요약(TLDR)
- 본 글은 온체인 데이터의 관점에서 개인이 정상에 근접했다고 판단하는 근거를 상세히 설명
- 역사적으로 사이클 상단에는 "2번의 명확한 분배 단계"가 있었으며, 현재는 2번째 단계
- 시장 정상 형성의 원리 설명: 저비용 코인의 분배 완료
- 정상은 1분기에 나타날 것으로 판단
- 거래자의 관점에서 어떻게 관찰하고 동적으로 거래 모델을 수정하는지 설명
일. 비트코인(BTC) 시장 상단 형성의 근본 원리
각 베어장 단계에서는 많은 참여자들이 조용히 코인을 축적하며, 흔히 「코인 축적」이라고 부릅니다. 시장 정서가 극단적인 얼음점에 도달하고, 거래가 냉각되며, 가격이 장기 보유자의 평균 비용 이하로 떨어질 때가 바닥입니다.
불장이 시작되고 가격이 급등하면, 베어장 기간에 축적된 코인들이 계속 분배되기 시작합니다. 분배가 끝나면, 시장에 남은 코인은 "상대적으로 높은 가격에 매수"한 참여자들의 것입니다. 이러한 참여자들의 평균 매수 가격이 높기 때문에, 후속 가격이 계속 상승하지 않거나 단순히 넓은 범위에서 횡보하더라도 그들의 포지션 압박이 심해져 매도 가능성이 크게 증가합니다(저비용 코인에 비해). 결국, 일부 고가에 매수한 코인이 공포에 빠져 매도하기 시작하면 가격이 하락하고, 다른 고비용 코인들의 매도를 유발하는 연쇄 반응을 일으켜 불장이 종료됩니다.
추가: 이 현상은 비트코인(BTC) 시장에서 더욱 뚜렷합니다. 주식 시장에서는 대부분의 기업이 기본면으로 뒷받침되어, 주가가 할인율을 적용해 기업의 미래 현금 흐름을 현재 가치로 환산하기 때문입니다.
이. 사이클 상단은 항상 2번의 분배를 동반
(이하 생략)
