4대 증권사 고객 수는 얼마나 되는가
블록템포(BlockTempo) 보도에 따르면, 비트시브 투자 책임자(CIO) 맷 호건은 최근 미국의 4대 주요 전업 중개 자영업자인 메릴린치, 모건스탠리, 웰스파고, UBS가 2025년 말까지 '영업을 개시'하여 재무 고문들이 고객을 위해 비트코인 현물 ETF를 배분할 수 있도록 허용할 것으로 예상했습니다.
4대 증권사는 총 10조 달러 이상의 고객 자산을 관리하고 있으며, 이들의 진입은 비트코인 ETF가 주류 투자 영역에 진입하는 핵심 단계로 간주됩니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 2024년 초 첫 비트코인 현물 ETF를 승인한 이후, 많은 관심과 초기 자금 유입을 끌어왔지만, 주요 구매자 그룹은 독립 등록 투자 자문(RIAs)과 개인 투자자였으며, 대형 증권사 플랫폼은 엄격한 내부 실사 프로세스와 규정 준수 고려 사항으로 인해 아직 고객에게 이러한 새로운 상품에 대한 접근 권한을 제공하지 않았습니다.
호건은 이러한 대형 플랫폼의 진입으로 비트코인 ETF의 접근성이 약 4배 높아질 수 있다고 지적했으며, 블룸버그의 선임 ETF 분석가 에릭 발추나스도 비슷한 관점을 제시하며 대형 증권사 플랫폼의 채택이 비트코인 ETF의 향후 자금 유입의 두 가지 주요 촉매제 중 하나라고 보았습니다.
비트코인 불장 지연되었지만 예상은 변하지 않음
주목할 점은 대형 증권사의 비트코인 ETF 수용 일정이 당초 예상보다 다소 늦어졌다는 것입니다. 호건 본인과 발추나스 등의 분석가들은 이전에 첫 증권사 플랫폼의 승인이 2024년 상반기에 발생할 수 있을 것으로 예상했습니다.
현실은 이러한 대형 기관의 내부 승인 프로세스가 예상보다 더 복잡하고 시간이 오래 걸린다는 것입니다. 호건은 이를 미국 대부분의 자산 관리 자금이 이러한 새로운 상품에 투자할 수 있도록 일련의 '좁은 통로'를 통과해야 하는 과정으로 설명했습니다. 이러한 프로세스에는 리스크 평가, 규정 준수 검토, 투자자 적합성 분석, 재무 고문을 위한 관련 교육 및 도구 제공 등이 포함됩니다.
일정이 지연되었지만 호건은 연말 전 돌파구를 마련할 수 있다는 자신감을 유지하고 있습니다. 그는 이러한 내부 장애물이 제거되면 이러한 플랫폼들이 점진적으로 비트코인 ETF 거래 권한을 개방할 것으로 예상했습니다.
처음에는 첫 대형 증권사 승인까지 몇 주, 심지어 1주일 정도만 남았다고 생각했습니다.
（2024/03）
2025년 자금 유입에 대해 긍정적: 후발 주자의 힘이 기록을 깰 수도
대형 증권사의 곧 있을 진입에 대한 기대를 바탕으로, 맷 호건은 2025년 비트코인 ETF의 자금 유입에 대해 낙관적인 예측을 내놓았습니다. 2025년 초부터 현재까지의 자금 유입 속도가 2024년 같은 기간에 비해 다소 둔화되었지만, 그는 여전히 2025년 말까지 비트코인 현물 ETF의 누적 순유입이 역대 신고점을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
호건은 이전에(2025년 2월) 2025년 총 유입액이 500억 달러를 초과할 수 있을 것으로 예측했습니다. 그는 비트코인 ETF의 성장 궤적을 2004년에 출시된 금 ETF와 비교했는데, 금 ETF는 출시 다음 해인 2005년에 연간 유입량이 두 배 이상 증가했습니다. 그는 기관 투자자의 비트코인 배분 증가와 전통적인 자산 관리 채널의 개방에 따라 비트코인 ETF도 두 번째, 심지어 더 강력한 자금 물결을 맞이할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
스탠다드차타드은행도 최근 올해의 비트코인 가격 목표를 상향 조정했으며, 분석가들은 올해 12만 달러 수준에 도달할 수 있을 것으로 예상했습니다. 또한 번스타인도 적극적인 전망을 제시하며 비트코인이 올해 20만 달러 수준에 도달할 수 있을 것으로 보고 있어, 기관들은 하반기 비트코인 전망에 대해 긍정적인 예측을 하고 있습니다.
