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주식 거래가 체결되는 데 왜 며칠씩 걸리는지 생각해 본 적 있나요? 부분 소유권이라는 UX 악몽을 보고 "도대체 이게 아직도 흔한 걸까?"라고 생각해 본 적 있나요? 그리고 왜 주식은 수탁 블랙박스에 보관되어야 할까요?
이러한 설계 실패의 핵심은 미국 주식 시장이 근본적으로 시대에 뒤떨어져 있다는 사실입니다. 미국 주식 시장은 기존 인프라에 갇혀 있고 , 중개업체에 의해 얽매여 있으며, 아마도 코볼(COBOL)로 코딩되어 있을 것입니다.
시스템 현대화 노력은 대개 표면적인 수준에 그칩니다. 메시지 전송 속도가 빨라지거나 인터페이스가 약간 개선될 수는 있지만, 핵심은 항상 그대로인 듯합니다. 따라서 우리는 결제 지연, 부풀려진 수수료, 그리고 배타적이면서도 불투명한 생태계라는 정체된 패턴 속에 살고 있습니다.
블록체인을 핵심으로 하는 SEC(미국 증권거래위원회)의 새로운 파일럿 제안인 ' 프로젝트 오픈(Project Open)'을 소개합니다. 솔라나(Solana) Policy Institute), 슈퍼스테이트(Superstate), 오르카(Orca)가 공동으로 제안하고 로웬스타인 샌들러(Lowenstein Sandler)의 법률 지원을 받은 '프로젝트 오픈(Project Open)'은 솔라나(Solana) 같은 퍼블릭 블록체인 네트워크에서 주식 증권을 직접 발행, 등록 및 거래할 수 있도록 하는 면제 구제 요청입니다.
3월 말 출범한 솔라나 정책 연구소( 솔라나(Solana) Policy Institute)는 정책 입안자들이 퍼블릭 블록체인이 경제 및 사회 기반 시설에서 수행할 수 있는 역할을 이해하도록 돕는 것을 목표로 하는 초당파적 옹호 단체입니다. 프로젝트 오픈(Project Open)은 솔라나 정책 연구소의 첫 번째 주요 공개 활동입니다.
이 그룹은 이번 주에 SEC의 암호화폐 태스크포스 에 20페이지가 넘는 법적 프레임워크를 제출했는데 , 여기에는 등록 경로, 고객 확인 절차(KYC) 온보딩, 스마트 계약 기반 결제, 투자자 교육 모듈 및 블록체인 기반 이전 대리인 역할이 포함되어 있습니다.
발행자는 기존 방식의 등록 신고서를 제출할 것이며, 이는 현재 우리가 처리하는 방식과 동일합니다. 주요 차이점은 종이 주식 대신 디지털 토큰 클래스를 사용한다는 것입니다. 거래는 즉시, 지갑 간, 온체인 방식으로 결제됩니다.
Project Open은 규정 준수에 대한 직접적인 접근 방식을 취하고, 18개월 기간 동안 게이트형 발행인 코호트와 SEC 감독을 포함한 시범 프로그램을 제안합니다.
투자자는 고객 확인 절차(KYC) 및 교육 온보딩을 통과한 후 허용 목록에 등록된 지갑에 "토큰 주식"을 보유하게 됩니다. 등록된 명의개서대행인은 블록체인을 기록 시스템으로 사용하여 모든 주식을 추적하며, 오류 수정, 자산 회수 또는 제한 시행을 위한 최고 관리자 권한을 보유합니다. 수탁기관이나 차액결제는 없으며, 거래 후 모호성도 없습니다. 오직 맛있고 확정적인 완결성 만 보장됩니다.
프로젝트 오픈은 기존 거래소 대신 스마트 계약( 오르카 자동화된 마켓 마이커(AMM) 또는 양자 P2P 스왑 방식)을 활용한 온레일 거래를 제안합니다. 이 제안서는 토큰화된 거래 메커니즘이 Reg NMS 및 브로커-딜러 수탁 요건과 같은 기존 규정을 어떻게 준수하는지, 또는 특정 면제 조항을 통해 이러한 규정을 어떻게 우회할 수 있는지에 대해서도 설명합니다.
게리 겐슬러가 물러나고 , 그에 따른 집행 조치가 철회 되었으며, 새로운 SEC 위원장인 폴 애킨스가 블록체인 인프라로부터 "막대한 이점"을 얻을 수 있다는 의사를 표명 한 상황에서 이 제안이 상정되기에 지금이 적절한 시점입니다.
최근 비슷한 이야기를 많이 들었습니다. 지난달 블랙록 CEO 래리 핑크는 투자자 서한에서 다음과 같이 분명히 말했습니다 .
모든 주식, 채권, 펀드, 그리고 모든 자산을 토큰화할 수 있습니다. 그렇게 된다면 투자에 혁명을 일으킬 것입니다. 시장은 더 이상 닫힐 필요가 없을 것입니다. 현재 며칠씩 걸리던 거래가 몇 초 만에 처리될 것입니다. 또한 결제 지연으로 인해 동결된 수십억 달러가 경제에 즉시 재투자되어 더 큰 성장을 창출할 수 있습니다.
만약 그의 말이 맞다면, 프로젝트 오픈은 미국에서 그 미래에 대한 규제 기반을 마련하려는 최초의 진지한 시도가 될 수도 있습니다.
목표는 인터넷 자본 시장이 몇 초 만에 정착되고, 개방형 인프라에서 운영되며, 사용자 수준의 통제력을 회복하는 것입니다. 더 빠르고, 공정하고, 저렴하고, 스마트하며, 불투명성 기준은 완전히 사라지게 됩니다.
프로젝트 오픈은 수년간의 온체인 시행착오 끝에 탄생한 결과물처럼 보입니다. 블록체인 기술이 DeFi뿐 아니라 실제 금융에도 적용될 준비가 되었다는 냉철한 인식이 담겨 있습니다.
SEC가 조건부로라도 승인한다면, 이는 TradFi와 암호화폐의 의미 있는 융합이 될 것입니다. 이는 ETF 규모로 이루어지며, 체인상의 토큰화된 국채만큼이나 중요합니다.
'아니요'라고 하면 현 상태가 유지됩니다. 어쨌든 조금 더 오래요.
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