비록 비트코인(BTC)의 가격이 최근 몇 개월간 97,000 달러에 이르는 등 신고가를 계속 경신하고 있지만, 해당 네트워크는 그에 상응하는 어떤 흥분 징후도 보이지 않고 있습니다. 온체인 활동은 여전히 저조하며, 활성 주소와 거래 수 등 핵심 지표들이 시장의 흥분도를 반영하지 못하고 있습니다.
VX：TZ7971
주목할 만한 점은 활성 주소 수가 1,000개라는 큰 관문을 유지하기 어려웠으며, 지난 몇 개월간 단 세 차례만 이 문턱을 넘었다는 것입니다 - 이는 투자자들이 고려해볼 만한 신호입니다.
원고 작성 시점 기준, 활성 비트코인(BTC) 주소 수는 약 958,740개 수준에 머물러 있습니다 - 최근 상승 규모와 모멘텀을 고려하면 이 숫자는 상당히 중간 정도입니다. 이는 한 가지 큰 의문을 제기합니다: 네트워크는 왜 시장 가치에 "반하는" 행동을 하고 있는 걸까요?
비트코인(BTC) 온체인 활동이 정체된 6가지 이유
첫째, 현재 비트코인(BTC) 가격은 대부분 블록체인의 실제 사용 수요가 아닌 외부 요인에 의해 주도되고 있습니다. 시장은 실제 사용자의 네트워크 참여가 아니라 기관 자금과 현물 ETF의 급증의 영향을 받고 있습니다. Strategy, Metaplanet, BlackRock 등 대기업들이 계속해서 이러한 금융 상품을 통해 대량 축적하면서 가격 모멘텀을 만들어내고 있지만, 온체인 활동은 그에 상응하여 증가하지 않고 있습니다.
둘째, 비트코인(BTC)의 가격 변동성이 비정상적으로 낮습니다. 92,000달러에서 95,000달러 사이에서 수주간 좁은 범위로 거래된 후, 현재 가격 추세는 활발한 거래나 지갑 이동을 유발할 만큼 충분히 강력한 돌파구를 결여하고 있습니다.
이러한 배경에서 많은 투자자들이 관망을 선택하여 온체인 거래 수량이 크게 감소했습니다.
셋째, 시장에 거래량 "부풀리기" 현상이 나타나고 있습니다. 일부 기록된 거래량은 네트워크의 실제 활동을 반영하지 못할 수 있어, 생태계의 건강 상태에 대한 잘못된 인식을 초래합니다. 이러한 "부풀려진" 거래량은 흥분의 허상을 만들어내지만, 실제로 블록체인 사용은 여전히 상당히 온건합니다.
넷째, 현실 세계의 사용이 다른 블록체인으로 전환되고 있습니다. 이더리움, 솔라나(Solana), Base 등의 플랫폼이 점점 더 많은 디파이(DeFi) 활동, 스테이킹, 밈(meme) 코인 투기를 유치하고 있습니다. 이는 사용자들이 온체인 활동을 수행하기 위해 더 풍부한 기능과 더 높은 트래픽을 가진 생태계를 찾고 있다는 명확한 추세를 보여줍니다.
예를 들어, 솔라나(Solana) 체인은 밈(meme) 코인의 주도권을 확보했고, 이더리움은 여전히 권익 스테이킹 분야를 선도하고 있습니다. 사용 범위가 다른 체인으로 전환됨에 따라 비트코인(BTC)은 점점 더 정체되고 있습니다.
다섯째, 비트코인(BTC)의 실용적인 지불 시스템으로서의 역할이 약화되고 있습니다. 비트코인이 처음에 피어 투 피어 거래 매개체로서 가졌던 매력은 점차 더 유연하고 빠른 다른 플랫폼에 자리를 내주고 있습니다. 사용량이 가격 상승 속도를 따라가지 못함에 따라, 이러한 불균형은 상승 추세의 지속 가능성에 대한 시장의 우려를 낳고 있습니다. 장기적으로 가격이 실제 수요를 반영하지 못한다면, 시장은 조정을 해야 할 수도 있습니다.
여섯째, 번개 네트워크와 같은 제2층(L2) 솔루션의 빠른 발전도 메인넷의 "부하 해소"에 기여하고 있습니다. 점점 더 많은 거래가 처리 속도가 더 빠르고 수수료가 더 낮은 L2 네트워크로 이동함에 따라, 메인넷의 활동은 더뎌 보입니다. 기술적으로는 긍정적인 진전이지만, 이는 또한 전통적인 온체인 지표가 더 이상 네트워크의 건강 상태를 완전히 반영할 수 없게 만듭니다.
요약하자면, 비트코인(BTC) 가격의 지속적인 상승이 반드시 블록체인 사용량 증가를 의미하는 것은 아닙니다. 우리는 명확한 전환을 목격하고 있습니다: 비트코인(BTC)은 점점 더 준비 자산으로 간주되고 있으며, 다른 블록체인들이 암호화폐 생태계에서 실제 행동이 일어나는 곳이 되고 있습니다.
이것이 비트코인(BTC)에 의미하는 바는 무엇인가?
결국, 가격이 모든 것을 말해주지는 않습니다. 비트코인(BTC)이 가격 차트에서 인상적인 강세를 보이고 있지만, 이것이 네트워크 활동도 상응하여 성장하고 있다는 의미는 아닙니다. 사실, 비트코인(BTC)의 우수한 성과는 온체인 지표가 상대적으로 저조한 상황에서 발생했습니다 - 이는 주목할 만한 역설입니다.
이는 시장의 비트코인(BTC)에 대한 인식이 명확하게 변화했음을 보여줍니다: 일상적인 거래에 사용되는 탈중앙화 화폐에서 가치 저장 수단으로서의 거시 금융 자산으로 전환되었습니다.
전통적으로 비트코인(BTC)의 지속적인 성장은 사용자 기반의 확대, 특히 소매 부문의 사용자 기반 확대와 밀접하게 연관되어 있었습니다. 바로 이러한 접근 방식이 과거 강력한 불장 주기의 기반이 되었습니다.
하지만 현재 현금 흐름은 주로 대형 금융 기관에서 나오고 있으며, 개인 투자자는 상대적으로 부족해 성장 동력이 더 취약해질 수 있습니다. 만약 온체인 활동이 회복되지 못한다면, 비트코인(BTC) 가격은 구조적 제한에 직면하게 될 것입니다. 왜냐하면 시장 가치가 더 이상 현실 세계의 사용에 의해 뒷받침되지 않기 때문입니다.
