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토글5단계: 안정화, 지속 가능한 발전 및 법적 준수 (2023 – 현재)
UST의 충격 이후, 시장은 더욱 신중해지고 안정적이고 투명하며 법적 감독이 있는 방향으로 스테이블코인 개발을 전환했습니다.
두드러진 트렌드:
- 법적 준수 덕분에 USDC, FDUSD, PYUSD가 크게 성장
- 법적 근거 또는 은행이 지원하는 스테이블코인이 점차 우세해짐
- Paxos, 서클, First Digital 등이 "신뢰할 수 있는 중개자"가 됨
- 국내 스테이블코인: 많은 국가에서 e-CNY(중국), USDF(미국), JPYC(일본)와 같은 "국가화된" 스테이블코인 실험 시작
시장에서 흔한 스테이블코인 종류
스테이블코인은 담보 방법에 따라 분류될 수 있습니다. 다음은 3가지 주요 그룹입니다:
법정화폐 담보 스테이블코인(Fiat-backed)
가장 일반적인 유형으로, 현금 또는 현금과 동등한 자산(주로 미국 달러, 때때로 유로, 엔화 등)으로 1:1 담보됩니다. 각 발행된 스테이블코인은 은행 또는 신탁 펀드에 해당 준비금을 보유합니다.
- 장점: 높은 가격 안정성, 법정화폐로 쉬운 전환
- 단점: 중앙화, 발행 기관에 의존
- 예시: 테더 USDT(USDT), 서클 USDC(USDC), 바이낸스 BUSD(BUSD), Gemini Dollar(GUSD)
암호화폐 담보 스테이블코인(Crypto-collateralized)
이더리움(ETH), 비트코인(BTC), 리도(LDO) 등 다른 암호화폐 자산으로 담보되며, 일반적으로 "과담보" 메커니즘을 사용하여 안전성을 보장합니다. 즉, 1 USD 스테이블코인을 발행하려면 사용자는 1 USD 이상의 암호화폐 자산(일반적으로 150% 이상)을 담보해야 합니다.
- 장점: 탈중앙화, 투명성
- 단점: 시장이 크게 하락할 때 청산되기 쉬움
- 예시: 다이(DAI), crvUSD(커브), sUSD(신테틱스)
알고리즘 스테이블코인(Algorithmic Stablecoin)
실제 자산으로 담보되지 않고 공급량을 제어하고 가격을 유지하기 위해 알고리즘을 사용합니다. 가격이 1달러를 초과하면 시스템은 가격을 낮추기 위해 공급량을 늘리고, 반대로 가격이 1달러 미만으로 떨어지면 공급량을 줄입니다.
- 장점: 높은 탈중앙화, 준비 자산 불필요
- 단점: 생태계에 대한 신뢰를 잃으면 매우 쉽게 붕괴됨
- 예시: 프랙스(이전에는 반-알고리즘), AMPL, USDN, UST(루나 - 2022년 붕괴)
사용자가 다이(Dai)를 생성하려면 대출 금액보다 더 높은 가치의 암호화폐를 담보로 제공해야 하는데, 예를 들어 100 다이(Dai)를 민트하기 위해 사용자는 150 USD 가치의 이더리움(ETH)을 담보로 제공해야 합니다. 또한 메이커다오(MakerDAO)는 다이(Dai)의 유동성을 추가로 지원하기 위해 정부 채권이나 암호화된 기업 자산과 같은 실제 세계 자산(RWA)을 사용하는 새로운 메커니즘을 구현했습니다. 다이(Dai)는 공급과 수요를 자동으로 균형 잡는 시스템, 위험 발생 시 자산 청산을 통해 가격을 안정적으로 유지하며, 분산되고 지속 가능한 방식으로 USD와 1:1 페깅 비율을 유지합니다.
퍼스트 디지털 USD(FDUSD)
FDUSD는 홍콩에 본사를 둔 자산 관리 기관인 퍼스트 디지털 트러스트에서 발행한 신흥 안정화 코인입니다. FDUSD는 USD와 동등한 자산으로 100% 보증되며, 아시아 금융 기관에서 규정한 감독 은행에 보관됩니다.
FDUSD의 강점은 정기적인 보증 보고서를 공개적으로 약속하고 명확한 법적 프레임워크 내에서 운영된다는 점입니다. 이는 BUSD가 중단된 후 세계 최대 거래소인 바이낸스로부터 강력한 지지를 빠르게 얻은 요인입니다. 따라서 FDUSD는 BNB 체인 및 바이낸스 생태계에서 높은 수요로 인해 빠르게 공급량이 증가하는 BUSD의 비공식 후계자로 간주됩니다.
팍스 달러(USDP)
USDP는 뉴욕 금융서비스국(NYDFS)의 허가를 받은 금융 기관인 팍스 트러스트 컴퍼니에서 발행한 안정화 코인입니다. 이는 가장 엄격한 법적 준수 기준을 가진 안정화 코인 중 하나입니다.
USDP의 전체 공급량은 미국 예금보험공사(FDIC)에 의해 보험 처리된 미국 은행에 보관된 현금 및 미국 재무부 어음으로 완전히 보증됩니다. 팍스는 또한 이 안정화 코인의 투명성을 보장하기 위해 매월 감사를 실시하고 공개 보고서를 발행합니다.
또한 팍스는 이전에 법적 압박으로 중단되기 전 바이낸스와 BUSD를 발행하기 위해 협력했으며, 현재는 팍스의 기술과 보증 기반을 사용하는 자체 안정화 코인인 페이팔 USD(PYUSD) 프로젝트에서 페이팔과 협력하고 있습니다.
추가 읽기: 팍스와 팍스 골드(PAXG)는 무엇인가? Web3의 금 ETF를 대체하는 암호화폐에 대한 전체 가이드
요약
안정화 코인은 단순한 "안정적인 디지털 화폐"가 아니라 Web3 경제의 운영 기반입니다. 테더부터 UST까지, 다이(Dai)부터 FDUSD까지, 안정화 코인의 여정은 암호화폐 시장이 "황무지"에서 법적 및 실용적 접근에 점점 가까워지는 성숙 과정을 반영합니다.
이 글이 Allinstation의 신규 사용자에게 도움이 되기를 바랍니다!
