출처 : 리와 다른 것들에 대해 이야기하다
지금도 많은 사람들 불장(Bull market) 이 왔는지 묻는 메시지를 남기고 있습니다. 이 질문에 답하기 위해, 우리는 이전 기사에서 한 것과 같은 질문을 던집니다. 비트코인이 9만 달러에서 베어장 (Bear Market) 본 적이 있습니까? 다시 말해, 현재 비트코인 가격이 95,000달러이고 시장이 이미 베어장 (Bear Market) 에 있다고 생각한다면, 소위 불장(Bull market) 가격은 어느 정도여야 한다고 생각하십니까?
소위 불장(Bull market) 이든 베어장 (Bear Market) 비트코인의 매매는 결코 사라지지 않을 것입니다. 이 시장의 유일한 차이점은 어떤 사람들은 단기 이익을 추구하고, 어떤 사람들은 장기 이익을 추구하며, 어떤 사람들은 자신이 거래하는 것이 무엇인지 전혀 이해하지 못한다는 것입니다.
비트코인은 지난달(4월 22일경) 94,700달러(피보나치 0.236 수준)까지 반등한 이후 10일 이상 횡보세를 보이고 있습니다. 거래소 비트코인 잔액 보면, 비트코인은 다시 한번 비교적 뚜렷한 급속한 유입과 지속적인 유출을 경험했습니다. 아래 그림과 같습니다.
또한, 위 그림에서 볼 수 있듯이 비트코인은 올해 1월 20일 역대 최고치인 109,000달러에서 2월 5일 약 99,000달러로 떨어졌을 때 거래소 비트코인 잔액 도 비교적 뚜렷한 유입을 경험했고, 그 후 비트코인 가격은 약 20일간 횡보 통합을 겪었습니다.
하지만 차이점은 지난번 비트코인은 일간 수준에서 단계적 하락 추세를 보였지만, 이번에는 일간 수준에서 단계적 상승 추세를 보인다는 것입니다. 동시에 5월에는 미국에서 FOMC(5월 7일, 동부시간) 회의, SEC(증권거래위원회)의 암호화폐 원탁회의, 5월 13일 CPI 데이터, 5월 15일 소매판매 데이터 등 중요한 회의와 데이터가 많이 발표되므로, 앞으로 1~2주 동안은 단기적인 변동이 계속될 가능성이 있습니다.
주간 수준 등 장기적인 관점에서 본다면 새로운 블랙스완 현상이 발생하지 않는다면 올해 2분기에 비트코인이 다시 한번 역대 신고점 경신하는 모습을 볼 수 있을 것입니다.
물론 전반적인 거시경제 상황이 근본적으로 변화하지 않았기 때문에 이에 대해 지나치게 낙관해서는 안 됩니다. 즉, 비트코인이 오를 것 같다고 해서 15만 달러, 20만 달러, 심지어 100만 달러를 계속 외쳐서는 안 된다는 것입니다. 지난 두 달 동안 비트코인이 하락하는 것을 보고 곧바로 5만 달러나 4만 달러를 외친 많은 사람과 마찬가지입니다.
이론적으로 보면, 비트코인이 올해 2분기(5월, 6월)에 계속해서 새로운 최고가를 경신할 기회가 있더라도 크게 오르지 않을 수도 있습니다. 정책 요인이나 거시경제 데이터(주로 미국)에서 비교적 큰 규모의 새로운 긍정적 자극이 나타나지 않는 한, 시장은 계속해서 새로운 고점을 유지하고 변동성이 큰 시장으로 접어들 가능성이 높다고 생각합니다.
위에서 우리는 거래소 비트코인 잔액 대한 변화하는 데이터를 언급했습니다. 전반적인 거래소 잔액 감소하고 있다는 것은 일부 사람/기관이 거래소 에서 비트코인을 인출하여 콜드 월렛이나 다른 용도로 사용하는 등 지속적으로 비트코인을 비축하고 있다는 것을 의미합니다. 현재 온체인 일부 통계를 판단해 보면, 아래 그림에서 볼 수 있듯이 비트코인의 상당 부분이 해당 기관의 보관 계좌로 유입된 것으로 보입니다.
기관이라고 하면 가장 먼저 떠오르는 것은 아마도 BlackRock과 Strategy일 것입니다. 여기서는 MicroStrategy를 예로 들어보겠습니다. 최근 공개된 데이터에 따르면, 2025년 4월 28일 기준으로 MicroStrategy는 총 553,555개의 비트코인을 보유하고 있었으며, 평균 고정 투자 구매 비용은 68,478달러였습니다. 아래 그림과 같습니다.
마이크로스트래티지는 올해 4월에 총 25,370개의 비트코인을 매수했고, 3월에는 29,089개, 2월에는 27,989개, 1월에는 24,707개의 비트코인을 매수했습니다.
현재 비트코인 채굴자들은 한 달에 약 13,500개의 비트코인을 생산하고 있는데, 이는 현재의 비트코인 생산량이 MicroStrategy의 축적 요구를 충족시킬 수 없음을 의미합니다. 다른 각도에서 이 데이터를 살펴보면, 다양한 기관이 비트코인을 계속 쌓아두는 것이 비트코인의 공급 곡선을 더욱 압축하여 비트코인이 "인위적인"반감 시세 으로 빠져 비트코인이 더 "희소성"해지는 것을 의미하지 않을까요?
어쩌면 언젠가 미래에 비트코인의 가격은 더 이상 기존의 4년 반감 시세 규칙이나 암호화폐 시장의 제한을 받지 않고, 초강대국(현재는 미국)에 의해 가격이 결정될지도 모릅니다. 하지만 비트코인이 그때까지 정말로 100만 달러에 도달한다 하더라도 대부분의 개인 투자자 에게는 큰 이익이 되지 않을 것입니다(하지만 대부분의 개인 개인 투자자 계속해서 가격 상승과 하락을 쫓는 데에는 영향을 미치지 않을 것입니다).왜냐하면 그때는 일반 개인 투자자 들의 손에 남아 있는 비트코인이 많지 않을 것이기 때문입니다.
물론, 위에 언급한 내용은 이론적인 상황에서 미래에 일어날 수 있는 일일 뿐입니다. 미래에 무슨 일이 일어날지 예측할 수 있는 사람은 아무도 없습니다. 많은 사람들은 비트코인이 조만간 0으로 돌아갈 것이라고 여전히 믿고 있습니다. 이것은 의견의 문제입니다.
지금 우리가 줄 수 있는 유일한 조언은 비트코인이 하향식으로(개인 투자자 에서 기관, 그리고 국가로) 채택되고 있다는 것입니다. 비트코인은 점차 반감, 개인 투자자 투자자, 시장에서 자본 가속에 의해 주도되는 방향으로 바뀌고 있는 것 같습니다. 우리는 게임 규칙의 변화를 받아들이고 적응해야 하며, 단기 가격은 무시하고, 더 오랜 기간을 두고, 일상 생활의 질에 영향을 주지 않으면서 더 많은 비트코인을 비축하기 위해 노력해야 합니다. 단 1비트코인이라 할지라도, 미래에 여러분의 가장 중요한 개인 자산 중 하나가 될 수도 있습니다.
위에서 우리는 주로 비트코인에 대해 논의했습니다. 이 글의 마지막 부분에서는 간단히 알트코인에 대해 이야기해보겠습니다.
요즘 모방자들은 종종 역사적인 규칙과는 완전히 다른 규칙을 따르는 것처럼 보입니다. 예를 들어,
- 바이낸스에 상장된 신규 코인은 폭락했지만, 바이낸스가 철수 발표한 코인은 역대 신고점 경신했습니다. 예를 들어, ALPACA가 철수 발표된 후 3일 만에 가격이 12배 가까이 급등했습니다. 이 시장에서는 좋은 소식과 나쁜 소식의 경계가 점점 더 모호해지고 있는 것 같습니다. 원래 판단 논리 중 일부는 현재 시장에 더 이상 적용되지 않는 것 같습니다. 그 대신 인간 본성의 조작과 다양한 노골적인 조작으로 대체되었습니다.
- 바이낸스 알파 포인트는 알트코인 채굴의 새로운 시대를 열었습니다. 지금은 모두가 포인트를 모으기 위해 열심히 노력하고 있는 듯하며, 바이낸스 역시 다양한 활동(사용자의 포인트 모으기 장려)을 통해 지속적으로 지원하고 있습니다. 예전에는 모두가 이렇게 묻곤 했습니다. "지금은 10배, 100배로 오를 수 있는 코인 중에 어떤 코인에 투자해야 할까요?" 이제 질문은 다음과 같습니다. 지금 당신의 점수는 몇 점입니까? 이번에는 돼지 족발 밥 먹어보셨나요?
- 스테이블코인은 계속해서 발행되고 있으며 현재 2,419억 달러라는 역대 역대 신고점 를 기록했지만, 알트코인 시총 성장은 이상적이지 않습니다. 예를 들어, 2020~2021년의 불장(Bull market) 동안 스테이블코인 발행이 1달러 추가될 때마다 알트코인의 전체 시총 8.3달러 증가할 수 있습니다. 하지만 2024년부터 2025년까지 현재까지의 불장(Bull market) 에서는 스테이블코인 발행이 1달러 추가될 때마다 알트코인의 시총 1.5달러만 증가할 뿐입니다.
- 유명인 코인이 새로운 라운드의 크립톤 골드 게임플레이에 참여했습니다(예를 들어, 트럼프 토큰 크립톤 골드 앞줄에 앉은 플레이어는 미국 대통령과 저녁 식사를 할 수 있습니다). 일본의 통통한 여배우들도 코인 발행 게임에 참여했습니다(앞으로는 오타쿠 미팅 세션이 있을지 궁금합니다)...
간단히 말해, 과거와 다르게 많은 것이 변하고 있는 것처럼 보이지만, 당장은 변하지 않는 규칙이 하나 있습니다. 즉, 비트코인이 높은 수준에서 변동하기 시작하면 여전히 알트코인에 대한 새로운 기회가 있을 것이라는 것입니다. 예를 들어, 비트코인이 며칠 전 단계적 가격 반등을 이룬 후, AI 개념을 적용한 많은 알트코인이 전반적으로 상승세를 보였습니다.
요약하자면, 현재의 소위 알트코인 시즌과 이전 주기의 소위 알트코인 시즌의 차이점은 과거에는 거의 모든 알트코인이 상승할 기회가 있었지만, 지금은 소수의 알트코인만이 상승할 기회가 있다는 것입니다. 우리는 위조에 관한 이전 기사에서 이에 대해 논의했습니다. 관심 있는 친구들은 계속해서 역사 기사를 검색하고 검토할 수 있습니다.
이 주기가 시작된 이래로 대부분의 개인 투자자 에게는 프로젝트가 점점 더 대면, 알트코인도 점점 더 많아지고, 배워야 할 지식도 점점 더 많아지고 있지만, 돈을 벌 수 있는 기회는 점점 줄어들고 있습니다(또는 점점 더 어려워지고 있습니다)... 아마도 이것이 현재 가장 흔한 현실적인 문제일 것입니다.
하지만 기회가 적다는 것은 기회가 없다는 뜻은 아니며, 실제로 암호화폐 분야에는 다른 분야보다 더 많은 기회가 있습니다. 많은 사람들이 항상 다른 사람의 "결과"만 추구하고 다른 사람의 "원인"은 무시하고 싶어할 뿐입니다. 원인과 결과가 뒤바뀌는 것은 종종 그들 자신의 실패나 손실로 이어진다.
사실 투자는 실패나 손실을 두려워하는 것이 아니라, 실패한 뒤에 그것을 모르고 점점 더 깊은 곤경에 빠지는 것을 두려워하는 것입니다. 강자는 환경에 대해 결코 불평하지 않습니다. 왜냐하면 환경을 파괴한 것은 바로 강자이기 때문입니다. 약자인 우리는 항상 우리에게 맞는 전략을 유지해야 합니다(가장 좋은 전략은 종종 간단합니다). 성공과 실패(특히 실패)를 계속 기록하고 반성하며, 생각과 행동의 통일을 이루어야 합니다. 강한 사람들이 고기를 먹고 배가 부르면, 우리는 수프만 마시고 그만두면 됩니다.
똑같은 속담이에요. 본인의 리스크 선호도에 따라 집중을 유지하세요. 모든 프로젝트나 모든 돈벌이 방법에 있어서 모든 돈벌이 기회에 참여하고 이를 잡으려고 노력할 필요는 없습니다. 이 분야에는 단기간에 많은 돈을 벌 수 있는 간단하고 안전한 방법은 사실상 존재하지 않습니다. 우리가 선택한 1~2가지 일(하위 분야)이나 가장 잘하는 일(즉, 대부분의 다른 개인 투자자 보다 앞서 나가는 것)에 최선을 다하고 끈기 있게 노력한다면 괜찮을 것입니다.
