 레이어 1 체인으로 흐르고 있다.
갤럭시 디지털 같은 대형 플레이어들조차 재편성하고 있다: 온체인 데이터에 따르면, 그들은 1억 달러 상당의 ETH를 SOL로 교환했다.
냉혹한 진실: ETH가 주도권을 잃고 있다
이더리움의 현재 상황은 과거 기술 거인 노키아와 놀랍도록 유사하다.
노키아가 스마트폰 전쟁에서 그랬듯이, 이더리움은 세상을 바꾸는 탁월한 플랫폼을 만들었지만, 더 새롭고 빠른 경쟁자가 등장했을 때 신속하게 적응하지 못했다.
냉혹한 현실은: 이더리움이 이번 주기에서 서사를 잃었다는 것이다.
2017년, 이더리움은 초기 코인공개(ICO)의 대명사였다.
2020년, 그것은 NFT와 디파이의 왕이었다.
2024년, 암호화폐 시장의 가장 큰 트렌드는 밈(meme) 코인이며, 이는 거의 전적으로 솔라나에서 발생하고 있다.
이더리움에는 대규모 신규 사용자 채택을 추진할 매력적인 사용 사례가 없다. 대신 비싼 레이어 2, 어색한 크로스체인 브릿지, 사용자 경험의 마찰로 분열되었다.
RSIV는 게임 체인저인가, 아니면 이미 늦었는가?
비탈릭의 RSIV 제안은 야심차다. 대담하고 두려움 없다. 이더리움에 필요한 중대한 사고다.
하지만 암호화폐 세계는 빛의 속도로 변한다. 현실은 RSIV가 완벽하더라도 구축, 테스트, 배포에 수년이 걸릴 수 있다는 것이다.
그때쯤이면 솔라나, 수이, 앱토스 등이 더 앞서 있을 것이다.
이더리움이 완전히 회복 불가능한 상태는 아니다 - 적어도 지금은 아니다. 여전히 약 500억 달러의 Total Value Locked(TVL)를 보유하고 있고, 여전히 충성스러운 고래 자본을 끌어들이며, 여전히 기관의 존중을 받고 있다.
하지만 그것은 기로에 서 있다:
느리고 신중한 업그레이드를 계속하면 - 역사의 무대에서 점차 사라질 수 있다.
또는 빠르게 행동하고 대담하게 혁신하여 빠르게 변화하는 시장에서 리더십을 되찾을 수 있다.
RSIV는 부활의 시작일 수 있다.
또는 이더리움이 너무 늦게 행동할 경우 첫 번째 관에 박히는 못이 될 수도 있다.
