PBS에서 빌더 멀티플렉싱의 인센티브

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Ethereum Research
04-30
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PBS에서 빌더 멀티플렉싱의 인센티브

앤드류 W. 맥퍼슨, 슈투카 연구소 .
PBS 재단의 연구 보조금 R9를 통해 지원받았습니다.

이 글은 거의 같은 제목의 확장 보고서의 요약본입니다. 모델 및 시나리오 분석에 대한 자세한 내용을 담은 전체 보고서는 여기에 게시되어 있습니다. 저자는 이 연구를 지원해 주신 PBS 재단에 감사드립니다.

배경

이더리움 PBS 빌더 시장에서의 집중과 배타적인 "밀실 거래"는 오랫동안 이더리움 블록스페이스 커뮤니티의 우려 사항이었습니다(Gupta, 2023). 집중은 독점, 중앙화, 그리고 그에 수반되는 모든 비효율성으로 이어지는 원치 않는 경로로 간주됩니다. 안타깝게도, 빌더들이 비공개적으로 협상된 배타적 계약을 통해서만 우위를 확보할 수 있다는 것은 현재 블록스페이스 공급망 구조의 불가피한 결과인 것으로 보입니다. 단순히 불투명하다는 것 이상으로, 배타적 계약은 신규 진입자에게 매우 어려워서 극복할 수 없는 진입 장벽을 형성하여 빌더 시장의 경쟁력을 심각하게 제한합니다(Yang, 2024). 더욱이, 이러한 연결의 배타성은 시장을 분열시켜 신뢰성을 저하시킵니다.

본 연구에서는 건설업체와 멀티플렉서(multiplexer) 또는 먹서(muxer) 라고 불리는, 거래 항목을 하나 이상의 건설업체에 부분 리베이트 요청과 함께 전달하는 주체에 대한 인센티브 모델을 도입하여 이러한 문제를 해결하고자 합니다. 이 인센티브 모델은 여러 건설업체에 대한 멀티플렉싱의 신뢰성과 단일 건설업체가 독점 계약을 통해 얻는 이점에서 더 큰 리베이트를 얻을 가능성 간의 상충 관계를 정량화합니다. 이는 모델 수준에서 다음을 정량화함으로써 기존의 실증 연구(Öz, 2024)를 기반으로 합니다.

  • 주문 흐름 소스(OFS)가 위험한 독점적 계약을 맺을 수 있는 이유 와
  • OFS가 건설업체에 "중요한" 요소로 작용하는 조건은 OFS의 존재 여부에 따라 PBS 경매 결과가 결정된다는 것입니다.

마지막으로, 저희 모델은 PBS 경매 실행에 대한 완전한 신뢰를 전제로 한다는 점을 강조하고 싶습니다. 따라서 저희가 발견한 마찰은 릴레이에 대한 신뢰라는 잘 알려진 문제가 해결되더라도 지속될 것입니다.

주요 결과

본 모델은 PBS 시장이 경매 구조와 관계없이 지속적인 우위를 가진 건설사들에 의해 지배될 것으로 예측하며, 우위의 주요 원천은 고부가가치 번들 상품과 상대적으로 높은 위험 감수성을 가진 OFS(OFS)이며, 이들은 높은 기대 수익률을 위해 독점적인 포워딩 전략을 선택할 수 있습니다. OFS와 건설사 간에 공식적인 파트너십이 없더라도 독점적인 흐름이 "허가 없이" 실현될 수 있는 조건을 발견했습니다.

중요한 것은, 이 모델은 이러한 상황(현재 PBS 시장에서 이미 잘 알려져 있는 사실)이 현직자들의 특수성, PBS 경매 규칙, 또는 규칙 실행에 대한 신뢰를 얻는 방식 때문이 아니라는 점을 보여줍니다. 오히려 이는 PBS의 단일 품목 경매 구조와 특정 위험 선호도를 가진 주요 OFS의 존재에서 비롯된 불가피한 결과입니다.

더 자세히 설명하면:

  1. 거래 항목 간 경합 의 원인을 블록 생성을 관장하는 일련의 "안전 규칙"으로 설명합니다. 합의 규칙 외에도, 실행 보장 및 번들 호환성과 같은 안전 규칙은 OF 공급망 상위의 커밋에서 상속될 수 있습니다.
    정의에 따르면, 분쟁 거래란 빌더의 메모리 풀에 있는 다른 거래들의 최적 블록 포함 여부에 따라 결정되는 거래를 말합니다. 따라서 메모리 풀의 미래 상태를 알지 못하면 이러한 항목이 포함될지에 대한 확실한 상류 확신을 얻기 어렵습니다.

  2. 0이 아닌 리베이트를 이용한 건설업체 측 멀티플렉싱은 건설업체가 흐름을 공유함으로써 거래 체결률의 위험을 경감하는 동시에 우위를 유지하는 방법입니다. 현재 시장 구조를 고려할 때, 이러한 우위는 독점적인 흐름과 관련된 우위보다 훨씬 작은 것으로 보입니다.

  3. 현재 구조에서 시장 지배력을 확보하려면 일관된 우위만 있으면 됩니다. 우위의 크기는 지배력의 크기에 영향을 미치지 않습니다. 우위가 약한 건설사가 상당한 시장 점유율을 확보할 수 있도록 하려면 새로운 시장 구조, 아마도 여러 판매자와 여러 품목을 포함하는 구조가 필요합니다. (Öz, 2024)가 제안한 것처럼 단순히 경매 형식을 바꾸는 것만으로는 충분하지 않습니다.

  4. 우리는 두 가지 주요 이론적 에지 원천을 파악했습니다. 하나는 분쟁성 항목 발생(검색자-건설자)이고, 다른 하나는 핵심 흐름에 대한 우선 관계입니다. 핵심 흐름의 경우, 공식적인 파트너십이나 경쟁 없이도 배타적인 포워딩 전략이 우위를 점하는 경우가 있습니다. PBS 릴레이에 대한 완전한 신뢰 조건 하에서도 이러한 에지 원천은 특정 구조적 이점을 가진 건설업체 또는 특정 건설업체 시장 조건 하에서만 이용 가능합니다.

  5. 건설사가 시장 지배력을 확보하면, 관할권 문제 등 건설사 고유의 특수성을 고려하여 추가적인 분쟁 항목에 대한 의사결정을 통해 수익을 크게 늘릴 수 있습니다. 이러한 배분에 대한 단일 통제권은 효율성과 검열이라는 위협을 초래합니다.

향후 연구를 위한 권장 사항

우리는 이더리움 연구 및 비즈니스 커뮤니티에 다음 분야에 대한 연구를 강화할 것을 촉구합니다.

  1. 빌더 에지 원천에 대한 정량적 분석. 가장 큰 에지 원천이 더 작다면, 우선순위 공유와 같은 소규모 에지 원천이 시장 진입을 위한 실질적인 경로가 되어 시장 접근성을 향상시킬 수 있습니다. 이러한 원천을 어떻게 분할하고 공유할 수 있는지 이해하기 위해서는, 앞서 언급된 두 가지 유형의 배타적 계약이 OF 원천에 매력적인 이유를 더욱 심층적이고 정량적으로 이해해야 합니다. 이 목표는 더욱 상세한 시나리오 분석, 사례 연구 수집, 그리고 모델 매개변수에 적합한 라벨링된 데이터의 통계 분석을 통해 달성될 수 있습니다.
  2. 신뢰성 보장의 비용과 수익. 현재로서는 거래 랜딩 비율에 대한 구체적인 보장을 제공하는 멀티플렉서(muxer) 서비스는 없습니다(플래시봇 프로텍트는 최소한 자체적인 보장을 보고 하고 있습니다). 경합이 제한된 항목 유형의 경우, 그러한 보장을 보장하기 위해 랜딩 비율 모델링에 더 많은 노력을 기울여야 합니다. 관련 작업의 일환으로, 경합이 낮은 관련 유형을 명확하게 파악하는 것이 필요할 것입니다. 신뢰성 향상에 대한 수요에 대한 통계 연구는 이러한 구성이 이더리움 비즈니스 커뮤니티에 미치는 가치를 보여줄 것입니다.
  3. 전체 블록에 대한 새로운 시장 구조. PBS 시장의 현재 병목 현상에 가장 큰 영향을 미칠 것으로 예상되는 변화는 블록에 대해 단일 판매자 시장에서 다중 판매자 시장으로 전환하여 단일 슬롯 타임스케일에서 제안자의 독점을 해소하는 것입니다. 이러한 방향으로의 일부 움직임은 이미 진행 중이며, 부분 블록 구축은 다른 시장(사전 협의 프로토콜을 통해) 또는 프로토콜 내 위원회(FOCIL을 통해)로 이전되고 있습니다.
    전체 블록, 특히 가장 높은 가치의 논쟁적인 항목이 포함된 블록 부분에 이러한 변경을 적용하려면 합의 업그레이드에 대한 광범위한 커뮤니티의 지지 또는 외부 커미트먼트 마켓에 참여하는 검증자의 상당수가 필요합니다. 따라서 이러한 연구 방향은 이전 두 방향보다 더 긴 기간에 걸쳐 진행될 것으로 예상합니다.

모델 설명 및 논의

자세한 내용은 전체 보고서를 참조하세요.

선택된 참고문헌


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