전략(Strategy)은 최근 2025년 1분기 실적 보고서를 발표하며, 비트코인(BTC) 보유에 따른 이익에도 불구하고 순손실 42억 달러 이상을 기록했습니다. 이어 회사는 840억 달러 규모의 신규 주식 발행 의도를 선언했습니다.
주주들의 반응은 엇갈리고 있으며, 일부는 기본적인 재무 상태 악화와 자사 주식 희석을 우려하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 대담한 계획에는 지지자들이 있으며, 비트코인의 가격은 상승 중입니다.
전략의 최대 비트코인 매수
전략(비인크립토에 따르면 이전 마이크로스트래티지)은 체계적인 비트코인(BTC) 매수 계획을 변경할 의향이 없어 보입니다. 최신 실적 보고서는 이 투자에 대한 수익을 상세히 보여주며, 회사는 평균 매수가 68,459달러인 553,555개의 비트코인(BTC)을 보유하고 있으며 비트코인으로부터 58억 달러의 이익을 얻었습니다.
그러나 이에도 불구하고 회사는 전체적으로 42억 달러 이상의 손실을 기록했습니다. 회사의 순손실은 주로 디지털 자산에 대한 59억 달러의 미실현 손실로 인한 것으로, 암호화폐 투자의 변동성을 반영하고 있습니다.
전략의 미실현 손실은 커뮤니티의 우려를 불러일으켰고, 회사가 비트코인을 매도해야 할 수 있다는 추측을 낳았습니다. 4월 초, 이러한 손실은 비트코인(BTC) 매수 일시 중단에 기여했을 가능성이 있습니다.
처음에는 보고서에서 전략이 더 많은 비트코인을 구매하기 위해 210억 달러 규모의 신규 주식 판매를 제안했습니다. 그러나 곧 마이클 세일러는 회사가 훨씬 더 대담한 목표를 세우고 있다고 주장했습니다:
"전략은 자본 계획을 420억 달러 지분과 420억 달러 고정 수입으로 두 배로 늘리고, 비트코인(BTC) 수익률 목표를 15%에서 25%로, 비트코인(BTC) 달러 이익 목표를 100억 달러에서 150억 달러로 2025년에 증가시켰습니다," 세일러가 말했습니다.
커뮤니티는 이 발표에 대해 의견이 엇갈리고 있습니다. 2개월 전, 전략의 전체 비트코인(BTC) 보유량은 420억 달러였으며, 2025년 최대 주식 공모는 20억 달러였습니다.
이러한 수치와 비교하면 840억 달러 규모의 신규 주식 발행은 여러 가지 이유로 완전히 실현 불가능해 보입니다. 주요 우려는 충분한 구매자를 찾는 것조차 아닙니다.
즉, 전략의 2025년 1분기 실적 보고서는 회사가 비트코인을 구매하는 데 사용할 수 있는 우선주 준비금이 있음을 명확히 보여줍니다.
그러나 회사는 심각한 손실과 현금 흐름 부족으로 인해 이러한 매도를 실행할 수 없습니다. 이러한 신규 주식 발행은 세일러에게 새로운 유동성을 확보할 수 있게 해주지만, 기존 주주들의 지분을 희석시킬 것입니다.
그럼에도 일부 주주들은 전략의 추가 비트코인(BTC) 매수 의도에 대해 여전히 강세를 보이고 있습니다. 궁극적으로 회사는 비트코인(BTC)에 대한 시장의 신뢰를 유지하는 핵심 축입니다. 투자자들이 이탈하기 시작한다면 이는 토큰 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
