1. 프로젝트 배경 및 핵심 포지셔닝
디지털 금으로서의 비트코인은 오랫동안 두 가지 핵심 문제에 직면해 왔습니다. 성능 병목 현상(TPS 7, 높은 거래 수수료)과 단일 기능(스마트 계약 지원 부족)입니다. B² Network의 목표는 ZK-Rollup 기술을 통해 Bitcoin Layer2를 구축하고, 거래 속도를 높이고(메인 네트워크보다 300배 빠름) DeFi, NFT와 같은 애플리케이션 생태계를 도입하여 Bitcoin을 "저장 자산"에서 "이자 발생 자산"으로 전환하는 것입니다.
1.1 기술 아키텍처 및 혁신
- ZK-Rollup 솔루션: 일괄 처리 거래를 수행하고, 제로 지식 증명(ZKP)을 생성하고, 데이터를 압축하여 비트코인 메인넷에 고정합니다(Taproot 스크립트를 통해 해시를 저장합니다).
- 하이브리드 검증 메커니즘: 오프체인 검증 노드와 비트코인 메인넷의 챌린지-응답 모델을 결합하여 데이터 무결성을 보장합니다.
- 모듈 디자인: 데이터 가용성 계층(DA)은 B² Hub(분산형 스토리지)와 비트코인 메인넷에서 공동으로 유지 관리하지만, 메인넷은 인덱스만 저장하고 전체 데이터는 오프체인에 의존합니다.
1.2 경쟁사와의 차별화
B² Network는 다른 Bitcoin Layer2(예: Merlin Chain, Stacks)와 비교하여 ZK 기술에 중점을 두고 있으며 이론적으로 보안과 확장성이 더 높습니다. 그러나 설계상의 타협(다중 서명 브리징 및 오프체인 DA 등)으로 인해 "가짜 Layer2" 논란도 일어났습니다.
2. 기술 분쟁 및 보안 분석
2.1 핵심 질문
- 비트코인 메인넷은 ZK 증명을 직접 검증할 수 없습니다. 스크립트 기능의 제한으로 인해 검증은 암호화 보장보다는 경제 게임(낙관적 롤업과 유사)에 의존합니다.
- 데이터 가용성 손상: 전체 거래 데이터가 체인에 완전히 존재하지 않습니다. B² 허브 노드가 악의적으로 작동하거나 작동이 중단되는 경우 사용자 자산을 교환할 수 없습니다.
- 중앙 집중식 브리징 리스크 : 출금은 다중 서명 주소를 통해 처리되는데, 이는 비트코인의 기본적인 신뢰가 필요 없는 모델과 다릅니다.
2.2 프로젝트 대응 및 개선 방향
백서 에 따르면 향후 최적화 계획은 다음과 같습니다.
- 비트코인 라이트 노드 검증 ZK 증명 조각을 소개합니다.
- 다중 서명 브리지에 대한 의존도를 점진적으로 줄이고 보다 탈중앙화 보관 솔루션으로 전환합니다.
- B² Hub의 중복 저장 및 검열 저항성을 강화합니다.
결론: 현재의 B² 네트워크는 "사이드 체인 + 롤업"의 혼합형에 더 가깝습니다. 이 기술이 미래에 구현된다면 순수한 Layer2로 발전할 것으로 예상됩니다.
3. 팀 배경 및 융자 상황
3.1 핵심 팀
- 케빈 H. (CTO): 10년의 ZK/C++ 개발 경험을 보유한 전 Tendermint 커널 엔지니어이지만, 커뮤니티 활동에 공개적으로 참여한 적은 없습니다.
- 제리 Z. (COO): 전 OKX 전략 책임자로 OKX Web3 지갑을 이끌었으며 생태적 협력에 능숙합니다.
- 팀의 익명성: 공동 창립자 두 명을 제외한 다른 멤버들은 얼굴을 드러내지 않았고 트위터에서의 상호작용도 거의 없었습니다(팔로우하는 KOL은 7명뿐입니다).
3.2 융자 및 자본 배경
- 시드 라운드 융자 : 2024년 1월에 공식 발표되었으며, 투자자로는 HashKey Capital, OKX Ventures 등이 있지만 실제 융자 2023년 중반에 완료될 수 있습니다.
- 투자자 리스크 : 주요 투자자는 "궈런펀드"(ABCDE, 안탈파 등)로, 멀린체인 등의 프로젝트 투자기관과 중복이 많고, 상장 및 매각 의혹이 있습니다.
4. 시장 성과와 생태학적 진보
4.1 TVL 및 사용자 데이터
- TVL: DefiLlama는 3억 5천만 달러를 보여줍니다(공식 웹사이트는 6억이라고 주장). 오랫동안 Bitcoin Layer2 트랙을 선도해 왔지만 일부 사람들은 이것이 가짜 거래량인지 의문을 제기했습니다.
- 커뮤니티 인기도: Discord(2,800 DAU)와 Telegram(1,000 DAU)은 주로 중국 사용자(60% 이상 점유비율 )로 구성되어 있으며, 국제화 진행 속도가 느립니다.
4.2 핵심 제품 및 사용 사례
- BTC 채굴 풀: 채굴자들이 한 번의 클릭으로 채굴 수익을 스테이킹 지원하여 채굴자들의 자본 효율성에 대한 문제점을 해결합니다.
- 이자 수익 시나리오: 비트코인 스테이킹, 유동성 채굴 등을 제공할 경우 APY는 최대 10%라고 주장하지만 실제 수익은 토큰 인플레이션에 따라 달라집니다.
4.3 거래소 상장 현황
- 현재 온라인: Gate, KuCoin, MEXC 등 2선 거래소 만 가능하며, Binance/OKX에서는 스팟 지원이 제공되지 않습니다.
- 마켓 메이킹 전략: 온체인 데이터에 따르면 상위 100개 주소가 포지션의 94%를 포지션, 그 중 68.3%는 높은 수준의 통제력을 가진 프로젝트 당사자와 관련된 지갑으로 추정됩니다.
5. 토큰 이코노믹스 와 투자 가치
5.1 토큰 할당 및 잠금 해제
- 총 공급량 : 2억 1천만개, 초기 유통량 22.3% (약 4,683만개).
- 열쇠 잠금 해제 리스크 :
- 투자자: 12개월 락업 기간 이후 매달 0.84%(176,400개 토큰)이 출시됩니다.
- 팀 및 자문위원: 12개월 락업 기간 이후 토큰은 36개월에 걸쳐 월 0.58%(121,800개 토큰)씩 선형적으로 해제됩니다.
- 에어드랍 : 5.5% (1,155만개)가 TGE 시 직접 방출되며, 단기 매도 압력이 상당할 것으로 예상됩니다.
5.2 토큰 가치 캡처 기능
- 가스 수수료: B² 허브 거래 수수료는 B2로 가격이 책정되지만 수요는 생태계 활동에 따라 달라집니다.
- 스테이킹 보상: 토큰의 20%는 스테이킹 장려하는 데 사용되지만 "인플레이션 → 매도 압력 → 코인 가격 하락"의 순환에 빠질 수 있습니다.
- 거버넌스 권리: 프로토콜 매개변수 조정에 한함, 실질적인 배당권 없음, 항소가 제한됨.
5.3 가치평가 벤치마킹 및 가격 예측
- 유사 프로젝트에 대한 참고 자료: Merlin Chain($MERL)은 TGE에서 22억 달러의 FDV를 기록했고 현재 MC는 50M입니다. B²의 초기 FDV는 20억 달러, MC는 5,200만 달러였지만, 시장 환경은 훨씬 더 나빴습니다.
- 가격 공제:
- 낙관적인 시나리오: 생태계가 폭발적으로 성장하거나 1차 거래소 에 상장되면 가격이 1~1.5달러(FDV 2억 1,000만~3억 1,000만)까지 상승 할 수 있습니다.
- 중립 시나리오: 0.6~0.8달러(FDV 1억 2천만~1억 6천만에 해당) 범위에서 장기적으로 횡보세를 보입니다.
- 비관적인 시나리오: TVL이 손실되거나 팀이 매도하면 0.4달러 이하로 떨어질 수 있습니다.
6. 투자 전략 및 리스크 경고
6.1 운영 제안
- 단기(TGE 후 1주일 이내): 1달러 이상에서 일괄적으로 이익을 실현하고 유동성 함정에 주의하세요.
- 중기(1~3개월): 1.2달러를 돌파하지 못할 경우, 포지션을 청산하고 기다려 보는 것이 좋습니다.
- 장기적으로: 기술적 향상과 실질적인 생태적 성장을 관찰해야 합니다. 그렇지 않으면 보유할 가치가 없습니다.
6.2 주요 리스크
- 토큰 이코노미: 초기 매도 압력이 집중되어 있으며 인플레이션 모델이 지속 불가능합니다.
- 중국인에 의한 조작 : 해당 팀의 관련 주소가 시장의 68.3%를 점유하고 있어, 시장을 끌어올려 덤핑 의혹이 제기되고 있다.
- 생태학적 진보가 뒤처지고 있습니다. 현재 응용 프로그램은 주로 DeFi 포크 프로젝트(folk project) 혁신적인 사용 사례가 부족합니다.
7. 결론 및 전망
B² 네트워크는 기술적으로 Bitcoin Layer2의 일부 기능을 구현하지만, 보안 모델과 토큰 이코노미 상당한 타협이 필요합니다. 단기적으로는 투기적 목표로 이용할 수 있지만, 장기적으로는 신중하게 살펴봐야 합니다. 프로젝트가 기술적 최적화(온체인 검증 및 탈중앙화 브리징 등)에 대한 약속을 이행하고 실제 생태계 구축을 유치할 수 있다면 Layer2 포지셔닝을 강화할 수 있을 것으로 기대됩니다. 그렇지 않으면 "중국 플레이어"를 위한 과대광고 도구가 될 수도 있습니다.
