작성자: 로버트 오스본
번역: 테크플로우(TechFlow)
개요
2025년 1분기 Web3 분야의 투자 규모는 안정적으로 유지되어 총 77억 달러를 조달했으며, 이는 기록적인 2024년 4분기(79억 달러)와 거의 비슷한 수준입니다. 그러나 거래 건수는 34% 감소하여 2023년 3분기 이후 최저 수준을 기록했습니다.
바이낸스의 단일 투자 유치 규모는 20억 달러로, 이번 분기 총 자본의 4분의 1 이상을 차지했습니다. 이 투자를 제외하면 실제 시장 활동은 약 57억 달러로, 2024년 평균 수준과 거의 일치합니다.
전략 투자 라운드가 시장을 주도하며, 102건의 거래를 통해 25억 달러의 자금을 유치했고, 주권 펀드와 생태계 자금이 대규모 기반 시설 및 Layer 1 프로젝트를 지원하는 추세를 지속했습니다.
초기 투자에서 차이가 발생: 시드 라운드 투자 규모는 2년 만에 최저 수준(440만 달러)으로 떨어졌지만, Pre-seed 라운드 투자는 여전히 강세(290만 달러)를 보였습니다. A 라운드 투자는 여전히 압박을 받아 27건의 거래만 완료되었지만, 건당 투자 규모는 1,560만 달러로 회복되었습니다.
카테고리 현황은 분산과 집중이 공존하는 특징을 보여줍니다. 네트워크(Networks) 카테고리가 선두(바이낸스의 영향)를 차지했으며, 데이터(Data), 지갑(Wallets), 소비자 인프라(Consumer Infra)는 중간 투자 규모가 높게 나타났습니다. 개발 도구(Developer Tooling)는 가장 많은 투자자의 참여를 이끌었지만, 투자 라운드 규모는 작아 여전히 기반 시설 분야의 '롱테일' 부분임을 보여줍니다.
토큰 투자가 강력하게 반등: 96건의 공개 및 비공개 판매를 통해 16억 달러를 조달했으며, 2022년 이후 가장 강력한 분기 실적을 기록했습니다. 그중 World Liberty(5.9억 달러)와 TON(4억 달러)이 대표적인 사례입니다.
그래프 3: 2021년 제1분기부터 2025년 제1분기까지 Pre-seed,시드, A 리즈자금 단 중간값 변화
출처: 아�얼 벤처스, 메사리
Pre-seed 운드 금간 290만 달러에도달하여여 2024년 제1분기의 최고점에 거의 근접했고, 2021년 평균값의 거의 3배에깝.는초 단계에서의용한 신뢰 회복를 표시합니다.가속기, 생태계 기금 및 천사 투자자 연합은 여전히 선택권이 있는 초기 투자를 선호하는는 것으로 보이며, 특히 비 � 분산 물리 기반 시설 네트워크(DePIN), 원시 AI 기반 시설 및 온체인 에이전트 도구에 대한 높은 신념 내러티브를 가진 프로젝트들니 업게는 여전히 가장 자본 친화적인 단계입니다.
<>하지만 시드 라 충격을 받았습니다. 자금 중값은 440만달 달러로년 감소했고, 이전 분기의 580만 해 감소했으며, 2022년 제4분기 이후 최저 수기준을 기록했습니다. 이는 중간 단계가 축소되고 있다는 강력한 신호입니다. 투자자들은 수표 금액을 줄이고, 조건을을 엄격하게 하거나, 프로젝트가 명확한 핵심 지표나 배포 능력을 갖추지 않 한 이 단계를 를 직접회하고 있습니다. "살포식 확장" 모델은 더 더 이존재하지 않습니다.A 라운드 자금은 약간 회복되 간 값이1,560만 달러로, 이전 의분기의기적 저점(1,320만 달러)보다 높았습니다. 그러나 이는 여도 2021년021년과 22022년 초의 최고점(중간값이 종종 3,000만 달러 이상)이보다 훨씬 낮습 니더 요는 이단계의의 거래 수는가 극히 적 수27건는 시장의 선택성성을 강조 를 강조합니다. 이러한 A 라운드 자 순한 이이름만 있는 것이가 아니라 이제미 수익, 시장 견인 실행 가능 토큰 전략을 가진 회사에만 적용되니다.
간단히 말해, ""바벨 효과"는 여 존재합니 다: 아이디어 단계와 시장 견인력 단계에는 여전히 자금이 되흐르지만, 중간 단계는 버려졌습니다. 이는 자금 동결이 아니라라라업 기대치를 재조정하고 균형을 맞추는 것입입니다.
동시에, 공개 판매는 균형을 잃은 모습을 보였습니다. World Liberty의 융자를 제외하면,의 공개 투자라금 규모는 단지 300만 달러에 불과했습니다. 이는 시장 진입이 확대되고 있지에만 대규모개인 들의 수요 구 전수 은�� 신�및 높은 브랜드 프로젝트에 집중되어 있음니을 보여니줍니다.
총괄적 사고: > 된 시장을 관통�하다
2025년 1분기는 많러은업계 관계자들의 느낌을 입증했습니다:>베어장이아 � 집중된된입니다. 자본은 사라지지 않았, �까다�략적이 되었으며,
이 분기는 또한 건강한 양방향 동적 회복을 표시했습니다: 프라이빗 투자 라운 전략 적제를 위해되, 투자 라운드는 시장 이미지와 유동성을 위한 프레임을 구축했고습니다는다 >
창에게 있어, 미래의 길은 이미해졌습니다: 당신은 "시장 시기를 맞추려" 할 필요가 없으며, "반드시 실현될" 것들을 만들어야 합니다.
